Sisällysluettelo
- Mikä on osinko?
- Osingon perusteet
- Osinkoa maksavat yritykset
- Tärkeä osinkopäivä
- Osinkojen vaikutus osakekurssiin
- Miksi yritykset maksavat osinkoja
- Liite rahastojen osingoista
- Eivätkö osingot ole merkityksellisiä?
- Osinkoa maksavien sijoitusten ostaminen
Mikä on osinko?
Osinko on palkkion jakaminen osasta yhtiön tuloja, ja se maksetaan osakkeenomistajille. Osingot päättää ja hallinnoi yhtiön hallitus, tosin osakkeenomistajien on hyväksyttävä ne äänioikeuden kautta. Osingot voidaan jakaa käteismaksuina, osakkeina tai muina omaisuuksina, vaikka käteisosingot ovat yleisimmät. Yhtiöiden lisäksi osinkoa maksavat myös erilaiset sijoitusrahastot ja pörssiyhtiö (ETF).
Mikä on osinko?
Osingon perusteet
Osinko on merkintäpalkkio, joka maksetaan osakkeenomistajille heidän sijoituksistaan yhtiön omaan pääomaan, ja se johtuu yleensä yhtiön nettovoitosta. Vaikka suurin osa voitoista pidetään yhtiössä kertyneinä voittovaroina, jotka edustavat yhtiön jatkuvaan ja tulevaan liiketoimintaan käytettävää rahaa, loput voidaan jakaa osinkoon osakkeenomistajille. Toisinaan yritykset voivat silti suorittaa osinkoja, vaikka ne eivät ansaitsisi sopivaa voittoa. He voivat tehdä niin pitääkseen vakiintuneen tuloksen säännöllisistä osingonmaksuista.
Hallitus voi päättää jakaa osinkoja eri aikaväleillä ja erilaisilla voittoprosenteilla. Osingot voidaan maksaa aikataulun mukaan, kuten kuukausittain, neljännesvuosittain tai vuosittain. Esimerkiksi Walmart Inc. (WMT) ja Unilever PLC ADR (UL) suorittavat säännöllisiä osinkoja neljännesvuosittain. Lisäksi yritykset voivat antaa myös kertaluonteisia erityisiä osinkoja joko yksittäin tai suunnitellun osingon lisäksi. Vahvan liiketoiminnan ja parantuneiden taloudellisten näkymien takia Microsoft Corp. (MSFT) julisti vuonna 2004 erityisen osingon, joka oli 3, 00 dollaria osakkeelta, joka oli selvästi korkeampi kuin tavanomaiset neljännesvuosittaiset osingot 8-16 senttiä / osake.
Avainsanat
- Osingot ovat julkisesti noteerattujen yritysten tai rahastojen suorittamia maksuja palkkiona sijoittajille heidän rahansa sijoittamisesta yhteisyritykseen. Ne voidaan maksaa käteisellä tai varastossa. Osingonjakoilmoituksiin liittyy yleensä yhtiön osakekurssin suhteellinen nousu tai lasku.Sijoittajat voivat käyttää malleja, kuten osinkoa alennusmallia tai Gordonin kasvumallia, löytääkseen osingonjakovälineet.
Osinkoa maksavat yritykset
Suuremmat vakiintuneet yritykset, joiden voitot ovat ennustettavissa, ovat usein parhaat osingonmaksajat. Näillä yrityksillä on taipumus laskea liikkeelle säännöllisiä osinkoja, kun ne pyrkivät maksimoimaan osakkeenomistajien varallisuuden normaalin kasvun lisäksi. Seuraavien toimialojen yritysten havaitaan pitävän säännöllisiä osingonmaksuja: perusmateriaalit, öljy ja kaasu, pankit sekä finanssi-, terveydenhuolto- ja lääketeollisuus sekä apuohjelmat. Osakeyhtiöiksi (MLP) ja kiinteistösijoitusrahastoiksi (REIT) kuuluvat yhtiöt ovat myös suurimpia osingonmaksajia, koska niiden nimitykset edellyttävät tiettyä jakoa osakkeenomistajille. Rahastot voivat myös laskea säännöllisiä osingonmaksuja sijoitustavoitteidensa mukaisesti.
Startup-yritykset ja muut nopeasti kasvavat yritykset, kuten teknologia- tai biotekniikka-alan yritykset, eivät välttämättä tarjoa säännöllisiä osinkoja. Koska tällaiset yritykset voivat olla kehitysvaiheessa ja niihin saattaa liittyä korkeita kustannuksia (samoin kuin menetyksiä), jotka johtuvat tutkimus- ja kehitystyöstä, liiketoiminnan laajentamisesta ja operatiivisesta toiminnasta, niillä ei ehkä ole riittävästi varoja osinkojen laskemiseen. Jopa voittoa tavoittelevat varhaisvaiheen keskipitkän vaiheen yritykset välttävät osinkojen maksamisen, jos ne pyrkivät keskimääräistä korkeampaan kasvuun ja laajentumiseen ja saattavat haluta sijoittaa voitot takaisin liiketoimintaan osinkojen maksamisen sijasta.
