MITÄ kelluvan kutistuminen on
Kelluva kutistuminen on kaupankäynnin kohteena olevien julkisesti noteerattujen osakkeiden lukumäärän pienenemistä. Kelluva kutistuminen voi tapahtua monella tapaa: ostamalla tai hankkimalla takaisin yhtiön osakkeita, sijoittajalle, joka hankkii suuren osuuden yrityksestä, tai jopa käänteisen jakamisen tai osakkeiden yhdistämisen kautta. Termi ”float kutistuu” liittyy kuitenkin yleisimmin osakkeiden takaisinostoihin, koska tämä on suosittu tapa yrityksille palauttaa rahaa osakkeenomistajilleen. Osakkeiden takaisinostolla saavutettu kelluva kutistuminen vähentää myös yhtiön liikkeeseen laskettujen osakkeiden kokonaismäärää, jolla on positiivinen vaikutus osakekohtaiseen tulokseen (EPS) ja kassavirtaan osaketta kohti.
BREAKING DOWN Float kutistuu
Osakkeiden takaisinosto ja osingonmaksut ovat suosittuja tapoja palkita osakkeenomistajia, mutta nämä kaksi eivät ole toisiaan poissulkevia. Menestyneimmät yritykset yrittävät palkita osakkeenomistajiaan jatkuvilla osinkojen korotuksilla ja säännöllisillä osakkeiden takaisinostoilla.
Esimerkiksi siitä, kuinka kelluva kutistuminen voi vaikuttaa EPS: ään, harkitse yritystä, jolla on liikkeellä 50 miljoonaa osaketta, ja kelluva osake on 35 miljoonaa osaketta. Osakkeiden vaihto on 15 dollaria, joiden markkina-arvo on 750 miljoonaa dollaria. Yrityksen nettotulot ovat 50 miljoonaa dollaria tiettynä vuonna, kun osakekohtainen tulos on 1 dollari. Seuraavana vuonna se ostaa takaisin 5 miljoonaa osaketta avoimilta markkinoilta. Takaisinosto on 10 prosenttia sen koko osakemäärästä tai 14, 3 prosenttia osakepääomasta (eli 5 miljoonaa / 35 miljoonaa kappaletta), ja tämän seurauksena sillä on toisen vuoden lopussa liikkeessä 45 miljoonaa osaketta.
Oletetaan, että yrityksen nettotulot ovat 55 miljoonaa dollaria toisella vuonna. Vaikka nettotulot ovat kasvaneet 10 prosenttia, osakekurssien vuoksi EPS on nyt 1, 22 dollaria (eli 55 miljoonaa dollaria / 45 miljoonaa dollaria), mikä on 22 prosenttia enemmän.
Muista, että osakkeiden kaupankäynti oli 15 dollaria ensimmäisen vuoden lopussa, kun hinta-tuotto-suhde (P / E) oli 15. Jos oletetaan, että omavaraisuusaste ei ole muuttunut toisen vuoden lopussa, osakkeiden tulisi olla kaupankäynti 18, 30 dollarilla (eli P / E 15 x EPS 1, 22 dollarilla).
Kelluva kutistuminen voi auttaa yrityksiä menestymään markkinoilla
Osakepalautusten kautta supistuva osakepääoma voi parantaa sijoitussalkkujen suorituskykyä, koska yritykset, joiden takaisinosto on jatkuvaa, voivat ylittää laajan markkinaindeksin pitkällä ajanjaksolla. Esimerkiksi marraskuussa 2013 päättyneessä kymmenessä vuodessa S&P: n takaisinostoindeksi nousi 158 prosenttia, ylittäen S&P 500: n 90 prosenttiyksikköä. Tämä suorituskyky on johtanut siihen, että sijoittajat keskittyvät uudestaan float kutisteeseen ja muutaman float kutistuvan pörssiyhtiön (ETF) perustamiseen.
Huomaa, että vaikka float-kutistuminen voidaan saavuttaa myös strategisen sijoittajan hankkimalla suuresta osuudesta yhtiössä, tällä ei ole yhtä positiivista vaikutusta kuin takaisinostolla, koska liikkeeseen laskettujen osakkeiden kokonaismäärä on sama.
