Sisällysluettelo
- Dow Jones ja laajemmat markkinat
- DJIA: n historia
- DJIA-komplikaatiot
- Kuinka Dow-jakaja toimii?
- DJIA dollariarvona
- Indeksin punnitseminen
- Dow'n kääntöpuoli
- Dow ja talous
- Pohjaviiva
"Dow on ylös… Dow on alhaalla…" Päivittäiset uutiset eivät vain olisi täydellisiä ilman raporttia tämän markkinaindeksin avoimesta ja sulkeutumisesta. Mutta vaikka olet varmasti kuullut raportteja siitä, että Dow Jones Industrial Average (DJIA) on noussut tai laskenut tietyllä määrällä pisteitä, tiedätkö mitä nämä pisteet edustavat? Lue edelleen, kuinka Dow toimii ja mitä muutokset merkitsevät sijoittajille ja osakemarkkinoille.
Avainsanat
- Dow Jonesin teollisuuden keskiarvo (DJIA) on osakeindeksi, joka koostuu 30: stä blue-chip-teollisuus- ja finanssialan yrityksestä Yhdysvalloissa. Indeksiä käytetään tiedotusvälineissä laajempien osakemarkkinoiden ja koko talouden barometrina. Dow kuitenkin on vain 30 tuhansista osakkeista. Lisäksi indeksi on hinnoilla painotettu eikä siinä oteta huomioon markkina-arvon muutoksia, kuten muut suositut indeksit tekevät. Koska hintapainotettu, se lasketaan jakajalla normalisoimaan indeksin komponentit.
Dow Jones ja laajemmat markkinat
Yhdysvalloissa markkinoiden liikkeistä on kolme suurta indikaattoria tai indeksiä: Nasdaq Composite, Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo (DJIA tai "Dow") ja Standard & Poor's 500. Kollektiivisesti viitataan näihin markkinaindekseihin. arvopaperimarkkinaindikaattorisarjaan (SMIS). Ne tarjoavat perussignaalin siitä, kuinka tietyt markkinat toimivat päivän aikana. Näistä kolmesta DJIA on laajimmin julkistettu ja siitä keskustellaan. Meille onneksi se on myös helpoin laskea ja selittää.
DJIA: n historia
Dow Jones & Co. perustivat vuonna 1882 Charles Dow, Edward Jones ja Charles Bergstresser. Yleisistä käsityksistä huolimatta sen alkuperäisiä hakemistoja ei julkaistu The Wall Street Journal -lehdessä, vaan sen edeltäjässä, nimeltään Asiakkaan iltapäiväkirje . Ensimmäiset teollisuuden keskiarvot eivät edes sisältäneet teollisuusvarastoja. Painopiste oli tuolloin, lähinnä kuljetusyrityksissä, kasvuvarastoissa. Tämä tarkoittaa, että ensimmäinen Dow Jones -indeksi sisälsi yhdeksän rautatievarastoa, höyrylaivalinjan ja viestintäyrityksen. Tämä keskiarvo muuttui lopulta kuljetuskeskiarvoksi. Vasta 26. toukokuuta 1896 Dow jakoi kuljetus- ja teollisuustuotteet kahteen erilaiseen keskiarvoon, jolloin syntyi se, mitä tunnemme nyt Dow Jonesin teollisuuden keskiarvona.
Charles Dow'lla oli visio luoda vertailuarvo, joka projisoisi yleisiä markkinaolosuhteita ja auttaisi siten sijoittajia hämmentämään dollarin murto-osuudet. Se oli tuolloin vallankumouksellinen idea, mutta sen toteuttaminen oli helppoa. Keskiarvot olivat hyvin vanhoja keskiarvoja. Ensimmäisen keskiarvon laskemiseksi Dow laski yhteen osakehinnat ja jakoi se 11: llä - indeksiin sisältyvien osakkeiden lukumäärällä.
Nykyään DJIA on vertailukohta, joka seuraa Yhdysvaltojen osakkeita, joita pidetään talouden johtajina ja jotka sijaitsevat Nasdaqissa ja NYSE: ssä. DJIA kattaa 30 suuryritystä, jotka The Wall Street Journal -lehden toimittajat ovat poimineet subjektiivisesti. Indeksissä olevia yrityksiä on vuosien mittaan muutettu sen varmistamiseksi, että indeksi pysyy ajan tasalla Yhdysvaltain talouden mittareissa. Itse asiassa keskimääräiseen joukkoon kuuluvista alkuperäisistä yrityksistä vain General Electric pysyy osana nykypäivän keskiarvoa, vaikka se ei välttämättä ole kauan pidempi.
