Alennetun verojen jälkeisen kassavirran MÄÄRITELMÄ
Diskontattu verojen jälkeinen kassavirtamenetelmä on lähestymistapa sijoituksen arvostamiseen arvioimalla tuotetun rahan määrä ja ottamalla huomioon pääomakustannukset ja sijoittajan rajaveroaste. Alennettu verojen jälkeinen kassavirta on samanlainen kuin yksinkertainen diskontattu kassavirta (DCF), mutta myös verovaikutukset otetaan huomioon.
AJASTAMINEN Alennettu verojen jälkeinen kassavirta
Diskontattua verojen jälkeistä kassavirtamenetelmää käytetään enimmäkseen kiinteistöjen arvioinnissa sen määrittämiseksi, onko tietty kiinteistö todennäköisesti hyvä sijoitus. Sijoittajien on käytettävä tätä arvostusmenetelmää poistojen, kiinteistön omistavan yrityksen veroluokan ja korkojen maksamisen yhteydessä. Se on laskelma kiinteistön nettorahavirrasta sen jälkeen, kun verot ja rahoituskulut on otettu huomioon vuosittain. Kassavirta diskontataan sijoittajan vaaditulla tuottoprosentilla verojen jälkeisten kassavirtojen nykyarvon löytämiseksi. Jos verojen jälkeisen kassavirran nykyarvo on korkeampi kuin investoinnin kustannukset, sijoitus saattaa olla ottamisen arvoinen.
Koska diskontattu verojen jälkeinen kassavirta lasketaan verojen jälkeen, verojen määräämisessä on käytettävä poistoja, vaikka ne eivät olisikaan todellista kassavirtaa. Poistot ovat käteisvarat, jotka vähentävät veroja ja lisäävät kassavirtaa. Se vähennetään yleensä nettotuottoista verotuksen jälkeisten nettotulojen saamiseksi ja lisätään sitten takaisin, jotta heijastaisivat sen positiivista vaikutusta verojen jälkeiseen kassavirtaan.
Koska kiinteistösijoitusten arvostamisessa on monia erilaisia menetelmiä ja jokaisella menetelmällä on puutteita, sijoittajien ei pitäisi päätöksenteossa luottaa pelkästään diskontattuun verojen jälkeiseen kassavirtaan. Voit tutkia kiinteistön arvoa monesta näkökulmasta käyttämällä myös muita kiinteistöjen arviointimenetelmiä, kuten kustannuslähestymistapa, myynnin vertailumenetelmä (SCA), tulomenetelmä.
Alennettua verojen jälkeistä kassavirtaa voidaan käyttää laskemaan kannattavuusindeksi, suhde, joka arvioi ehdotetun projektin tai investoinnin kustannusten ja hyötyjen välinen suhde. Kannattavuusindeksi eli hyöty-kustannussuhde lasketaan jakamalla diskontatun verojen jälkeisen kassavirran nykyarvo investoinnin kustannuksella. Nyrkkisääntö väittää, että projekti, jonka kannattavuusindeksi on yhtä suuri tai suurempi, on potentiaalinen kannattava sijoitusmahdollisuus. Toisin sanoen, jos verojen jälkeisen kassavirran nykyarvo on yhtä suuri tai suurempi kuin hankkeen kustannukset, hanke voi olla toteuttamisen arvoinen.
Alennettua verojen jälkeistä kassavirtaa käytetään myös sijoituksen yksinkertaisen takaisinmaksuajan ja diskontatun takaisinmaksuajan laskemiseen, jotta sijoittaja voi määrittää, kuinka kauan projekti tarvitsee takaisin alkuperäisen sijoitetun määrän.
