Viime aikoina kiinnittäen huomiota frakkaamiseen - ja yleensä öljy- ja kaasualaan - monet haluavat tietää, missä hyvät sijoitusmahdollisuudet ovat. Onko yritys, joka hajottaa löytääkseen öljyn tai maakaasun, hyvä veto?
Ensinnäkin vähän siitä, mitä fracking on. Fracking on lyhyt hydrauliselle murtumiselle. Kaivo on porattu, ja osa siitä on suunniteltu kulkemaan vaakasuorassa kallion läpi. Sitten vettä pumpataan kaivoon, sekoitetaan aineen kanssa, jota kutsutaan "potkuriksi", joka on yleensä hiekkaa. Jäljellä muita kemikaaleja lisätään usein lisäämään nesteen - yleensä guarkumin, viskositeettia.
Paine murtuu kallion, sallien siinä olevien hiilivetyjen virtata vapaammin ja poistuvan kaivon läpi. Pohjaaine auttaa pitämään nuo halkeamat auki, ja tuloksena on enemmän maakaasua ja öljyä. Hydraulista murtumaa käytetään yleensä kallioissa, jotka yleensä eivät olisi riittävän läpäiseviä, jotta öljy ja kaasu pääsevät riittävän nopeasti tuottamaan.
Se on vanha tekniikka, mutta vasta korkeamman öljyn hinnan ja parannetun kaivuustekniikan kaksoispaineet tekivät siitä, mitä se on nykyään: Lähde on lähes kaksi kolmasosaa maakaasun tuotannosta Yhdysvalloissa (Lisätietoja: " Frackingilla on kyse veden hallinnasta. ")
Suuryritykset jäljessä
Yrityksiä, jotka tekevät fracking, on monipuolinen erä. Ryhmään kuuluu joitain suuria, tuttuja energia jättiläisiä - Chevron Corp. (CVX), ExxonMobil Corp. (XOM) ja ConocoPhillips Co. (COP), jotka kaikki ovat tuottaneet tervettä tuottoa viimeisen viiden vuoden aikana (81%, 41 % ja vastaavasti 81%). Suuret öljy-yhtiöt ovat kuitenkin useammin olleet säröilyn tuottaman puomin takareunassa; vain Conoco on ensisijaisesti maakaasualan yritys, ja se on siirtynyt pois viime aikoina siitä. Usein perinteiset öljyntuottajat omistavat vuokrasopimukset maa-alueille, joille frakkaus tehdään, ja tekevät urakoitsijat öljykentän palveluyrityksille. (Lisätietoja, katso "Kuinka murtaminen vaikuttaa maakaasun hintoihin.")
Cowen and Company -yrityksen analyytikko Marc Bianchi toteaa, että painepumppu ja poraus ovat yrityksiä, joilla ei ole suuria markkinoille pääsyn esteitä, koska pumppauslaitteiden hankkiminen on suhteellisen helppoa. Samalla se asettaa myös koron voittomarginaalin kasvulle, koska kilpailu pitää hinnat alhaalla. Ja suuret toimijat, kuten Halliburton Co. (HAL), ovat edelleenkin teollisuudessa. "Se päätyy melko vaikeista puomista ja ruttoista liiketoiminnassa", hän sanoo. (Katso lisätietoja kohdasta "Öljy- ja kaasuteollisuuden pohjustus".)
Kasvava kysyntä
Rintakuva saattaa kuitenkin olla vielä muutaman vuoden päässä. Energian ja maakaasun kysyntä on kasvanut tasaisesti. Se on loppujen lopuksi iso syy siihen, miksi hydraulinen fracking on syytä aloittaa. Vuonna 2016 Yhdysvallat käytti 27, 49 biljoonaa kuutiometriä maakaasua, kun se vuotta aiemmin oli 21, 69 biljoonaa ja 22, 6 miljoonaa vuonna 1993.
Sitten on yrityksiä, jotka toimittavat laitteistoa murskaamiseen ja veteen menevään hiekkaan, jota murtuu kivi. Bianchi sanoo, että yksi mielenkiintoinen alue on proppanttien tarjoajat. Yhdysvallat Silica Holdings Inc. (SLCA) ja Emerge Energy Services LP (EMES) ovat kaksi esimerkkiä, ja he ovat molemmat hyötyneet lisääntyneestä aktiivisuudesta sekä öljyn että kaasun tuotannossa. Tarjonnan lisääminen näille markkinoille on itse asiassa vaikeampaa, Bianchi sanoo, joten potentiaalisten toimittajien on yleensä oltava enemmän eristettyjä kilpailusta. Sekä yhdysvaltalaisen piidioksidin että Emergen varastot ovat tuottaneet viiden vuoden tuotot satoina prosenttiyksikköinä.
