Kun pörssiyhtiöitä (ETF) käytettiin ensisijaisesti sijoitusrahastojen korvikkeina, ne ovat laajentuneet paljon yli passiivisen sijoittamisen hallinnoimiin rahastoihin. Niitä käytetään nyt sijoittamaan omaisuusluokkiin, kuten osakkeisiin, joukkovelkakirjalainoihin, valuuttoihin, kiinteistöihin ja hyödykkeisiin, sekä sektoreiden välillä ja kapeilla markkinoilla. Niiden monipuolisuus tarkoittaa, että ne vetoavat kaiken kokoisiin ja raitaisiin sijoittajiin, jolloin he voivat tehdä nousevia tai karhuja vetoja tai jopa suojata salkkua turvallisuuden vuoksi., tarkastelemme, kuinka ETF: ää voidaan käyttää suojaukseen.
Sijoitusten hyödyt ETF: llä
Suojaus on historiallisesti rajoittunut johdannaisiin perustuvien arvopapereiden, kuten futuurien, optioiden, termiinisopimusten, vaihtosopimusten ja pörssiyhtiöiden ja pörssilistattujen arvopapereiden erilaisten yhdistelmien, käyttöön. Koska johdannaisiin perustuvien arvopapereiden hinnoittelumekanismi perustuu kehittyneisiin matemaattisiin kaavoihin, kuten Black-Scholes -optioiden hinnoittelumallit, niitä ovat yleensä käyttäneet suuret, hienostuneet sijoittajat. ETF: ien kauppa on kuitenkin yhtä helppoa kuin osakkeiden. Ja koska ne käyvät kaupankäynnin tavoin osakkeilla, ETF-osakkeilla on suhteellisen alhaiset transaktio- ja hallussapitokustannukset verrattuna futuurien, optioiden ja termiinien kustannuksiin. Mahdollisuus ostaa ja myydä suojauskomponentteja pienissä erissä ETF: ien kanssa vetoaa pienempiin sijoittajiin, joilla aiemmin oli rajoitettu pääsy suojaukseen perinteisten suojausstrategioiden suuremmien vähimmäisvaatimusten takia.
ETF: ää voidaan suojata monilla tavoilla.
Osakemarkkinoiden suojaus
Sijoittajat käyttävät tyypillisesti futuureja ja optioita osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoilla suojatakseen asemaansa tai suorittaakseen lyhytaikaisia sijoituksia päästäkseen markkinoille tai poistua niistä. Yksi osakemarkkinoiden yleisimmistä ja aktiivisimmin käydyistä työkaluista on S&P 500 -futuurit, joita suuret laitokset käyttävät, mukaan lukien eläkerahastot, sijoitusrahastot ja aktiiviset kauppiaat.
Sellaisia ETF-sijoitusrahastoja, kuten ProShares Short S&P 500 (SH) ja ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU), voidaan käyttää futuurisopimusten sijasta ottamaan lyhyitä positioita yleisiltä osakemarkkinoilta, mikä tekee näistä positioista yksinkertaisempia, halvempia ja likvidejä. Vaikka lyhyen pääoman ehtoisten sijoitusrahastojen käyttämismekanismi on hiukan erilainen kuin futuurien käyttäminen ja suojattujen positioiden sovittaminen ei välttämättä ole yhtä tarkka, tämä strategia tarjoaa helpon pääsyn keinona loppuun. Positio voidaan myös purkaa tarvittaessa - toisin kuin futuurisopimukset, joiden voimassaoloaika päättyy ja jotka edellyttävät sijoittajia kassaamaan, toimittamaan tai suojaamaan uudestaan sopimuksen erääntyessä. (Katso: 4 parasta ETF: ää lyhentää markkinoita.)
