Global X MSCI Greece ETF (GREK), yksinäinen pörssikauppa (ETF), joka on listattu Yhdysvaltojen jäljittämään Kreikan osakkeita, on noussut lähes 23% vuodessa. Vaikka tämä kuulostaa vaikuttavalta, paholainen on yksityiskohdissa, kuten aina, GREK: lle. Vain viime viikolla GREK on pudonnut lähes 6%, jolloin yhden kuukauden tappionsa oli yli 7%. Viimeisimmän laskunsa aikana GREK on laskenut alle 20 ja 50 päivän liukuvan keskiarvonsa, vaikka ETF on yli 7% yli 200 päivän liukuvan keskiarvon. Sopivuus ja alkaminen eivät ole mitään uutta GREK: lle, joka on joulukuussa kuuden vuoden ikäinen.
Kreikka, jonka kaikki suuret indeksitoimittajat ovat luokitelleet kehittyviksi markkinoiksi, käsittelee edelleen globaalin finanssikriisin vaikutuksia. Vuodesta 1999 vuoteen 2009 Kreikan talous kasvoi tasaisesti, mutta kasvua vauhditti ripeä lainanotto, joka on palannut kummittelemaan maata viime vuosina.
"Huolimatta vuoden 2010 pyrkimyksistä hillitä menoja, maa myöhemmin myönsi, että se oli kohti mahdollista laiminlyöntiä", sanoi Global X äskettäisessä tutkimuksessa. "Kun otetaan huomioon Kreikan velan määrä, jota suurilla rahoituslaitoksilla on ympäri Eurooppaa, tällaisen laiminlyönnin seuraukset olivat suuria, mikä jopa asetti kyseenalaiseksi euroalueen selviytymisen."
Viimeisen kolmen vuoden aikana GREK on menettänyt lähes puolet arvostaan, kun taas MSCI Emerging Markets -indeksi on noussut yli 12%. Kreikan osakkeet ovat myös huomattavasti epävakaampia kuin laajemmat kehittyvien markkinoiden vertailuindeksit. GREK: n melkein 37%: n standardipoikkeama on yli kaksinkertainen verrattuna MSCI Emerging Markets -indeksin vertailukelpoiseen metriikkaan.
Viime vuosina Kreikka on määrännyt dramaattisista menojen vähentämisistä, joista osa on maksanut maan hyväksi. "Taloudellisesti nämä toimenpiteet ovat muodostaneet dramaattisen julkisen talouden tiukentamisjärjestelmän laman keskellä. Tämä on muutos, joka on varmasti hidastanut maan kykyä toipua taantumasta", toteaa Globlal X: n mukaan. "Samanaikaisesti maa menestyi "kääntää alijäämänsä hälyttävästä 15 prosentista kohtuulliseen alijäämäylijäämään vuonna 2016, mikä osoittaa, että velan määrän hallinnassa on edistytty. Tämä on välttämätön edellytys talouden palauttamiseksi kestävälle kasvulle."
GREK on tosiasiallinen veto kreikkalaisten pankkien markkinoiden näkemyksestä, koska rahoituspalvelualan osuus on yli kolmasosa ETF: n painosta. Energian ja kuluttajan harkinnanvaraiset nimet yhdistävät vielä 38%. Sijoittajat ovat lisänneet 44, 1 miljoonaa dollaria kruunuun tänä vuonna, jolloin ETF: n hallinnoimat varat ovat lähes 385 miljoonaa dollaria.
