Mikä on laajennettu kauppa?
Laajennettu kaupankäynti on kauppaa, joka tapahtuu sähköisissä verkoissa joko ennen pörssin tavanomaista kaupankäyntiaikaa tai sen jälkeen. Tällaisen kaupankäynnin volyymi on yleensä rajoitettu verrattuna tavanomaiseen kaupankäyntiaikaan, kun pörssi on avoinna. Markkinoille saattamista edeltävä kaupankäynti Yhdysvalloissa osakkeiden suhteen kestää yleensä klo 4.00–9.30 ja itäajankohtainen kauppa yleensä klo 16.00–20.00. Itäinen aika (EST). Yhdysvaltain pörssit ovat avoinna klo 9.30–16.00 EST.
Avainsanat
- Laajennettu kaupankäynti on kauppaa, joka tapahtuu sähköisillä markkinapaikoilla, pörssin virallisen kaupankäyntiajan ulkopuolella. Pidennetyt kaupankäyntiajat vaihtelevat riippuen siitä, millä omaisuuserällä tai arvopapereilla käydään kauppaa. Yhdysvaltain pörssit ovat avoinna klo 9.30–16.00 EST. Pidennetty kaupankäynti tapahtuu noiden aikojen ulkopuolella. Pidemmissä tuntien alhaisempi määrä voi lisätä riskiä ja epävakautta, vaikka tämä voi myös tarjota mahdollisuuksia arkaluontoiselle kauppiaalle.
Laajennetun kaupan ymmärtäminen
Sähköiset viestintäverkot (ECN) ovat demokratisoituneet pitkien aikojen kauppaan ja jopa vähittäissijoittajilla on mahdollisuus tehdä kauppoja normaalin vaihtoajan ulkopuolella. Laajennettu kaupankäynti antaa sijoittajille toimia nopeasti uutisiin ja tapahtumiin, jotka tapahtuvat pörssin sulkemisen yhteydessä.
Suurin osa välittäjistä vaatii kauppiaita antamaan rajapäiväpäivämääräyksiä pidennettyjen kaupankäyntiistuntojen aikana, koska likviditeetin puute tekee markkinoiden toimeksiannoista riskialttiita. Lisäksi suurin osa välittäjistä sallii vain laajennetun kaupan Reg NMS: n arvopapereilla. Verkkopaperit, monen tyyppiset rahastot, jotkut optiot ja muut markkinat voivat olla rajoittamattomia pidennetyn kaupankäynnin aikana.
Pidennetyt kaupankäyntitunnit
Suurin osa laajennetuista kaupoista tapahtuu yleensä normaalin kaupankäynnin aikana. Tämä johtuu siitä, että suurin osa sijoittajiin vaikuttavista uutisista tapahtuu joko vähän ennen pörssien avaamista tai sulkemisen jälkeen.
Sijoittajat Yhdysvalloissa voivat yleensä aloittaa kaupankäynnin klo 4.00, mutta suurin osa laajennetusta kaupasta tapahtuu kello 8.00–9.30 EST. Samoin sijoittajat voivat käydä kauppaa klo 20.00 asti pörssien sulkemisen jälkeen, mutta suurin osa jatketusta kaupasta tapahtuu ennen klo 18.30
Jos tapahtuu jokin merkittävä uutistapahtuma ennen pörssin avaamista tai pörssin sulkemisen jälkeen, kaupankäynnin volyymi voi olla merkittävä. Vaikka useimmissa päivissä tilavuus on pienempi pitkittyneinä tunteina verrattuna määrään tunteina, jolloin vaihto on auki.
Joillakin osakkeilla ja pörssissä käydyillä rahastoilla (ETF) on huomattava määrä markkinoille saattamista edeltävällä ja jälkeisellä ajan (pidennetyt aukioloajat), kun taas toiset osakkeet tuottavat hyvin vähän tai eivät ollenkaan.
Yhdysvaltojen optio- ja futuurimarkkinoilla on yleensä eri kaupankäyntiajat kohde-etuuksista riippuen, kun taas valuuttamarkkinat (forex) toimivat 24 tuntia vuorokaudessa.
