Hyvin tietoisena sijoittajana haluat luonnollisesti tietää salkkusi odotettavissa olevan tuoton - sen odotetun tuloksen ja kokonaisvoiton tai -tappion. Odotettu tuotto on juuri sitä: odotettu. Sitä ei voida taata, koska se perustuu historialliseen tuottoon ja sitä käytetään odotusten tuottamiseen, mutta se ei ole ennuste.
tärkeimmät takeaways
- Salkun odotettavissa olevan tuoton laskemiseksi sijoittajan on laskettava kunkin omistamansa osuuden odotettu tuotto sekä kunkin omistusosuuden kokonaispaino. Odotettavissa olevan tuoton perusmenetelmässä kerrotaan kunkin salkussa olevan omaisuuden paino odotetulla tuotolla, sitten laskemalla kaikki nämä luvut yhteen. Odotettu tuotto perustuu yleensä historiallisiin tietoihin, eikä sitä siksi taata.
Kuinka laskea odotettu tuotto
Salkun odotettavissa olevan tuoton laskemiseksi sijoittajan on tiedettävä kunkin salkussaan olevan arvopaperin odotettu tuotto sekä kunkin salkussa olevan arvopaperin kokonaispaino. Tämä tarkoittaa, että sijoittajan on laskettava yhteen kunkin arvopaperin odotetun tuottoprosentin (RoR) painotetut keskiarvot.
Sijoittaja perustaa arviot arvopaperin odotetusta palautumisesta olettamalla, että se, mikä on todistettu totta aiemmin, osoittautuu totta tulevaisuudessa. Sijoittaja ei käytä rakenteellista näkymää markkinoilta odotetun tuoton laskemiseen. Sen sijaan hän löytää kunkin arvopaperin painon salkussa laskemalla kunkin arvopaperiarvon arvo ja jakamalla se arvopaperin kokonaisarvolla.
Kun kunkin arvopaperin odotettu tuotto on tiedossa ja kunkin arvopaperi on laskettu, sijoittaja yksinkertaisesti kertoo kunkin arvopaperin odotettavissa olevan tuoton saman arvopainon painolla ja laskee yhteen kunkin arvopaperin tuotteen.
Kaava odotettuun paluuseen
Oletetaan, että portfoliosi sisältää kolme arvopaperiä. Yhtälö odotetulle tuotolle on seuraava:
Odotettu tuotto = WA × RA + WB × RB + WC × RC missä: WA = turvallisuuden paino ARA = odotettavissa olevan turvallisuuden palautus AWB = turvallisuuden paino BRB = odotettavissa olevan turvallisuuden palautus BWC = turvallisuuden paino CRC = turvallisuuden odotettu palautus C
Odotettu tuotto perustuu historiallisiin tietoihin, joten sijoittajien tulee ottaa huomioon todennäköisyys, että jokainen arvopaperi saavuttaa historiallisen tuotonsa nykyisessä sijoitusympäristössä. Jotkut omaisuuserät, kuten joukkovelkakirjat, vastaavat todennäköisemmin historiallista tuottoaan, kun taas toiset, kuten osakkeet, voivat vaihdella laajemmin vuodesta toiseen.
Odotetun palautuksen rajoitukset
Koska markkinat ovat epävakaat ja ennakoimattomat, arvopaperin odotetun tuoton laskeminen on enemmän arvausta kuin varmaa. Joten se voi aiheuttaa epätarkkuutta kokonaiskannan odotettavissa olevaan tuottoon.
Odotetut tuotot eivät maalaa kokonaiskuvaa, joten sijoituspäätösten tekeminen pelkästään niiden perusteella voi olla vaarallista. Esimerkiksi odotettavissa olevat tuotot eivät ota volatiliteettia huomioon. Arvopapereilla, jotka vaihtelevat suuresta voitosta tappioihin vuodesta toiseen, voi olla sama odotettu tuotto kuin vakailla, jotka pysyvät alemmalla alueella. Ja koska odotetut tuotot ovat taaksepäin suuntautuvia, ne eivät ota huomioon nykyisiä markkinaolosuhteita, poliittista ja taloudellista tilannetta, lakien ja säännösten muutoksia ja muita tekijöitä.
