Mikä on futuurit vastaavat?
Futuureja vastaava määrä on futuurisopimusten lukumäärä, joka tarvitaan vastaamaan saman kohde-etuuden optio-omaisuuden riskiprofiilia.
Avainsanat
- Futuureja vastaava määrä on futuurisopimusten lukumäärä, joka tarvitaan vastaamaan saman kohde-etuuden optio-aseman riskiprofiilia. Tulevaisuuden ekvivalentti koskee vain optioita, joissa kohde-etuus on futuurisopimus, kuten osakeindeksin (S&P 500) futuurit, hyödykefutuurit tai valuuttafutuurit. Tulevaisuuden ekvivalentti on erittäin hyödyllinen, kun halutaan suojata riskipositio optiopositiosta.
Ymmärtäminen tulevaisuuden vastaavat
Futuureja vastaavia sovelletaan vain optioihin, joissa kohde-etuutena on futuurisopimus, kuten osakeindeksin (S&P 500) futuurit, hyödykefutuurit tai valuuttafutuurit.
Vastaava termiinisopimus on erittäin hyödyllinen silloin, kun halutaan suojata vastuu optiopositiosta. Jos elinkeinonharjoittaja määrittelee futuuriekvivalenttinsa, hän voi sitten ostaa tai myydä markkinoilla sopivan määrän futuurisopimuksia suojatakseen asemaansa ja tullakseen delta-neutraaliksi. Futuuriekvivalentti voidaan laskea ottamalla optioiden sijaintiin liittyvä kokonaisdeltta.
Tätä termiiniä futuuriekvivalentti käytetään yleensä viittaamaan futuurisopimusten vastaavaan positioon, jota tarvitaan, jotta riskiprofiililla olisi sama kuin optiolla. Tätä deltaa käytetään deltapohjaisissa suojaus-, marginaali- ja riskianalyysijärjestelmissä.
Deltapohjainen marginaali on vaihtoehtoinen marginaalijärjestelmä, jota tietyt pörssit käyttävät. Tämä järjestelmä vastaa optio-palkkioiden tai tulevien sopimushintojen muutoksia. Tämän jälkeen futuurisopimuksia käytetään määrittämään riskitekijät, joiden perusteella marginaalitarpeet voidaan perustaa. Marginaalivaatimus on vakuuksien tai varojen määrä, jonka asiakkaat ovat tallettaneet välittäjään.
Esimerkki futuurit-vastaavista optioiden suojauksessa
Yleisimmin futuuriekvivalenttia käytetään delta-suojauksen käytännössä. Delta-suojaukseen sisältyy optioposition määrittämän suunnatun riskin vähentäminen tai poistaminen ottamalla päinvastaiseen asemaan arvopaperi. Esimerkiksi, jos elinkeinonharjoittajalla on kultaoptioissa optio-asema, joka on futuuriekvivalentteina ilmaistuna +30 delttaa, hän voi myydä 30 futuurisopimusta markkinoilla ja tulla deltaneutraaliksi. Delta-puolueettomuus tarkoittaa, että pienet markkinasuunnan muutokset eivät tuota voittoa tai tappiota elinkeinonharjoittajalle. Jos kullan hinta nousee 1%, optio-asema nousee noin 1%, kun taas lyhyet futuurit menettävät 1% - nettoutuen nollaan.
Optiot eivät tietenkään ole lineaarisia johdannaisia ja niiden delta muuttuu taustalla olevien muuttuessa - tätä kutsutaan option gammaksi. Seurauksena on, että futuuriekvivalentit muuttuvat markkinoiden liikkuessa, joten jos kultamarkkinat nousevat 1 prosentilla, kun taas positio ei ehkä ole tuottanut tai menettänyt rahaa, futuuriekvivalentit ovat saattaneet siirtyä nollasta suojatun position kohdalta +5. Tämän jälkeen elinkeinonharjoittajan olisi myytävä vielä viisi futuurisopimusta palatakseen delta-neutraaliin. Tätä prosessia kutsutaan dynaamiseksi suojaukseksi tai delta-gammasuojaukseksi.