Tärkeät osingopäivät
Osingonmaksumenettely noudattaa tapahtumien aikajärjestystä, ja niihin liittyvät päivämäärät ovat tärkeitä määritettäessä osakkeenomistajia, jotka ovat oikeutettuja osingonmaksuun.
- Ilmoituspäivä: Yhtiön johto ilmoittaa osingot julkistamispäivänä, ja osakkeenomistajien on hyväksyttävä osingot ennen niiden maksamista. Ex-osingon päivämäärä: Päivää, jona osingon voimassaoloaika päättyy, kutsutaan osingon päättymispäiväksi tai yksinkertaisesti ex-päivämääräksi. Esimerkiksi, jos osakkeen voimassaoloaika päättyy maanantaina 5. toukokuuta, osakkeenomistajat, jotka ostavat osakkeen kyseisenä päivänä tai sen jälkeen, EI saa osinkoa, koska he ostavat sitä osingon päättymispäivänä tai sen jälkeen. Osakkeenomistajat, jotka omistavat osakkeen yksi arkipäivä ennen vanhentumista - eli perjantaina, 2. toukokuuta tai aikaisemmin -, saavat osingon. Kirjauspäivä: Kirjauspäivä on päätöspäivä, jonka yhtiö on asettanut määrittääkseen, mitkä osakkeenomistajat ovat oikeutettuja osinkoon tai osinkoon. Maksupäivä: Yhtiö maksaa osingon maksupäivänä, jolloin rahat hyvitetään sijoittajien tileille.
Osinkojen vaikutus osakekurssiin
Koska osingot ovat peruuttamattomia, niiden maksut johtavat siihen, että rahat menevät ikuisesti yhtiön kirjanpitoon ja liiketoiminnan tileille. Siksi osingonmaksut vaikuttavat osakekurssiin - se nousee ilmoituksessa suunnilleen ilmoitetun osingon määrällä ja laskee vastaavalla määrällä ex-päivämäärän avausistunnossa.
Oletetaan, että yritys käy kauppaa 60 dollarilla osakkeelta ja ilmoittaa 2 dollarin osingon julkistamispäivänä. Heti kun uutiset tulevat julkisiksi, osakekurssi nousee noin 2 dollarilla ja nousee 62 dollariin. Sano, että osakekaupat ovat 63 dollaria yksi arkipäivä ennen vanhentumista. Entisenä ajankohtana se laskee vastaavalla 2 dollarilla ja alkaa käydä kauppaa 61 dollarilla kauppakauden alkaessa ex-päivämääränä, koska kukaan ostopäivänä ostopäivä ei tule osinkoon.
Miksi yritykset maksavat osinkoja
Yritykset maksavat osinkoja monista syistä. Näillä syillä voi olla erilaisia vaikutuksia ja tulkintoja sijoittajille.
Osakkeenomistajat odottavat osinkoa palkkiona luottamuksestaan yhtiöön, ja yhtiön johto pyrkii kunnioittamaan tätä näkemystä toimittamalla vankan tuloksen osingonmaksusta. Osingonmaksut heijastavat positiivisesti yritystä ja auttavat ylläpitämään sijoittajien luottamusta. Osakkeenomistajat pitävät myös osinkoa parempana, koska sitä käsitellään verottomina tuloina osakkeenomistajille monilla lainkäyttöalueilla, kun taas myyntivoitot, jotka saadaan myymällä osake, jonka hinta on noussut, on verotettava. Kauppiaat, jotka etsivät lyhytaikaisia voittoja, voivat myös mieluummin saada osinkoja, jotka tarjoavat välittömiä verovapaita voittoja.
Korkean arvon osingonilmoitus voi osoittaa, että yrityksellä on menestys ja se on tuottanut hyviä voittoja. Mutta se voi myös osoittaa, että yrityksellä ei ole sopivia projekteja paremman tuoton tuottamiseksi. Siksi se käyttää käteistä maksamaan osakkeenomistajille sen sijaan, että sijoittaisi sen uudelleen kasvuun.
Jos yrityksellä on pitkä historia aiemmista osingonmaksuista, osingon määrän pienentäminen tai poistaminen voi merkitä sijoittajille, että yritys voi olla vaikeuksissa. Yhden yhdysvaltalaisen suurimman teollisuusyrityksen, General Electric Co., GE: n, osinkojen vähennys 50 prosentilla seurasi GE: n osakekurssin laskua yli seitsemällä prosentilla 13. marraskuuta 2017.
Osingon määrän pienentäminen tai osingonmaksun vastainen päätös ei välttämättä johda huonoihin uutisiin yrityksestä. Voi olla mahdollista, että yrityksen johdolla on parempia suunnitelmia rahan sijoittamiseen, ottaen huomioon taloudellinen ja toiminnan. Esimerkiksi yrityksen johto voi halutessaan investoida korkean tuoton projektiin, jolla on potentiaalia nostaa osakkeenomistajien tuottoa pitkällä aikavälillä verrattuna pieniin voittoihin, jotka he saavat osingonmaksun kautta.
