Mikä on escrowed maturiteetti
Eräpäivään asti erääntyneet arvopaperit viittaavat ennalta rahoitettuihin kuntalainoihin. Liikkeeseenlaskijan hallussaan on tässä tapauksessa uudesta joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskusta ja sijoittaa ne korkean luottotason arvopapereihin korkojen ja pääomamaksujen rahoittamiseksi alkuperäiselle joukkovelkakirjalainan omistajalle.
Eräpäivään mennessä escrowed kuvaa liikkeeseenlaskijoiden sijoittamista ja uusien joukkovelkakirjalainojen myyntiä sulkutilille, jolloin myyntien avulla katetaan aiemmin liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan omistajille aiheutuvat velvoitteet.
BREAKING DOWN Suojaa maturiteettiin
Ennakkorahoitetut kunnalliset joukkovelkakirjalainat, joihin sisältyy esc-lainoja erääntyneisiin joukkovelkakirjalainoihin, ovat arvopapereita, jotka joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija on kutsunut takaisin tai ostanut takaisin joukkovelkakirjanhaltijalta ennen erääntymistä. Liikkeeseenlaskijat soittavat usein korkojen laskun aikana; maksamalla korkean koron velansa liikkeeseenlaskija voi myydä uusia joukkovelkakirjalainoja alhaisemmalla korolla. Useimmat joukkovelkakirjalainat sisältävät kuitenkin säännöksiä, jotka estävät liikkeeseenlaskijaa soittamasta tätä vaatimusta ennen tiettyä päivämäärää, yleensä joitakin vuosia sen jälkeen, kun ne on laskettu liikkeeseen. Joten jos liikkeeseenlaskija haluaa hyödyntää matalampaa korkoa ennen kyseisen kutsupäivän saapumista, se saattaa käyttää ennakkorahoitettuja joukkovelkakirjalainoja.
Liikkeeseenlaskija myy täällä uusia joukkovelkakirjalainoja jo liikkeeseen laskemien joukkovelkakirjojen takaisinmaksukustannusten kattamiseksi. Saatuaan alkuperäisten joukkovelkakirjojen takaisinmaksupäivän liikkeeseenlaskija käyttää uusien joukkovelkakirjojen myynnistä saatuja tuloja omistajiensa maksamiseen. Liikkeeseenlaskija sijoittaa tässä tapauksessa uusien joukkovelkakirjalainojen jakelusta USTreasuries -yhtiöön ja pitää niitä escrow-tilillä. Valitsemalla valtiovarainministeriöt, jotka erääntyvät samanaikaisesti, kun ne nostavat alkuperäisiä joukkovelkakirjalainoja, liikkeeseenlaskija voi maksaa takaisin alkuperäisen joukkovelkakirjojen haltijoille pääoman ja täyden koron erääntyessä erääntyneiden joukkovelkakirjalainojen eräpäivänä.
Mahdollisiin maturiteetti joukkovelkakirjojen hyödykkeisiin
Eräpäivään asti erääntyneet joukkovelkakirjat ovat ainutlaatuisia siinä mielessä, että niillä on kunnallisen joukkovelkakirjalainan veroetuuskohtelu suhteessa valtion myöntämien arvopapereiden suhteelliseen turvallisuuteen. Tulos: Mahdollisesti parempi verojen jälkeinen tuotto kuin sijoittaja saisi samanaikaisella joukolla ja riskillä olevalta joukkovelkakirjalainalta.
Esimerkiksi, valitset kahden vuoden valtiovarainministeriön ja kunnan joukkovelkakirjalainan, jonka alkuperäinen maturiteetti on 10 vuotta ja joka on talletettu eräpäivään mennessä. On todennäköistä, että kutsutut kunnalliset joukkovelkakirjat tarjoavat ylivoimaisen tuoton valtionkassalle, mutta myös sen tuottamiin korkoihin ei sisälly valtion ja liittovaltion veroja.