Laajennetut kaupankäynnin riskit
Yhdysvaltain arvopaperimarkkinakomitea (SEC) korostaa useita laajennettuun kauppaan liittyviä riskejä, mukaan lukien:
- Rajoitettu likviditeetti: Pitkillä aukioloaikoilla kaupankäynnin volyymi on pienempi kuin tavanomaisilla tunneilla, mikä voi vaikeuttaa kauppojen toteuttamista. Jotkut osakkeet eivät välttämättä käy kauppaa pitkiä aikoja. Suuret erot: Vähemmän kaupankäynnin volyymi johtaa usein laajempiin tarjouspyyntöhakemistoihin, mikä voi vaikuttaa haitallisesti toteuttamisen markkinahintaan ja vaikeuttaa toimeksiantojen toteuttamista edullisilla hinnoilla. Lisääntynyt volatiliteetti: Pienempi kaupankäynnin volyymi luo usein ympäristön suuremmalle volatiliteetille ottaen huomioon laajemmat tarjouspyyntö-erot. Hinnat voivat muuttua voimakkaasti lyhyessä ajassa. Epävarmat hinnat: Säännöllisten aikojen ulkopuolella tapahtuvan osakekaupan hinta ei välttämättä vastaa tarkalleen normaalien aikojen hintaa. Ammatillinen kilpailu: Monet laajennetut kaupankäynnin osanottajat ovat suuria institutionaalisia sijoittajia, kuten sijoitusrahastoja, joilla on pääsy enemmän resursseja.
Laajennetut kaupankäyntimahdollisuudet
Kaikki pidennetyn tunnin kaupankäynnin riski voi olla myös mahdollisuus, jos osallistuja voi päästä oikeuteen toimintaan. Esimerkiksi osake voi olla sulkeutunut 57 dollarilla, mutta ostotarjouksen tekeminen hinnalla 56 tai 55 dollaria voi laukaista laajennetussa kaupankäynnissä, koska tarjouksia on vähemmän ja jos joku haluaa myydä, se voi myydä 56 dollariin tai 55 dollariin, vaikka hinta oli 57 dollaria vain minuutti sitten. Osake voi jopa täyttää tilauksia esimerkiksi 54 dollarilla ja 60 dollarilla ennen seuraavan päivän avaamista uudelleen noin 57 dollaria.
Mahdollisuus käydä kauppaa pitkien aikojen aikana antaa sijoittajille ja kauppiaille myös mahdollisuuden reagoida välittömästi uutisiin, jotka ilmestyvät pörssin ollessa suljettuna. Jos yritys ilmoittaa heikot tulot, osake todennäköisesti alkaa pudota ja elinkeinonharjoittaja voi poistua asemastaan aikaisemmin sen sijaan, että joutuisi odottamaan pörssin avautumista. Vaihdon avaamiseen mennessä olisi voinut tapahtua paljon enemmän myyntiä, ja hinta olisi voinut olla paljon alhaisempi.
Esimerkki laajennetusta kaupasta osakemarkkinoilla
Seuraava kaavio näyttää pidennetyn kaupankäyntiistunnon Twitter Inc.: ssä (TWTR) tyypillisenä päivänä ilman merkittäviä yritysilmoituksia.
Osakkeet sulkeutuvat kauppaa varten pörssissä klo 16.00. Ennen kello 4:00 minuutin kaavio on aktiivinen, ja hinta liikkuu kaupankäyntipäivän minuutin välein. Jokaiseen näistä yhden minuutin hintabaareista liittyy myös määrä.
TradingView
4:00 jälkeen äänenvoimakkuus putoaa dramaattisesti. Jotkut hintapalkit näkyvät myös pisteinä, koska kyseisen minuutin aikana oli tapahtuma vain yhdellä hintatasolla. Pisteiden (ja joidenkin hintapalkkien) välillä on aukkoja, koska hinta saattaa muuttua, vaikka tapahtumia ei olisi tapahtunut. Tämä johtuu siitä, että tarjouksia ja tarjouksia on vähemmän, ja koska tarjoukset muuttuvat, ne saattavat houkutella tai pelottaa jotakuta tekemässä kauppaa uudella tarjouksella.
Illan viimeinen tapahtuma tapahtuu tässä esimerkissä klo 19.55. Ensimmäinen tapahtuma, tässä esimerkissä, tapahtuu seuraavana aamuna kello 7.28. Hinta on kauppaa korkeampi kuin aikaisempi sulkemishinta, mutta sitä mukautetaan nopeasti, kun hinta laskee yli 0.75 dollaria minuutissa. Hinta heilahtelee vielä vähän, alhaisella volyymilla, ennen kuin virallinen vaihto tapahtuu ja volyymi kasvaa.
