Osakekohtainen tulos - eps vs. laimennettu eps

Osakekohtainen tulos (EPS) ja laimennettu EPS ovat kannattavuusmittareita, joita käytetään yritysten perustavanlaatuisessa analyysissä. EPS: ssä otetaan huomioon vain yhtiön kantaosakkeet, kun taas laimennetussa EPS: ssä otetaan huomioon kaikki vaihtovelkakirjat, kuten vaihtovelkakirjalainat tai vaihtovelkakirjalainat, jotka vaihdetaan omaksi pääomaksi.

Mikä on EPS?

EPS mittaa yhtiön voiton määrän osakekohtaisesti. Toisin kuin laimennetussa EPS: ssä, perus EPS: ssä ei oteta huomioon mitään laimentavia vaikutuksia, joita vaihtovelkakirjalainoilla on sen EPS: iin. Laimennusvaikutukset ilmenevät, kun osakkeiden lukumäärä kasvaa esimerkiksi uuden osakeannin kautta. Jos yritys laskee liikkeeseen lisää osakkeita osakkeenomistajille ja muille sijoittajille, tämä lisää liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärää ja pienentää yhtiön osakekohtaista tulosta. Viime kädessä tämä voi laskea osakekurssia.

Yhtiön perus EPS: n laskentakaava on sen nettotulot vähennettynä paremmilla osingoilla jaettuna ulkona olevien kantaosakkeiden painotetulla keskiarvolla. Painotettu keskiarvo on mittaus, jota sijoittajat käyttävät vuosien aikana kertyneiden osakkeiden kustannusperusteen seuraamiseen.

$EPS=\frac{\text{Nettotulot}-\text{Ensisijaisen osakkeen osingot}}{\text{Keskimäärin ulkona olevat osakkeet}}$ EPS = Keskimääräinen liikkeellä oleva osake

Oletetaan, että ABCWXYZ: n nettotulot olivat 50 miljoonaa dollaria viimeisellä tilikaudella, mutta se ei maksanut osinkoja, ja sen kantaosakkeiden lukumäärä on 15 miljoonaa.

Yrityksen ABCWXYZ tuloksena oleva EPS on

$\frac{(\$50000000-0)}{\$15000000}=\$3.33\text{per osake}$ 15000000 dollaria (50000000−0 dollaria) = 3, 33 dollaria osakkeelta

Laimennettu EPS

Kuinka laimennettu EPS eroaa tavallisesta EPS: stä?

Sitä vastoin laimennettu EPS on metriikka, jota käytetään perustavanlaatuisessa analyysissä mittaamaan yhtiön osakekohtaisen tuloksen laatua olettaen, että kaikkia vaihtovelkakirjalainoja käytetään. Vaihtokelpoisiin arvopapereihin kuuluvat kaikki liikkeeseen lasketut vaihtovelkakirjalainat, vaihtovelkakirjalainat, osakeoptiot (pääasiassa työnantajapohjaiset optiot) ja optiotodistukset.

Yhtiön laimennetun osakekohtaisen tuloksen laskemiseen käytetty kaava on yhtiön nettotulos vähennettynä edullisilla osingoilla jaettuna painotetulla keskimääräisellä liikkeellä olevien osakkeiden lukumäärällä plus vaihtovelkakirjalainan etuoikeutettujen osakkeiden vaikutuksella sekä optioiden, optio-oikeuksien ja muiden laimennusvaikutteisten arvopapereiden vaikutuksella.

$D\mathrm{minä}lUTedEPS=\frac{\text{Nettotulot}-\text{Ensisijaisen osakkeen osingot}}{(\text{Keskimäärin ulkona olevat osakkeet}+\text{Laimennetut osakkeet})}$ Laimennettu EPS = (keskimäärin liikkeeseen lasketut osakkeet + laimennetut osakkeet)

Oletetaan esimerkiksi, että ABCWXYZ: llä on työntekijöiden osakeoptioita, jotka voidaan muuntaa miljoonaksi kantaosakkeeksi ja vaihtokelpoisiksi etuoikeutetuiksi osakkeiksi, jotka voidaan muuntaa 3 miljoonaksi kantaosakkeeksi.

Tuloksena oleva laimennettu EPS yritykselle ABCWXYZ on

$\frac{(\$50000000-0)}{\$15000000+\$1000000+\$3000000}=\$2.63\text{per osake}$ 15000000 dollaria + 1000000 dollaria + 3000000 dollaria (50000000–0) = 2, 63 dollaria osaketta kohti

Yleensä, jos yrityksellä on vaihtovelkakirjalainoja, laimennettu EPS on pienempi kuin sen perus EPS.