Mikä on osakepääomalaina (ELN)?
Osakesidonnainen joukkovelkakirjalaina (ELN) on sijoitustuote, joka yhdistää korkosijoituksen lisäpotentiaaliin, joka on sidottu osakepääoman tuottoon. Osakesidonnaiset lainat on yleensä rakennettu palauttamaan alkuinvestointi muuttuvalla korko-osuudella, joka riippuu sidotun oman pääoman tuotosta. ELN: t voidaan rakentaa monella eri tavalla, mutta vaniljaversio toimii kuin nauhatlaina yhdistettynä tietyn arvopaperin ostotarjoukseen, arvopaperikoriin tai indeksiin, kuten S&P 500 tai DJIA. Osakeindeksiin liitetyn lainan tapauksessa arvopaperi kutsutaan tyypillisesti osakeindeksisidonnaiseksi lainaksi.
Osakesidonnaisten velkakirjojen ymmärtäminen
Osakesidonnaiset lainat tarjoavat sijoittajille tavan suojata pääomaa, samalla kun ne saavat keskimääräistä korkeamman tuoton verrattuna tavanomaisiin joukkovelkakirjalainoihin. Teoriassa osakesidonnaisen lainan tuottopotentiaali on rajoittamaton, kun taas heikentymisriski on rajattu. Jopa pahimmassa tapauksessa useimmat osakelainasidonnaiset lainat tarjoavat täyden pääsuojan. Siksi tämäntyyppinen jäsennelty tuote vetoaa riskinhaltijoille sijoittajille, joilla on silti nouseva näkymä markkinoilla. Osakesidonnaiset lainat maksavat kuitenkin vain eräpäivänä, joten rahan lukitsemisesta aiheutuu vaihtoehtoisia kustannuksia, jos lopulta vain pääoma palautetaan.
Kuinka ELN toimii
Yksinkertaisimmassa muodossa 1 000 dollarin 5-vuotinen osakesidonnainen joukkovelkakirjalaina voitaisiin strukturoida käyttämään rahastosta 800 dollaria ostamaan 5-vuotinen joukkovelkakirjalaina, jonka tuotto maturiteettiin on 4, 5%, ja sijoittamaan ja sijoittamaan sen jälkeen toinen 200 dollarin erääntynyt erä. vaihtoehdot S&P 500: lle 5 vuoden lainan voimassaoloaikana. On mahdollista, että optiot raukeavat arvottomina. Tällöin sijoittaja saa takaisin alun perin asetetut 1 000 dollaria. Jos kuitenkin optiot arvostavat arvoa S&P 500: lla, nämä tuotot lisätään 1 000 dollariin, joka lopulta palautetaan. sijoittajalle.
Osakesidonnaiset osakelainat, osallistumisprosentit ja velkarahoitus
Käytännössä osakesidonnaisella lainalla on osallistumisaste, joka on prosentuaalinen määrä, jonka lainan sijoittaja osallistuu taustalla olevan pääoman arvonmääritykseen. Jos osallistumisaste on 100%, kohde-etuuksien 5%: n lisäys on 5%: n lisäys lainan mahdolliselle voitolle. ELN-jäsentelyn ja sen hallinnan kustannukset voivat kuitenkin alentaa osallistumisastetta. Esimerkiksi 75%: n osallistumisasteen tapauksessa 5%: n arvonnousu kohde-etuudessa on vain 3, 75%: n arvoinen sijoittajalle.
Osakesidonnaisissa velkakirjoissa voidaan käyttää myös erilaisia rakenteita ja ominaisuuksia. Jotkut käyttävät keskiarvokaavaa tasoittaakseen osakepääomalle sidotun osan tuottoa tai jaksollista ylärajaa, joka rajoittaa ELN: n ylösajoa toteuttamalla tuotot säännöllisesti tietyllä tasolla. On olemassa myös tyyppejä osakesidonnaisia joukkovelkakirjalainoja, jotka käyttävät dynaamista suojausta optioiden sijasta ja käyttävät vipuvaikutusta kasvattamaan kohde-etuuden tuottoa. Kaiken kaikkiaan osakesidonnaiset vekselit voivat olla tehokas työkalu sijoittajille, jotka haluavat suojata periaatettaan, mutta joilla on silti potentiaalinen pääomasijoituksen lisäys.
