Mikä on alakierros?
Alaskierros tarkoittaa yksityistä yritystä, joka tarjoaa myytäväksi lisää osakkeita halvemmalla hinnalla kuin mitä oli myyty edellisellä rahoituskierroksella. Yksinkertaisesti sanottuna tarvitaan enemmän pääomaa ja yritys huomaa, että niiden arvo on alhaisempi kuin se oli ennen edellistä rahoituskierrosta. Tämä 'löytö' pakottaa heidät myymään osakekannansa alhaisemmalla osakekurssilla.
Mikä on alaspäin kierros?
Ymmärtäminen alaspäin
Yksityiset yritykset keräävät pääomaa sarjan rahoitusvaiheiden kautta, joita kutsutaan kierroksiksi. Ihannetapauksessa alkukierroksen tulisi hankkia tarvittava pääoma siellä, missä seuraavia kierroksia ei tarvita. Toisinaan startup-yritysten palamisaste on paljon odotettua suurempi, joten yritykselle ei jää muuta vaihtoehtoa kuin käydä läpi uusi rahoituskierros.
Liiketoiminnan kehittyessä odotetaan, että peräkkäiset rahoituskierrokset toteutetaan asteittain korkeammilla hinnoilla vastaamaan yrityksen kasvavaa arvoa. Todellisuudessa yrityksen todellinen arvostus riippuu muuttujista ( vertailuarvojen noudattamatta jättäminen , kilpailun muodostuminen , riskipääomarahoitus ), jotka voivat aiheuttaa sen olevan alhaisempi kuin aikaisemmin. Näissä tilanteissa sijoittaja harkitsisi osallistumista vain, jos osakkeita tai vaihtovelkakirjalainoja tarjotaan halvemmalla hinnalla kuin ne olivat edellisessä rahoitusvaiheessa. Tätä kutsutaan alaspäin kierrokseksi.
Vaikka varhaisimmissa startup-yritysten sijoittajilla on taipumus ostaa halvimmalla hinnalla, seuraavien kierrosten sijoittajien etuna on, että yritykset ovat kyenneet täyttämään ilmoitetut vertailuarvot, mukaan lukien tuotekehitys, avainvuokraukset ja tulot. Kun vertailuarvoja ei käytetä, myöhemmät sijoittajat voivat vaatia alhaisempaa yrityksen arvostusta monista syistä, mukaan lukien huomiot kokemattomasta johtamisesta, varhaisesta hype vastaan todellisuus ja kysymyksistä yrityksen kyvystä toteuttaa liiketoimintasuunnitelma.
Yritykset, joilla on selvä etu kilpailuun verrattuna, etenkin jos ne ovat tuottoisaa, ovat usein hyvissä asemissa saadakseen pääomaa sijoittajilta. Jos tämä reuna kuitenkin katoaa kilpailun syntyessä, sijoittajat voivat yrittää suojata vedonlyöntiään vaatimalla alempia arvoja seuraavilla rahoituskierroksilla. Yleisesti ottaen sijoittajat vertailevat kilpailevien yritysten tuotekehitysvaihetta, johtamismahdollisuuksia ja monia muita mittareita seuraavan rahoituskierroksen käyvän arvon määrittämiseksi.
Yläkierroksia voi tapahtua jopa silloin, kun yritys on tehnyt kaiken oikein. Riskien hallitsemiseksi riskipääomayhtiöt vaativat usein alempia arvostuksia, kuten toimenpiteitä, kuten paikkoja hallituksessa ja osallistumista päätöksentekoon. Vaikka nämä tilanteet voivat johtaa yrityksen perustajien huomattavaan laimenemiseen ja menettämiseen määräysvallassa, riskipääomayrityksen osallistuminen voi tarjota sen, mitä yritys vaatii päätavoitteidensa saavuttamiseksi.
Avainsanat
- Alaskierros viittaa yksityiseen yritykseen, joka tarjoaa ylimääräisiä osakkeita myytäväksi halvemmalla hinnalla kuin mitä oli myyty edellisessä rahoituskierroksessa. Yhtiön arvostus riippuu muuttujista (vertailuarvojen noudattamatta jättäminen, kilpailun syntyminen, riskipääomarahoitus), joka aiheuttaa sen. olla alhaisempi kuin se oli aiemmin. Alennuskierros voi johtaa alhaisempaan omistusosuuteen, markkinoiden luottamuksen menettämiseen ja vaikuttaa negatiivisesti yrityksen moraaliin.
Vaikutus ja vaihtoehdot
Vaikka jokainen rahoituskierros johtaa tyypillisesti nykyisten sijoittajien omistusosuuksien pienenemiseen, tarve myydä suurempaa osakemäärää rahoitustarpeiden täyttämiseksi alakierroksella lisää laimentavaa vaikutusta.
Alaskierros korostaa sitä mahdollisuutta, että yritys on alun perin voinut hypätä arvonmäärityksen näkökulmasta ja nyt supistuu myymään osakkeitaan alennuksella. Tämä käsitys voi vaikuttaa negatiivisesti markkinoiden luottamukseen yrityksen kannattavuuskykyyn ja antaa myös merkittävän iskun työntekijöiden moraalille.
Vaihtoehdot alakierrokselle ovat:
- Yritys leikkaa polttoprosenttiaan. Tämä askel olisi toteuttamiskelpoinen vain, jos toiminnallisilla tehottomuuksilla olisi muutoin itsestäänselvyys, koska se voisi haitata yrityksen kasvua.Hahto voi harkita lyhyen tern tai siltarahoitusta.Neuvottele ehdot ehdoilla nykyisten sijoittajien kanssa..Sulje yritys alas
Koska mahdollisuus olla huomattavasti alhaisempi omistusprosentti, markkinoiden luottamuksen menetys, kielteiset vaikutukset yrityksen moraaliin ja vähemmän houkuttelevat vaihtoehdot, pääoman hankkimista alakierroksen kautta pidetään usein yrityksen viimeisenä keinona, mutta se voi olla sen ainoa mahdollisuus pysyä liiketoiminnassa.