12
Alkuperäisen Dow Jones -teollisuuden keskiarvon yritysten lukumäärä: amerikkalainen puuvillaöljy; Amerikkalainen sokeri; Amerikkalainen tupakka; Chicago Gas; Tislaus ja karjan ruokinta; General Electric; Laclede Gas; Kansallinen lyijy; Pohjoisamerikkalainen; Tennessee hiili, rauta ja rautatie; Yhdysvaltain nahka; ja Yhdysvaltain kumi.
DJIA-komplikaatiot
Kuten ehkä arvasit, DJIA: n laskeminen ei ole tänään niin helppoa kuin osakkeiden yhteenlaskeminen ja 30: n jakaminen. Dow eli aikoina, jolloin osakkeiden jakaminen ja osingot eivät olleet yleisiä, joten hän ei ennakoinut kuinka nämä yritystoimet vaikuttaisi keskimääräiseen.
Esimerkiksi, jos 100 dollarilla kauppaa käyvä yritys toteuttaa jakamisen 2: lle, sen osakkeiden lukumäärä kaksinkertaistuu ja kunkin osakkeen hinnasta tulee 50 dollaria. Tämä hinnanmuutos alentaa keskiarvoa, vaikka varastossa ei ole perustavanlaatuista muutosta. Jotta absorboida halkaisuista johtuvat hintamuutosten vaikutukset, DJIA: ta laskijat kehittivät Dow-jakajan, lukumäärän, joka on mukautettu ottamaan huomioon tapahtumien kaltaiset tapahtumat, joita käytetään jakajana keskiarvon laskemisessa.
Kuinka Dow-jakaja toimii?
DJIA: n laskemiseksi lasketaan indeksin muodostavien 30 osakkeen nykyiset hinnat ja jaetaan sitten Dow-jakajalle, jota muutetaan jatkuvasti. Luodaan indeksi, Investopedia Mock Average (IMA) osoittaaksesi, kuinka tämä jakajan käyttö toimii. IMA koostuu 10 osakkeesta, jotka ovat yhteensä 1 000 dollaria, kun niiden osakehinnat lasketaan yhteen. Mediassa noteerattu IMA on siksi 100 (1 000–10 dollaria). Huomaa, että esimerkissä jakaja on 10.
Oletetaan nyt, että yksi IMA: n keskimääräisistä osakkeista kauppaa 100 dollarilla, mutta se käy läpi 2-for-1-jaon, mikä alentaa osakekurssinsa 50 dollariin. Jos jakajamme pysyy muuttumattomana, keskiarvon laskenta antaisi meille 95 (950 ÷ 10 dollaria). Tämä ei olisi tarkka, koska osakejako muutti vain hintaa, ei yrityksen arvoa. Jakamisen vaikutusten kompensoimiseksi meidän on säädettävä jakaja alaspäin arvoon 9.5. Tällä tavalla indeksi pysyy 100: ssa (950 dollaria ÷ 9, 5) ja heijastaa tarkemmin osakekannan keskiarvoa. Jos olet kiinnostunut löytämään nykyisen Dow-jakajan, löydät sen Dow Jones -indeksien ja Chicagon kauppakeskuksen verkkosivuilta.
DJIA dollariarvona
Selvittääksesi kuinka tietyn osakekannan muutos vaikuttaa indeksiin jakamalla osakekurssin muutos nykyisellä jakajalla. Esimerkiksi, jos Walmart (WMT) on noussut 5 dollaria, jaa viisi nykyisellä jakajalla (0.14523396877348), joka on yhtä suuri kuin 34.42. Siten, jos DJIA nousi 100 pistettä päivässä, Walmart oli vastuussa 34, 42 pisteestä siirrosta.
