Golfarit viittaavat "makeaan kohtaan" klubin pään edessä olevaan asentoon, joka osumalla tuottaa maksimaalisen tuloksen. Hyvin samanlainen tulos tapahtuu sijoittaessaan keskisuuriin osakkeisiin, yrityksiin, joiden markkina-arvo vaihtelee 2 miljardista dollarista 10 miljardiin dollariin. Useimmiten ne ovat vakiintuneita yrityksiä, jotka toimivat hitaamman kasvun suuryritysten ja nopeammin kasvavien pienyritysten välillä.
Viime vuosina keskisuurten yhtiöiden osakkeet ovat ylittäneet sekä suurten että pienten yhtiöiden vertailuryhmät erittäin pienellä lisäriskillä. Se on kuin he olisivat lyöneet suorituskyvyn makeaan kohtaan., tarkastelemme keskisuurten yhtiöiden osakkeiden tärkeimpiä ominaisuuksia, mukaan lukien miten ne analysoidaan ja miksi sinun pitäisi harkita näitä usein väärin ymmärrettyjä osakkeita portfoliossasi.
Miksi sisällyttää salkkuosi?
Kun on jo todettu, että keskisuurten osakkeiden historiallinen kehitys on yhtä suuri tai monissa tapauksissa parempi kuin sekä suurten että pienten osakkeiden, on tärkeää huomauttaa, että suorituskyky ei ole ainoa syy sisällyttää keskisuurten yhtiöiden osakkeet portfoliosi. Useat muut tekevät heistä todella houkuttelevia. Esimerkiksi useimmat puolivalmisteet ovat yksinkertaisesti pieniä korkoja, jotka ovat kasvaneet suuremmiksi. Lisäkasvu tekee niistä askelta suureksi pääomayritykseksi tulemiseen. Osa viljelystä on ylimääräisen rahoituksen saamista polttoaineen laajentumiseen. Keskikokoisilla yhtiöillä on yleensä helpompi aika kuin pienillä korkilla.
Keskimääräisillä ylimääräisillä yhtiöillä on etuna verrattuna pieniin pääomiin, kun kyse on varainhankinnasta, mutta niiden etu suuriin ylimpiin verrattuna merkitsee tulojen kasvua. Pienemmät, keskikokoisten yhtiöiden on usein vielä saavuttamatta kypsä vaihe, jossa ansainnut hidastuvat ja osingoista tulee suurempi osa osakkeen kokonaistuotosta. Mahdollisesti kaikkein huomiotta jätetty syy sijoittamiseen keskikokoisiin yhtiöihin on se, että he saavat vähemmän analyytikoita kuin suuret yhtiöt. Jotkut menestyneimmistä osakkeista ovat historiallisesti olleet rakkauttamattomia yrityksiä, joista on yhtäkkiä tullut rakastettuja, ja jotka tuottavat institutionaalisia ostajia, jotka ovat tarpeen hinnan nostamiseksi. Jotkut kutsuvat tätä "rahavirraksi". Kutsu sitä mitä aiot, institutionaalinen tuki on elintärkeää nousevalle osakekurssille. Nämä suuret toimijat voivat sekä luoda että tuhota arvoa osakkeenomistajille. Loppujen lopuksi sijoittaminen keskisuuriin yhtiöihin on järkevää, koska ne tarjoavat sijoittajille molempien maailmojen parhaat puolet: pienten yhtiöiden kasvu yhdistettynä suurten yhtiöiden vakauteen.
kannattavuus
Yksi kauniista asioista keskisuurten yhtiöiden osakkeiden suhteen on, että sijoitat yrityksiin, jotka ovat yleensä kannattavia, jo jonkin aikaa olleet ja joilla on kokenut johtoryhmä. Tämä ei tarkoita, että he ovat lopettaneet kasvun; päinvastoin, keskimääräisen keskimääräisen pääoman tuotot yleensä kasvavat nopeammin kuin keskimääräinen pieni pääoma, kun taas tekemällä niin vähemmän volatiliteettia ja riskiä. Ansiotason kasvun lisäksi on tärkeää löytää varastoja, joiden ansiot ovat kestäviä monien vuosien ajan. Se muuttaa keskikokoisen korkin suureksi. Ilmaisimerkit, jotka osoittavat, ovatko yrityksen tulot menossa oikeaan suuntaan, sisältävät korkeammat bruttokateprosentit ja toimintamarginaalit yhdistettynä alhaisempiin vaihto-omaisuuteen ja myyntisaamisiin. Jos se rutiininomaisesti kääntää varastoaan ja saamisiaan nopeammin, tämä johtaa yleensä kassavirran kasvuun ja voittojen kasvuun. Kaikki nämä ominaisuudet auttavat vähentämään riskiä. Keskisuurilla osakkeilla on yleensä nämä ominaisuudet useammin kuin muilla osakkeilla.