Suojaus valuutoilla
Aivan kuten osakemarkkinoiden suojaamisessa, ennen ETF: ien laajaa hyväksymistä ainoa tapa suojata Yhdysvaltojen ulkopuolista sijoitusta oli käyttää valuuttatermiinejä, optioita ja futuureja. Termiinisopimukset ovat harvoin yksittäisten sijoittajien saatavilla, koska ne ovat usein suurten yksiköiden välisiä sopimuksia, joilla käydään kauppaa pörssissä. Lisäksi ne pidetään tyypillisesti eräpäivään asti. Koronvaihtosopimusten tavoin ne sallivat yhden osapuolen ottaa pitkän position riskin ja toisen osapuolen ottaa lyhyen valuutan position, jotta heidän erityistarpeensa voidaan verrata suojaukseen tai vedonlyöntiin. Suunnittelussa osallistujat harvoin toimittavat valuutta-aseman fyysisesti ja päättävät nostaa loppuarvon lopullisen valuuttakurssin perusteella. Termiinisopimuksen voimassaoloaikana rahaa ei vaihdeta ja arvostus perustuu tyypillisesti vaihdon arvonmuutokseen / arvonalentumiseen tai pidetään hankintamenossa.
Pienemmät sijoittajat voivat helposti suojata pitkiä Yhdysvaltojen ulkopuolisia sijoituksia ostamalla vastaavia määriä rahastoja, joilla on lyhyt Yhdysvaltain dollarin asema, kuten Invesco DB US Dollar Bearish (UDN). Kääntöpuolella Yhdysvaltojen ulkopuolella toimiva sijoittaja voi sijoittaa rahastojen osakkeisiin, kuten Invesco DB US Dollar Bullish (UUP). ottaa pitkän dollarin position suojautuakseen salkkuistaan. Aivan kuten osake- ja joukkolainamarkkinoiden korvaaminen futuureilla ja optioilla, myös sijoittajan tarkkuustaso sovittaessa salkun arvo suojattuun asemaan. Mutta sijoitusrahastojen likviditeetin ja niiden eräpäivän puutteen ansiosta sijoittajat voivat helposti tehdä pieniä muutoksia. (Katso: Valuuttakurssiriskin suojaus valuutta-ETF: llä.)
Inflaatiosuojaus
Toistaiseksi olemme kattaneet suojaussalkkuja perinteisessä merkityksessä, tasapainottamalla muuttuvia riskejä tai pitämällä yllä markkina-asemaa. Inflaatiosuojaus ETF: llä kattaa samanlaiset käsitteet, mutta suojaa tuntemattomalta ja arvaamattomalta voimalta.
Vaikka inflaatio on historiallisesti vaihdellut pienillä taajuusalueilla, se voi helposti kääntyä ylös tai alas normaalien tai epänormaalien suhdannesyklien aikana. Monet sijoittajat etsivät hyödykkeitä suojausmuotona inflaatiota vastaan perustuen teoriaan, että jos inflaatio nousee tai sen odotetaan nousevan, niin myös hyödykkeiden hinta. Inflaation noustessa teoriassa muut omaisuusluokat, kuten osakkeet, eivät ehkä nouse ja sijoittajat voivat osallistua hyödykesijoitusten kasvuun. Siellä on satoja ETF: ää, jotka saavat jalometallien, luonnonvarojen ja melkein minkä tahansa hyödykkeen, jolla voidaan käydä kauppaa perinteisessä pörssissä. On olemassa myös laaja hyödyke-ETF, kuten Invesco DB Commodity Tracking (DBC).
Pohjaviiva
ETF: n käytöstä suojaukseen on monia etuja. Ensisijaisesti on kustannustehokkuus, koska ETF-sijoitusrahastot antavat pienille sijoittajille mahdollisuuden ottaa positioita vain vähän tai ei lainkaan pääsymaksuja. Niillä on tyypillisesti erittäin alhaiset hallussapito- / hallintapalkkiot verrattuna fyysisen toimituksen tai futuurien ja optioiden palkkioiden kokonaiskustannuksiin. Ne tarjoavat myös pääsyn markkinoille (kuten valuuttamarkkinat), jotka eivät olisi kustannustehokkaita yksittäisille sijoittajille, samoin kuin likviditeetin, joka ylittää futuureissa ja optioissa havaitut tasot, alhaisemmat tarjous / kysyntä-erot ja mahdollisuuden käydä kauppaa avoimesti pörsseissä. ETF-suojaus luo lisää likviditeettiä markkinoilla, mikä mahdollistaa paremman "läpinäkyvyyden" läpinäkyvyyden ja eliminoi vastapuoliriskin, joka liittyy kahden osapuolen välisiin over-the-counter-sopimuksiin.
