Mikä on hautausmaamarkkinat
Hautausmaamarkkinat ovat sellaiset, joissa laskusuuntaus jatkuu, jolloin nykyiset sijoittajat myyvät ja uudet sijoittajat pysyvät sivussa. Nykyiset sijoittajat eivät halua tunnistaa suuria realisoitumattomia tappioitaan, minkä seurauksena he eivät ehkä edes katso välityslausuntoitaan. Samaan aikaan uudet sijoittajat pelkäävät tulevaisuuden markkinoiden laskua ja ovat haluttomia ostamaan, jopa alhaisemmilla hinnoilla. Molemmille ryhmille markkinat näyttävät olevan kuolleet tai zombilaisessa tilassa.
HAUTTAMINEN Hautausmaamarkkinat
Hautausmaamarkkinat heijastavat markkinoiden valtavia laskuja useiden kuukausien, ellei vuosien, aikana. Riskien välttäminen on hallitseva teema, vaikka arvonkertoimet saattavat olla matalia historiallisten standardien mukaan.
Esimerkiksi S&P 500 putosi 56, 8% 517 päivän kuluessa karhumarkkinoilla 2007-2009. Nykyiset, termiini- ja jopa 10-vuotiaat tai CAPE-osakekerroin laskivat kaikki sademääräisesti, mutta ostajat olivat edelleen vastahakoisia maaliskuuhun 2009 saakka. Silloin monet, joilla oli rahaa sijoittaa, kieltäytyivät palaamasta takaisin jonkin aikaa.
Sitä vastoin, Black maanantai, 1987, ei ole hautausmaamarkkinat, vaikka se kuuluu prosentteina yhden kaupankäyntipäivän pahimpaan laskuun. Toisin kuin hautausmaiden markkinaolosuhteet vuosina 2007-2009, vuoden 1987 onnettomuus ei kestänyt kovin kauan.
Melko lyhytaikaiset markkinoiden lasku pisteillä mitattuna eivät myöskään ole hautausmaamarkkinat. Esimerkiksi Dow Jonesin teollisuusindeksi laski ennätyslukeman indeksipisteinä mitattuna helmikuussa 2018. Tämä johti moniin negatiivisiin uutisotsikoihin, mutta ei hautausmaiden markkinoihin.
Joihinkin kaikkien aikojen pahimpiin hautausmaamarkkinoihin kuuluvat vuoden 1929 markkinoiden romahtaminen, joka edelsi suurta masennusta, vuoden 2000 Tech Bubblea ja edellä mainittua suurta taantumaa vuosina 2007-2009.
Hautausmaamarkkinoiden mittaaminen
Hautausmarkkinoiden tai niiden loppumisen ennustamiseen ei ole yhtä työkalua. Yksi hyödyllinen mittari on kuitenkin Yalen taloustieteen professori Robert Shillerin kehittämä CAPE-suhde. Se tunnetaan myös nimellä Shiller P / E tai P / E 10 -suhde. CAPE-suhde tasoittaa markkinoiden P / Es -vaihteluita, jotka ovat seurausta noususuhdanteen ja rintakauden suhdannesyklistä.
Esimerkiksi yrityksillä on yleensä enemmän tuloja taloudellisen nousun aikana. Tämä puolestaan kasvattaa niiden hintoja ja markkinoiden kokonaisarvoa. Tuloksena on alhainen nykyinen hinta-tuotto-suhde, joka ei kuvaa tarkasti markkinoiden arvoa.
Samoin ansiot laskevat yleensä talouden hidastumisen seurauksena. Tämä aiheuttaa erittäin korkean hinta / voittosuhteen, mikä ei myöskään heijasta tarkasti markkinoiden dynamiikkaa.
CAPE-suhde mukautuu suhdannesyklien mukaan ja käyttää kuluttajahintaindeksiarvoja mukauttaakseen tulojen inflaatiopaineita. Jos CAPE-suhde on korkea, markkinat ovat usein nousukauden aikana. Kääntäen, CAPE-suhde, joka laskee huomattavasti, pyrkii osoittamaan hautausmaiden markkinat. Viimeiseksi, CAPE-suhde, joka muuttuu korkeimmasta äärimmäisestä alhaisemmasta, voi auttaa arvioimaan hautausmaamarkkinoiden loppua.
