Mikä on liittovaltion puhelu?
Liittovaltion takuupyyntö on lain mukaan valtuutettu lisätakuupyyntö asetuksen T mukaisesti. Sijoittajat saavat liittovaltion takuupyynnön, kun heidän marginaalitilillään ei ole riittävästi pääomaa uusien tai alkuperäisten ostojen alkuperäisen marginaalivaatimuksen täyttämiseksi.
Avainsanat
- Liittovaltion pyyntö on lakisääteinen vaatimus rahoittaa arvopapereiden ostot marginaalitililtä, jolla on vähintään 50% käteisellä. Tätä kutsutaan alkuperäiseksi marginaalivaatimukseksi, ja se määritellään SEC-asetuksessa T. Alkuperäisen marginaalin noudattamatta jättäminen voi johtaa kaupankäynnin ehkäisy tai välittäjän pakottama selvitys muista arvopapereista vakuusvaatimuksen täyttämiseksi.
Liittovaltion puhelujen ymmärtäminen
Liittovaltion puhelu (eli asetus T - Reg T -puhelu) on alkuperäinen marginaalipuhelu, joka annetaan vasta avaamisen tapahtuman seurauksena. Federal Reserve Board -asetuksen T mukaan välittäjät voivat lainata sijoittajaa enimmillään 50%: n osuudesta osakkeen kokonaishintaan uusille tai alkuperäisille ostoille. Tätä kutsutaan alkumarginaaliksi. Jos esimerkiksi haluat ostaa 1 000 osaketta osakkeelta, jonka arvo on 10 dollaria osakkeelta, kokonaishinta olisi 10 000 dollaria. Marginaalitili välitysyrityksessä antaisi sinulle kuitenkin mahdollisuuden hankkia 1000 osaketta vain 5000 dollarilla, ja välitysyritys kata loput 5000 dollaria marginaalilainalla. Kannan osakkeet toimivat lainan vakuutena, ja maksat korkoa lainatulle määrälle.
Asetuksen T vaatimukset ovat vain vähimmäisvaatimukset, ja monet välitysyritykset vaativat enemmän rahaa sijoittajilta etukäteen. Tässä esimerkissä yritys, joka vaatii 65 prosenttia ostohinnasta sijoittajalta, ei kata enempää kuin 3 500 dollaria lainalla, mikä tarkoittaa, että sijoittajan on maksettava 6500 dollaria.
Jos sijoittajalla ei vielä ole rahaa tai muuta omaa pääomaa tilillä kattamaan osuutensa ostohinnasta, hän saa välittäjältä liittovaltion (alkuperäisen) marginaalipuhelun, joka vaatii tallettamaan loput 50 prosenttia ostohinnasta.
Kuinka tyydyttää liittovaltion puhelu
Sijoittajat voivat tyydyttää liittovaltion pyynnön tallettamalla käteissuorituksen suuruista rahaa tai tallettamalla joukkovelkakirjalainoja, joiden arvo on kaksi kertaa puhelun määrä kaupantekopäivän mukaan plus neljä arkipäivää. Jos sijoittaja ei täytä marginaalipyyntöä eräpäivään mennessä, välittäjät voivat pakottaa myymään tilillä olevia arvopapereita kattaakseen marginaalipuutteen.
Vaikka suurin osa välittäjistä yrittää ilmoittaa asiakkailleensa marginaalipuhelut, heidän ei tarvitse tehdä niin ja he voivat valita, mitä arvopapereita myydään puhelun tyydyttämiseksi ilman sijoittajan suostumusta. Kun osakkeet selvitystilaan vastaamaan liittovaltion pyyntöä, joko sijoittajan tai heidän välittäjänsä kautta, tiliä voidaan rajoittaa marginaalilainauksesta tietyksi ajaksi tai kokonaan peruuttaa marginaalioikeuksista. Ihannetapauksessa sijoittajien tulisi kattaa liittovaltion pyyntö mahdollisimman pian säilyttääkseen hallinnan siitä, mitä arvopapereita myydään puhelun tyydyttämiseksi, ja välttämään toistuvia rikkomuksia, jotka voivat johtaa heidän marginaalioikeuksiensa poistamiseen.
Välitysyrityksillä on oikeus asettaa omat marginaalivaatimukset, joita kutsutaan talovaatimuksiksi, kunhan ne ovat korkeampia kuin asetuksen T marginaalivaatimukset. Sijoittajien tulee tutkia huolellisesti välittäjän vakuutussopimusta tarkistaakseen tärkeät riskitiedot, talovaatimukset ja marginaalikorot.
Liittovaltion ehdotuksen tarkoitus
Asetuksen T ja liittovaltion pyyntöjen tarkoituksena on hillitä arvopaperimarkkinoilla esiintyvän taloudellisen riskin määrää. Koska rahojen lainaaminen välittäjältä arvopapereiden ostamiseksi korottaa sekä voitot että tappiot alkuperäiseen sijoitukseen verrattuna, marginaalin laaja liiallinen käyttö voi aiheuttaa epävakauden rahoitusmarkkinoilla kokonaisuutena.
Koska rahoitusmarkkinoiden häiriöt voivat häiritä laajempaa taloutta, sääntelijät pyrkivät saamaan tarvittavat valvontatoimet markkinoiden asianmukaisen toiminnan edistämiseksi.