Ei vain kaasun hinnat
Kaikille, jotka haluavat pelata fracking-tilassa, öljyn hinnat tulevat olemaan tekijä. Maakaasu ja öljy ovat erilaisia markkinoita siinä mielessä, että öljy on pohjimmiltaan globaalia ja maakaasu paikallisempaa. Maakaasun louhinnalla on kuitenkin taipumus seurata öljyntuotantoa, koska myös luonnonkaasua tuottavia kivityyppejä sattuu olemaan öljyä kuljettavia. Historiallisesti suuri osa maakaasun tuotannosta on öljyntuotannon sivutuote.
Marcellus Shale -alueen kaltaiset alueet USA: n itäosissa tuottavat pääasiassa maakaasua ja ne ovat uutinen, koska hiilivetytuotanto ei ole asia, jota yhdistämme New Yorkin osavaltioon. Suuri osa uudesta tuotannosta on kuitenkin Texasissa tai Pohjois-Dakotassa, Bianchi sanoo. (Lisätietoja tästä aiheesta, katso "Vaihtoehtoiset tavat pelata Marcellus-liuskaa.")
Se muuttuu - tulevaisuudessa todennäköisesti on enemmän "puhdasta" kaasupelaa, kun tekniikka kehittyy kaasun saamiseksi sinne, missä öljy ei ole sen arvoista. Mutta toistaiseksi on hyvä nyrkkisääntö, että öljyntuotannon kasvaessa samoin kuin maakaasun. Päinvastoin on myös totta. (Katso aiheeseen liittyvä lukeminen "Avainsuhteet öljy- ja kaasuvarastojen analysoimiseksi.")
Vienti edelleen
Toinen tekijä on maakaasun vienti. YVA: n mukaan (viimeisin käytettävissä oleva luku) Yhdysvallat vei vuonna 2016 tosiasiallisesti noin 2, 3 triljoonaa kuutiometriä maakaasua. Se on enemmän kuin 1, 7 biljoonaa kuutiometriä vuodelle 2015; Itse asiassa trendi on noussut jyrkästi vuodesta 2000, jolloin Yhdysvallat lähetti 243 miljardia kuutiometriä. Lähes kaikki maasta poistuu maasta putkilinjan kautta Kanadaan ja Meksikoon. (Lisätietoja: "Seuraava energiakeskustelu: Pitäisikö Yhdysvaltojen siirtää kaasua?")
Villi kortti tässä on Eurooppa ja Japani. Maakaasun lähettämiseksi jompaan kumpaan paikkaan on oltava nesteytetty ja se maksaa merkityksettömän summan. taloudellisen järkevyyden vuoksi maakaasun hinnan on pysyttävä suhteellisen korkeana Euroopassa ja Aasiassa, kun taas kotimarkkinoilla on pysyttävä riittävän alhaisena, että sen myyminen täällä ei ole vain kannattavampaa.
On mahdollista, että Euroopan unioni haluaa vähentää riippuvuuttaan Venäjän maakaasusta, mutta koska Venäjällä on jo olemassa infrastruktuuri sen toimittamiseksi, hintojen olisi oltava korkeita, jotta tuodun kaasun olisi kilpailukykyistä - tai on olemassa poliittinen päätös lopettaa Venäjän kaasun tuonti. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta "Seuraava kuumin shale-peli on alhaalla.")
Pohjaviiva
Koska markkinoille pääsyn este on matala, kilpailun määrä öljyn ja kaasun poraamisesta ja talteenotosta krakkaamalla pyrkii pitämään voitot alhaisina - puhumattakaan kaasun suhteellisen alhaisesta hinnasta. Olettaen, että yritykset, jotka tarjoavat laitteita ja palveluja murtumia varten, voisi olla parempi veto. (Katso lisätietoja aiheesta "Miksi Schlumberger on nimi, jonka sinun pitäisi tietää.")
