Sisällysluettelo
- Miksi rullata?
- Fyysinen ratkaisu
- Käteissuoritus
Kauppiaat vaihtavat futuurisopimuksia siirtyäkseen viimeisen kuukauden sopimuksesta toiselle sopimukselle seuraavan kuukauden aikana. Futuurisopimuksilla on vanhenemispäivämäärä toisin kuin jatkuvasti kauppaa tekevissä osakkeissa. Ne siirretään toiseen kuukauteen välttääkseen sopimusten selvittämiseen liittyvät kustannukset ja velvoitteet. Futuurisopimukset selvitetään useimmiten fyysisellä tai käteissuorituksella.
Avainsanat
- Kauppiaat jatkavat futuurisopimusten voimassaolon päättymistä, joiden voimassaoloaika päättyy, pidempään voimassa olevaan sopimukseen säilyttääkseen saman aseman voimassaolon päättymisen jälkeen. Rullaan sisältyy ennakkokuukauden sopimuksen myyminen jo hallussaan vastaavanlaisen sopimuksen ostamiseksi, mutta jolla on pidempi aika erääntyä. Riippuen siitä, ovatko futuurit käteisellä vai fyysisesti, voi vaikuttaa rullausstrategiaan.
Miksi rullata?
Jatkuvilla futuurisopimuksilla tarkoitetaan position vanhentamisen tai maturiteetin pidentämistä sulkemalla alkuperäinen sopimus ja avaamalla samalle kohde-etuudelle uusi pitkäaikainen sopimus tuolloin voimassa olevaan markkinahintaan. Rulla antaa kauppiaalle ylläpitää saman riskiaseman sopimuksen alkuperäisen voimassaolon päättymisen jälkeen, koska futuurisopimuksilla on rajoitetut voimassaoloajat. Se toteutetaan yleensä vähän ennen alkuperäisen sopimuksen voimassaolon päättymistä, ja se edellyttää alkuperäisen sopimuksen voiton tai tappion selvittämistä.
Futuuripositio on suljettava joko ennen ensimmäistä irtisanomispäivää, jos kyse on fyysisesti toimitetuista sopimuksista, tai ennen viimeistä kaupankäyntipäivää, jos kyseessä on käteissuoritus. Sopimus suljetaan yleensä käteisellä, ja sijoittaja käy samanaikaisesti samassa futuurisopimuksessa myöhemmällä voimassaolopäivällä.
Esimerkiksi, jos elinkeinonharjoittaja on pitkä raakaöljyn tulevaisuus 75 dollarilla kesäkuun voimassaolon päättyessä, he sulkevat kaupan ennen sen voimassaolon päättymistä ja tekevät sitten uuden raakaöljysopimuksen nykyisellä markkinakurssilla ja sen voimassaolo päättyy myöhemmin.
Fyysinen ratkaisu
Muut kuin rahoitushyödykkeet, kuten jyvät, karja ja jalometallit, käyttävät yleensä fysikaalista selvittämistä. Futuurisopimuksen voimassaolon päätyttyä selvityskeskus sopii pitkän sopimuksen haltijaan lyhyen position haltijaan. Lyhyt positio antaa kohde-etuuden pitkälle positioon. Pitkän position haltijan on asetettava arvoerän luovutussopimuksen kanssa arvo koko sopimukseen, jotta omaisuus luovutetaan.
Tämä on melko kallista. Esimerkiksi yksi maissisopimus 5000 bushelin kanssa maksaa 25 000 dollaria 5, 00 dollarilla vauva. Lisäksi on toimitus- ja säilytyskuluja. Siten suurin osa kauppiaista haluaa välttää fyysistä toimitusta ja kiertää asemansa ennen vanhenemista sen välttämiseksi.
Käteissuoritus
Monet rahoitusfutuurisopimukset, kuten suositut E-mini-sopimukset, suoritetaan käteisellä vanhentuessa. Tämä tarkoittaa viimeistä kaupankäyntipäivää, sopimuksen arvo merkitään markkina-arvoon ja elinkeinonharjoittajan tili veloitetaan tai hyvitetään riippuen siitä, onko voittoa vai tappiota. Suuret kauppiaat yleensä vierittävät asemansa ennen voimassaolon päättymistä säilyttääkseen saman altistumisen markkinoille. Jotkut kauppiaat voivat yrittää hyötyä hinnoitteluvirheistä näiden siirtymisaikojen aikana.