Indeksin punnitseminen
DJIA: n indeksin laskemismenetelmä tunnetaan hintapainotettuna menetelmänä: Yritykset sijoitetaan niiden osakekurssien perusteella. Sen lisäksi, että joudut käsittelemään osakejakoja, tämän menetelmän haittapuoli on, että se ei heijasta sitä tosiasiaa, että 1 dollarin muutos 10 dollarin osakkeella on paljon merkittävämpi (prosenttimäärän kannalta) kuin 1 dollarin muutos 100 dollarin osakkeella. Hintojen painotukseen liittyvien ongelmien vuoksi useimmille muille tärkeimmille indekseille, kuten S&P 500, on markkina-arvopainotettu - eli yritykset sijoitetaan niiden liikkeeseen laskemien osakkeiden lukumäärään kerrottuna osakekohtaisella arvolla.
Dow'n kääntöpuoli
Se on vain yksi DJIA: n haittapuoli. Toinen kuvastaa sitä tosiasiaa, että osakemarkkinat ovat nykyään paljon maantieteellisesti hajaantuneempia ja pirstoutuneempia yrityksen koon ja toimialan mukaan. 1900-luvun alkupuolella teollisuusvallankumous vauhditti suurten teollisuusyritysten perustamista, joista monet sijaitsivat Yhdysvalloissa ja jotka edustavat koko taloutta. Mutta teknologisen kehityksen ja maailmanlaajuisen webin tulon myötä yritysten leviäminen oli moninkertaista, ja taloudellisesti merkityksellisten teollisuudenalojen luominen tai lisääminen missä tahansa maailmassa sijaitsevien yritysten kanssa on muodostanut markkinat, jotka ovat melkein täysin kytketty toisiinsa ja toisistaan riippuvaisia. Nykypäivän markkinoiden pirstoutuneen, globaalin luonteen vuoksi monet katsovat, että Dow ei ole sopiva indikaattori koko taloudelle.
Dow ja talous
Rajoituksistaan huolimatta Dow palvelee edelleen kolme tärkeää toimintoa nykypäivän markkinoilla:
- Ensinnäkin, Dow'n pitkä historia muistuttaa ja vertailee nykypäivän markkinoita aikaisiin markkinoihin verrattuna. Trendianalyysi on aina tärkeää, kun yritetään ennustaa tulevaisuutta, ja Dowin pitkäikäisyys palvelee tätä tarkoitusta paremmin kuin kaikki muut indeksit. Toiseksi, kun Dow seuraa vain 30 suurta amerikkalaista yritystä, nämä yritykset kattavat kaikki toimialat paitsi kunnalliset palvelut ja kuljetus, laajan yleiskuvan luominen taloudesta. Osakemarkkinat ovat yleensä johtava indikaattori, ja Dow'n trendi voidaan tulkita edustavan talouden suuntausta seuraavana vuonna. Sillä ei ehkä ole ennustevoimaa taloudellisen toiminnan tason määrittämisessä, mutta sen pitäisi pystyä olemaan suunnattava ennustettavuus. Kolmanneksi Dow kerää selkeästi ja kenties perusteettomasti median huomion. Raportointi siitä, kuinka Dow menestyi tiettynä päivänä, on levinnyt ja sitä käytetään välityspalvelimena talouden tilaan. Joten vaikka Dow ei edusta täysin globaaleja, teknologiavetoisia markkinoita, niiden psykologinen yhteys talouden tilaan on syvällinen.
Pohjaviiva
137 vuoden kuluttua merkittävien markkinoiden kehityksestä, DJIA on edelleen yksi tunnetuimmista ja mainituimmista kaikista markkinaindekseistä. Vaikka se ei välttämättä edusta uusia markkinoiden mahdollisuuksia ja varhaisessa vaiheessa nopeasti kasvavia yrityksiä, eikä se välttämättä osoita Yhdysvaltojen talouden yleistä taloudellista vahvuutta, koska suurin osa indeksin yrityksistä hankkii suuren prosenttiosuuden tuloista Yhdysvaltojen ulkopuolella, se tarjoaa arvokkaita tarkoituksia. Joten kaikista puutteistaan huolimatta, Dow on edelleen yksi tarkkailtuimpia indikaattoreita osakemarkkinoiden suorituskyvylle ja Yhdysvaltojen talouden muodolle. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta "Mitä Dow Jonesin teollisuuden keskiarvo mittaa?")
