Nettoarvon (NPV) laskelmiin tulisi sisältyä käyttöpääoman muutosten diskontattu arvo. Tämä käyttöpääoman kohtelu merkitsee hankkeen myöhemmin saatuja lyhytaikaisia lisäinvestointeja.
Mikä on NPV?
NPV-analyysi on menetelmä sellaisen projektin nettohyötyjen laskemiseksi, joka tuottaa nykyisiä ja tulevia kassavirtoja nykyisissä dollareissa. Toisin sanoen, NPV määritellään yleisesti diskontattujen nettorahavirtojen summana hankkeen aikana. Positiivinen NPV tarkoittaa projektia, jolla on positiivisia nettohyötyjä rahan aika-arvon huomioon ottamisen jälkeen. Negatiivinen NPV osoittaa, että projekti aiheuttaa tappioita sijoittajalle. NPV-analyysi tarjoaa myös yhteisen perustan pääoman budjetointipäätösten tekemiseen vertaamalla mitä tahansa määrää hankkeita koosta, kestosta tai kassavirtojen ajoituksesta riippumatta.
Mikä on käyttöpääoma?
NPV-analyysiä tehtäessä on useita näkökohtia, joista yksi on käyttöpääoman käsittely. Käyttöpääoma tai lyhytaikaiset varat vähennettynä lyhytaikaisilla veloilla on pääasiassa taloudellisia resursseja, jotka ovat yrityksen käytettävissä päivittäisessä toiminnassaan. Esimerkkejä lyhytaikaisista varoista ovat käteinen, vaihto-omaisuus ja myyntisaamiset. Esimerkkejä lyhytaikaisista veloista ovat ostovelat, lyhytaikaiset velat ja pitkäaikaisten lainojen lyhytaikainen osuus.
Miksi käyttöpääoma sisältyy NPV: hen
Projektiin liittyvät nettokäyttöpääoman muutokset tulisi sisällyttää NPV-laskelmiin. Suurin osa hankkeista vaatii lisäinvestointeja käyttöpääomaan, kuten lisääntyneitä varastoja ja myyntisaamisia, jotka yleensä peritään takaisin myöhemmin. Käyttöpääomasijoitukset sitovat resursseja, joita muuten voitaisiin käyttää tuottamaan tuloja yritykselle. Näihin sijoituksiin liittyvä kassavirta, kuten muutkin projektin rahavirrat, on otettava huomioon NPV-analyysissä.
