Mikä on tulimyynti?
Tulimyynti koostuu tavaroiden tai omaisuuden myynnistä voimakkaasti diskontattuihin hintoihin. Palomyynnillä tarkoitettiin alun perin tulen vahingoittuneiden tuotteiden alennusmyyntia. Nyt se viittaa yleisemmin kaikkiin myynteihin, joissa myyjä on taloudellisissa vaikeuksissa. Rahoitusmarkkinoiden yhteydessä palomyynnillä tarkoitetaan tilannetta, jossa arvopaperit käyvät kauppaa selvästi alle niiden todellisen arvon, kuten pitkittyneillä karhumarkkinoilla.
Avainsanat
- Tulimyynti tarkoittaa arvopaperin tai muun tuotteen myyntiä hinnalla, joka on selvästi alle markkina-arvon. Rahoitusmarkkinoilla varastot tai muut arvopaperit ovat usein saatavissa palomyynnin hinnoilla, koska niitä liikkeeseen laskeva yritys on taloudellisesti syvänmeren alueella..Joissakin tapauksissa yksittäinen osake voi olla hyvässä kunnossa, mutta se on saatavana alennuksella, koska koko ala, johon se kuuluu, on raskaana. Sijoittajat, jotka ostavat varastot palomyynnin hinnoilla, odottavat niiden palautuvan myöhemmin, jolloin on ehdottoman tärkeää valita osakkeet yrityksistä, jotka ovat pohjautuneet paranemiseen.
Palomyynnin ymmärtäminen
Tulimyynti voi olla mahdollisuus sijoittajille. Polttoaineena myytävät arvopaperit voivat tarjota arvokkaille sijoittajille vakuuttavia riski-hyöty-voittoja, koska näiden arvopapereiden lisälaskut voivat olla rajoitetut ja ylösnousupotentiaali voi olla melko huomattava. Sijoittajien haasteena on päätöksen tekeminen arvopapereiden ostamisesta tulimyynnin aikana.
Esimerkiksi kun markkinoilla on myytävänä varastoja, se tarkoittaa, että markkinoiden yleinen mielipide on, että varastojen omistaminen on huono aika. Ostaminen, kun muut markkinat myyvät, edellyttää sijoittajilta, että niissä on vastakkaiset viivat. Varastojen laajamittainen myynti on kuitenkin harvinaista ja tapahtuu yleensä vain finanssikriisin aikana.
Yleisemmin tietyllä sektorilla, kuten terveydenhuollon osakkeilla tai öljy- ja kaasupalveluilla, tapahtuu tulipalojen myyntiä joidenkin laajojen uutisten takia, jotka vaikuttavat kielteisesti alaan.
332%
Prosenttiosuus, jonka laaja S&P 500 on koonnut vuosien 2008–2009 kriisin matalamman tason jälkeen, mikä on uskomaton tilaisuus sijoittajille, jotka ostivat palomyynnin hinnoilla; 9. maaliskuuta 2009 S&P 500 suljettiin hieman yli 676, kun taas 21. elokuuta 2019 se sulki hieman yli 2 924.
Tulimyyntihintojen määrittäminen
Vaikka ei ole kiinteitä arvostusmittareita, jotka osoittaisivat, kun osake käy kauppaa tulimyyntihinnalla, sen voidaan katsoa olevan tällainen hinta, kun se käy kauppaa arvoilla, jotka ovat usean vuoden alimmalla tasolla. Esimerkiksi osake, jolla on johdonmukaisesti käyty kauppaa tuloskertoimella 15, voi olla tulimyyntihintaan, jos se käy kauppaa tulokertoimella 8. Tietenkin tämä edellyttää, että osakekannan liiketoiminnan perusteet ovat edelleen suhteellisen muuttumattomat ja eivät ole heikentyneet huomattavasti.
Tulimyynti verrattuna alakohtaiseen korjaukseen
Historiallisesta näkökulmasta sijoittajat näkevät yleensä palomyynnin ostomahdollisuutena. Esimerkiksi eräät sukupolven parhaista tarjouksista tulivat vuosien 2008–2009 finanssikriisin syvyyteen, jolloin vakaat pankki- ja kuluttajavarastot laskivat selvästi historiallisen arvon alapuolelle.
On kuitenkin todellinen riski, että tulimyynti voi johtua alakohtaisesta korjauksesta, joka on pitkäaikainen ja ehkä jopa pysyvä. Vuoden 2014 öljynhinnan romahdus on esimerkki siitä, että monet suoraan öljyntuotannossa olevat tai siihen suuresti hyödynnetyt varastot laskivat historiallisten keskiarvojen alapuolelle ja viipyivät siellä. Jos sijoittaja osti tuolloin hankkiensa myymälähinnoilla, he saattoivat joutua pettymään, koska ala ei ole hiipunut takaisin jälkimainingeissa.
