Sisällysluettelo
- S&P 500 -osinkojen historia
- Syyt alhaisemmalle osinkotuotolle
- S&P 500 -osinkoaristokraatit
Standard & Poors 500 (S&P 500) -indeksi on vertailuindeksi suurten yhtiöiden osakkeista Yhdysvalloissa. S&P 500 -indeksihinta edustaa kokonaistuottoa, joka sisältää sekä hinnanmuutokset että osinkojen vaikutukset. S&P 500: n osinkotuotto oli kesäkuusta 2019 alkaen 1, 85%. Tämä on alle historiallisen keskiarvon 4, 41% ja lähellä kaikkien aikojen alhaisinta 1, 11%, joka havaittiin elokuussa 2000. Ennätyskorkeat osinkotuotot olivat vuonna 1932 13, 8%.
Kaikki vuotuiset osinkotuotot ovat noteerattuja nimellisarvoissa, eikä niissä oteta huomioon saman ajanjakson vuotuisia inflaatioasteita.
S&P 500: n osinkotuotto lasketaan etsimällä kunkin pörssiyhtiön viimeksi ilmoitetun koko vuoden osingon painotettu keskiarvo jakamalla se nykyisellä osakekurssilla. Tuotot julkaistaan ja lasketaan päivittäin Standard & Poor'sin ja muiden rahoitusvälineiden toimesta.
Avainsanat
- S&P 500 on laajalti mainittu vertailuindeksi Yhdysvaltain suuryrityksille. Indeksihinta lasketaan todellisella tuotolla, joka vastaa sekä osakekurssimuutoksista että osinkojen maksamisesta. S&P 500 -tuotto on tällä hetkellä alle 2%, joka on historiallisesti alhainen verrattuna pitkän aikavälin keskiarvoon. Matalat osinkotuotot indeksissä johtuvat siitä, että vähemmän yrityksiä maksaa nyt osinkoja kuin ennen, ja alhaisen korkoympäristön ansiosta pienetkin osingot houkuttelevat.
S&P 500 -osinkojen historia
S&P 500: n vuotuinen osinkotuotto ei koskaan laskenut alle 3% 90 vuoden aikana vuosina 1871–1960. Itse asiassa vuotuiset osingot olivat yli 5 prosenttia 45 erillisenä vuonna jakson aikana.
1900-luvun alkupuolella osinkojen taipumus kasvaa samalla tahdilla kuin osakemarkkinat. Tämä suhde muuttui ratkaisevasti 1960-luvulla, koska osakemarkkinoiden voitot eivät välttämättä johda nouseviin osinkoihin samalla kurssilla. Vuoden 1960 jälkeisestä 30 vuodesta vain viiden sato oli alle 3%. 1980-luvun sonnimarkkinoilla tämä suhde erottui edelleen, kun osinkotuotot laskivat dramaattisesti, kun osingot pysyivät tasaisina ja laajemmat markkinat siirtyivät korkeammiksi.
S&P 500: n osinkotuottojen jyrkkä muutos jäljittää 1990-luvun alkupuolelta tai puoliväliin. Esimerkiksi keskimääräinen osinkotuotto vuosien 1970 ja 1990 välillä oli 4, 03%. Se laski 1, 95%: iin vuosina 1991–2007. Pian noustettua 3, 11%: iin vuoden 2008 suuren taantuman huipulla S&P 500: n vuotuinen osinkotuotto oli keskimäärin vain 1, 99% vuosina 2009–2015.
Syyt alhaisemmalle osinkotuotolle
Kahden merkittävän muutoksen uskotaan osaltaan vähentäneen osinkotuottoja. Ensimmäinen oli Alan Greenspanista tullessa keskuspankin pääjohtaja vuonna 1987, ja hän hoiti tehtäväänsä vuoteen 2006. Greenspan reagoi markkinoiden laskusuhdanteisiin vuosina 1987, 1991 ja 2000 korkojen jyrkillä laskuilla, jotka laskivat osakekannan riskipreemioita ja tulvivat. omaisuusmarkkinat halvalla rahalla. Hinnat alkoivat nousta paljon nopeammin kuin osingot. Huolimatta todisteista, että nämä politiikat ovat vaikuttaneet viimeaikaisiin asumis- ja taloudellisiin kupliaan, Greenspanin seuraajat kaksinkertaistuivat käytännössä.
Toinen merkittävä muutos oli Internet-pohjaisten yritysten nousu Yhdysvalloissa, etenkin Netscapen alkuperäisen julkisen tarjouksen (IPO) seurauksena vuonna 1995. Teknologiavarastot osoittautuivat olennaisesti kasvun toimijoiksi ja tuottivat yleensä vähän tai ei lainkaan osinkoja. Keskimääräiset osingot laskivat tekniikka-alan kasvaessa.
Osa syystä muutokseen suhtautumisessa osinkoihin on ollut vähentyneet inflaatiopaineet ja matalammat korot, mikä vähentää yritysten painostusta kilpailemaan riskitöntä tuottoprosenttia.
Matalat korot tekevät jopa matalista osingoista houkuttelevia, ja korkeat korot voivat tehdä jopa korkeista osingoista houkuttelemattomia. Esimerkiksi vuonna 1982 osinkoprosentti oli 6% S&P 500: lle, mutta 10 vuoden valtionkassan korko oli yli 15%. Sitä vastoin joulukuusta 2017 alkaen S&P 500: n osinkotuotto oli 1, 85%, kun taas 10-vuoden valtionkassan tuotto oli 2, 40%.
Tämän tyyppisessä ympäristössä osinkovarastoille on paljon enemmän kysyntää. Yksi keskuspankkipolitiikan tuloksista rahan tarjonnan laajentamisessa alhaisten korkojen ja määrällisen keventämisen kautta on osinko-osuuksien houkutteleminen. Osingot ovat olleet ajan myötä pienempiä, koska monet yritykset päättävät palauttaa osakkeenomistajille käteisvaroja osakkeiden ostamisen muodossa eikä osinkoina, koska tämä tekniikka saa edullisemman verokohteen.
S&P 500 -osinkoaristokraatit
S&P 500 Dividend Aristocrats -indeksi on luettelo S&P 500 -yrityksistä, joiden osingot ovat kasvaneet vähintään 25 peräkkäisen vuoden ajan. Se seuraa tunnettujen, pääasiassa suurten yhtiöiden, blue-chip-yritysten suorituskykyä. Standard & Poor's poistaa yritykset indeksistä, kun ne eivät korota osingonmaksuja edellisvuodesta. Alaindeksiä tasapainotetaan vuosittain tammikuussa.
Osinkoaristokraatit tulevat eri toimialoilta ja aloilta. Jotkut yritykset ovat olleet osinko-aristokraatteja vuosikymmenien ajan, kuten Emerson Electric Co., joka myy elektroniikkatuotteita ja teknisiä palveluita teollisille asiakkaille. Muut yritykset, kuten Praxair (PX), joka valmistaa teollisuuskaasuja, Roper Technologies (ROP), ohjelmistojen ja muiden tuotteiden suunnittelija, ja AO Smith (AOS), joka tekee veden lämmityksestä puhdistuslaitteita, lisättiin luetteloon vuonna 2018.
