Mikä on pehmeän puhelun tarjous?
Vaihtoehtoisen tarjouksen varaus on ominaisuus, joka lisätään vaihtovelkakirjalainoihin. Säännöksen mukaan liikkeeseenlaskija maksaa palkkion, jos lunastus tapahtuu ennenaikaisesti.
Avainsanat
- Vaihtoehtoista ennakkomaksuvarausta voidaan käyttää vaihtovelkakirjalainan korko- ja velkapapereissa, ja siinä todetaan, että liikkeeseenlaskija maksaa palkkion, jos ennenaikainen lunastus tapahtuu. Liikkeeseenlaskijat käyttävät lyhennyskelpoisia joukkovelkakirjalainoja korkojen laskiessa ja he haluavat laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainat, joiden korko on alhaisempi. Joukkovelkakirjaan voidaan lisätä puhelu, joka on joko pehmeän tai kiinteän puhelun varaus. Vaihtoehtoinen varaus edellyttää, että liikkeeseenlaskija maksaa joukkovelkakirjojen haltijoille palkkion nimellisarvosta, jos joukkovelkakirjalaina kutsutaan aikaisemmin. Kiinteän puhelun tarjous ilmoittaa tietyn ajan ja estää joukkovelkakirjalainan soittamisen ennen tämän ajan kulumista.
Kuinka pehmeän puhelun tarjoaminen toimii
Yhtiö laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja kerätäkseen rahaa lyhytaikaisten lainavelvoitteiden täyttämiseen tai pitkäaikaisten pääomahankkeiden rahoittamiseen. Sijoittajat, jotka ostavat näitä joukkovelkakirjalainoja, lainaavat rahaa liikkeeseenlaskijalle vastineeksi määräaikaisista koronmaksuista, nimeltään kuponkeja, jotka edustavat joukkovelkakirjalainan tuottoa. Kun joukkovelkakirjalaina erääntyy, pääomasijoitus maksetaan takaisin joukkovelkakirjojen omistajille.
Joskus joukkovelkakirjalainat ovat saatavissa, ja ne korostetaan sellaisenaan luottoluokituksessa liikkeeseen laskettaessa. Varattavissa oleva joukkovelkakirjalaina on hyödyllinen liikkeeseenlaskijalle, kun korot laskevat, koska tämä tarkoittaisi olemassa olevien joukkovelkakirjojen lunastamista ennenaikaisesti ja uusien joukkovelkakirjalainojen uusimista alhaisemmalla korolla. Vaadittava joukkovelkakirjalaina ei kuitenkaan ole houkutteleva rooli joukkovelkakirjalainan sijoittajille, koska tämä tarkoittaisi korkojen maksamisen lopettamista, kun joukkovelkakirjalaina kutsutaan takaisin.
Näihin arvopapereihin sijoittamisen edistämiseksi liikkeeseenlaskija voi sisällyttää joukkovelkakirjalainoihin puhelun suojausmääräyksen. Puhelutarjous voi olla joko kovapuhelu tai pehmeän puhelun tarjous.
Vaihtoehtoisen tarjouksen varaus lisää nostettavan joukkovelkakirjalainan houkuttelevuutta, mikä toimii lisärajoituksena liikkeeseenlaskijoille, jos he päättävät lunastaa liikkeeseenlaskun ennenaikaisesti. Vaadittavat joukkovelkakirjat voivat sisältää pehmeän puhelun suojauksen kovan puhelun suojauksen lisäksi tai sen sijaan. Vaihtoehtoisen puhelun ehto edellyttää, että liikkeeseenlaskija maksaa joukkovelkakirjojen haltijoille palkkion nimellisarvosta, mikäli joukkovelkakirjalaina kutsutaan takaisin aikaisin, tyypillisesti kiinteän puhelun suojauksen jälkeen.
Vaihtovelkakirjalainat voivat sisältää sekä pehmeän että kiinteän maksun varaukset, joissa kiinteän puhelun voimassaoloaika voi päättyä, mutta pehmeällä varauksella on usein vaihtuvat ehdot.
Erityiset näkökohdat
Pehmeän puhelun suojauksen idea on estää liikkeeseenlaskijaa kutsumasta tai muuttamasta joukkovelkakirjalainaa. Vaihtoehtoisen suojan suoja ei kuitenkaan pysäytä liikkeeseenlaskijaa, jos yritys todella haluaa nostaa joukkovelkakirjalainan. Joukkovelkakirjalaina voidaan nostaa lopulta takaisin, mutta varaus vähentää sijoittajan riskiä takaamalla tietyn määrän tuottoa arvopaperille.
Pehmeän puhelun suojausta voidaan soveltaa kaikenlaisiin kaupallisiin lainanantaja- ja lainanottajajärjestelyihin. Kaupallisissa lainoissa voi olla pehmeävarausjärjestelyjä estämään lainanottajaa rahoittamasta uudelleen korkojen laskiessa. Sopimuksen ehdot voivat edellyttää palkkion maksamista lainan jälleenrahoittamisessa tietyn ajan kuluessa sulkemisen jälkeen, mikä vähentää lainanantajan tosiasiallista tuottoa.
Pehmeän puhelun tarjoaminen vs. kovan puhelun tarjoaminen
Kovan puhelun varaus suojaa joukkovelkakirjalainanhaltijoita siitä, että joukkovelkakirjat nostetaan ennen tietyn ajan kuluttua. Esimerkiksi 10-vuotisen joukkovelkakirjalainan luottamuslause saattaa ilmoittaa, että joukkovelkakirjalaina pysyy myymättä 6 vuotta. Tämä tarkoittaa, että sijoittaja saa nauttia korkotuotoista, jotka maksetaan vähintään kuusi vuotta ennen liikkeeseenlaskijan päätöstä vetää joukkovelkakirjalainat markkinoilta.
Lisäksi pehmeän maksun varaus voi myös viitata siihen, että joukkovelkakirjalainaa ei voida lunastaa ennenaikaisesti, jos se käy kauppaa sen liikkeeseenlaskuhinnan yläpuolella. Vaihtovelkakirjalainan kohdalla sisennyksessä oleva pehmeän maksun tarjous saattaa korostaa, että kohde-etuutena oleva osake saavuttaa tietyn tason ennen joukkovelkakirjojen muuntamista.
Esimerkiksi luottamuslauseessa voidaan todeta, että nostettavien joukkovelkakirjojen haltijoille maksetaan 3% preemiosta ensimmäisellä ostopäivällä, 2% vuodessa kiinteän puhelun suojauksen jälkeen ja 1%, jos joukkovelkakirjalaina kutsutaan takaisin kolme vuotta vakuuden voimassaolon päättymisen jälkeen. puhelun tarjoaminen.