Liite rahastojen osingoista
Rahastojen maksamat osingot eroavat yritysten maksamista osingoista. Yhtiöosinkoihin käytettävät varat saadaan yleensä voitoista, jotka syntyvät yhtiön liiketoiminnasta. Rahastot toimivat nettovarallisuusarvon (NAV) periaatteen mukaisesti, mikä heijastaa omistusosuuksien arvostusta tai niiden varojen tai varojen hintaa, joita rahasto voi seurata. Koska rahastoilla ei ole todellista voittoa, ne maksavat osinkoja, jotka saadaan niiden NAV: sta.
Rahastojen NAV-pohjaisen toiminnan takia säännöllisiä ja korkeataajuisia osinkoja ei pidä ymmärtää rahaston tähtien suorituksiksi. Oletetaan, että joukkovelkakirjoja sijoittava rahasto voi maksaa osinkoja kuukausittain, koska se saa rahaa kuukausikorkoina korollisista omistuksistaan. Se on vain siirtää korkotuotot kokonaan tai osittain rahaston sijoittajille. Osakesijoitusrahasto voi myös maksaa osinkoja, jotka voivat tulla osingoista, jotka se saa salkussaan olevista osakkeista, tai myymällä tietyn määrän osakkeita. Pohjimmiltaan rahastosta osinkoa saavat sijoittajat alentavat omistamisarvoaan, mikä heijastuu alentuneeseen nettoarvoon ex-date.
Eivätkö osingot ole merkityksellisiä?
Taloustieteilijät Merton Miller ja Franco Modigliani väittivät, että yhtiön osinkopolitiikalla ei ole merkitystä eikä sillä ole vaikutusta yrityksen osakekurssiin tai sen pääomakustannuksiin. Teoriassa osakkeenomistaja voi olla välinpitämätön yhtiön osinkopolitiikassa. Korkean osingonmaksun tapauksessa he voivat käyttää saatua rahaa ostaa lisää osakkeita. Pienten maksujen tapauksessa he voivat myydä joitakin osakkeita saadakseen tarvittavan käteisvarojen. Kummassakin tapauksessa yrityssijoituksen arvon ja heidän hallussaan pitämän käteisvarojen yhdistelmä pysyy samana. Miller ja Modigliani päättelevät siis, että osingoilla ei ole merkitystä, ja sijoittajien ei pitäisi välittää yrityksen osinkopolitiikasta, koska he voivat luoda oman synteettisesti.
Todellisuudessa osingot mahdollistavat kuitenkin rahan antamisen osakkeenomistajille, mikä antaa heille vapauden saada siitä enemmän hyötyä. He voivat sijoittaa toiseen taloudelliseen vakuuteen ja saada suurempaa tuottoa tai kuluttaa vapaa-ajan ja muita hyödyllisiä palveluita. Lisäksi kustannukset, kuten verot, välitys ja jakamattomat osakkeet, tekevät osingoista huomattavan hyödyllisen todellisessa maailmassa.
Osingot voivat auttaa korvaamaan välittäjältä aiheutuvat kustannukset ja verot. Tämä voi tehdä osinko-sijoituksista entistä houkuttelevampia. Tietenkin, jotta voit sijoittaa osinkoa ansaitseviin varoihin, tarvitset osakevälittäjää.
Osinkoa maksavien sijoitusten ostaminen
Osinko-sijoituksia hakevilla sijoittajilla on useita vaihtoehtoja, mukaan lukien osakkeet, sijoitusrahastot, ETF ja muut. Osinko-alennusmalli tai Gordon-kasvumalli voivat olla avuksi osakeinvestointien valinnassa. Nämä tekniikat luottavat odotettavissa oleviin tuleviin osinkovirtoihin osakkeiden arvostamiseksi.
Useiden osakkeiden vertailemiseksi osinkojen maksutuloksen perusteella sijoittajat voivat käyttää osinkotuottokertointa, joka mittaa osinkoa prosenttiosuutena yhtiön osakkeen nykyisestä markkinahinnasta. Osinkosuhde voidaan ilmoittaa myös jokaisen osakkeen saaman dollarimääräisen määrän perusteella (osinkoa / osake tai DPS). Osinkotuottojen lisäksi toinen tärkeä suorituskykymittaus tietystä sijoituksesta saatavien tuottojen arvioimiseksi on kokonaistuottokerroin, joka kattaa korot, osingot ja osakekurssin nousut muun myyntivoiton lisäksi.
Vero on toinen tärkeä näkökohta sijoitettaessa osinkovoittoja. Sijoittajien, jotka ovat korkeissa veroluokissa, havaitaan suosivan osinkoa maksavia osakkeita, jos lainkäyttöalue sallii nolla tai suhteellisen alhaisemman osinkoveron kuin normaalit verokannat. Esimerkiksi Yhdysvalloissa ja Kanadassa on alhaisempi vero osakkeenomistajien osinkotuloille, kun taas osinkovoitot ovat verovapaita Intiassa. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta "Ymmärrys siitä, miten osingot vaikuttavat optiohintoihin")