Taloudellinen terveys
Minkä kokoisia osakkeita oletkin kiinnostanut, on tärkeää sijoittaa yrityksiin, joilla on vahvat taseet. Tunnettu sijoittaja Benjamin Graham arvioi yrityksen taloudellista tilannetta kolmella kriteerillä:
- Kokonaisvelka, joka on vähemmän kuin aineellinen kirjanpitoarvo. Aineellinen kirjanpitoarvo määritellään kokonaisvaroina vähennettynä liikearvolla, muilla aineettomilla hyödykkeillä ja kaikilla veloilla. Lyhytaikainen suhde on yli kaksi. Lyhytaikainen suhde määritellään lyhytaikaisiksi varoiksi jaettuna lyhytaikaisilla veloilla. Se on osoitus yrityksen kyvystä täyttää lyhytaikaiset velvoitteensa. Velan kokonaismäärä on vähemmän kuin kaksi kertaa käyttöomaisuuden nettoarvo. Yritykset, jotka täyttävät tämän kriteerin, pystyvät maksamaan velkansa käteisellä ja muilla lyhytaikaisilla varoilla, mikä tekee niistä paljon vakaampia.
Liiketoiminnan ennustettavuuden vuoksi vahva tase voi auttaa yrityksiä selviämään kevyistä vuosista. Koska keskikokoisilla yhtiöillä on yleensä vahvempi tase kuin pienillä pääomarahoilla, tämä vähentää riskiä ja tarjoaa samalla paremman tuoton suurille korkoille. Sijoittaessasi keskimääräiseen pääomakorkoon yhdistät tietyssä mielessä suuren yhtiön taloudellisen vahvuuden pienen yhtiön kasvupotentiaaliin, ja lopputulos on usein keskimääräistä parempi.
Kasvu
Liikevaihdon ja ansioiden kasvu ovat kaksi tärkeintä tekijää pitkän aikavälin tuottoissa. Viime vuosina keskisuurten yhtiöiden osakkeet ovat ylittäneet sekä suurten että pienten yhtiöiden osakkeet, koska niiden ylivoimainen kasvu on sekä ylä- että alalinjaa. Teollisuuden asiantuntijat ehdottavat, että keskikokoiset yhtiöt pystyvät tuottamaan paremman tuoton, koska ne toimivat nopeammin kuin suuret yhtiöt ja taloudellisesti vakaammat kuin pienet yhtiöt tarjoavat yhden-kaksi-boolia kasvupyrkimyksessä.
Keskisuurten yhtiöiden osakkeista kiinnostuneiden sijoittajien tulee ottaa sijoitusten yhteydessä huomioon tulojen kasvun laatu. Jos brutto- ja liikevoittomarginaalit kasvavat samaan aikaan kuin tuotot, se on merkki siitä, että yritys on kehittämässä suurempaa mittakaavaetuja, mikä johtaa osakkeenomistajille suurempaan voittoon. Toinen merkki liikevaihdon kasvusta on alhaisempi kokonaisvelka ja suurempi vapaa kassavirta. Lista jatkuu, ja vaikka monet kriteerit, joita sijoittajat käyttävät minkä tahansa kokoisten osakkeiden arviointiin, ehdottomasti koskevat täällä, on ensiarvoisen tärkeää, että keskisuurten yhtiöiden kanssa näet edistymisen ansioiden edessä, koska juuri se tekee siitä suuryrityksen. Liikevaihdon kasvu on tärkeää, mutta tulojen kasvu on välttämätöntä.
Kohtuullinen hinta
Kukaan ei halua maksaa liikaa maksettaessa ostoksilla, ja varastojen ostaminen ei ole eroa. Warren Buffett uskoo, että "on paljon parempi ostaa upea yritys kohtuulliseen hintaan kuin reilu yritys upeaan hintaan". Monet viittaavat kasvuun kiinnostuneisiin ihmisiin kohtuulliseen hintaan GARP-sijoittajina. Jotkut asiat, joihin GARP-sijoittajat keskittyvät arvioidessaan keskisuuria cap-osakkeita, sisältävät kasvumittarit, kuten myynnin ja tulojen kasvunopeudet, sekä arvomittarit, kuten hinta / tuotot ja hinta / kassavirta. Minkä tahansa toimenpiteiden valitsetkin, tärkeimpien kriteerien tulisi olla yrityksen laatu. Kuten Omahan Oracle sanoo, ei ole järkevää saada paljon kauppaa huijausyritykselle. Syvän arvon sijoittajat saattavat olla eri mieltä, mutta todelliset GARP-seuraajat pyrkivät yksinkertaisesti välttämään liiallisia maksuja eivätkä saavansa vuosisadan sopimusta.
Osakkeet tai rahastot
Sijoittaminen keskimääräiseen kapitalisaatioon on erinomainen tapa monipuolistaa ja parantaa samanaikaisesti sijoitussalkun suorituskykyä. Joidenkin sijoittajien mielestä yksittäisten osakkeiden arviointiin liittyy liian paljon työtä, ja jos se olet sinä, erinomainen vaihtoehto on sijoittaa pörssiyhtiöihin tai sijoitusrahastoihin antamalla ammattilaisten hoitaa arviointiprosessin. Riippumatta siitä, mikä on mieluisin suositus, keskisuurten yhtiöiden liput ovat ehdottomasti harkinnan arvoisia.
