Mikä on diskonttaus omaisuuden nettoarvoon?
Alennus nettovarallisuusarvoon on hintatilanne, joka syntyy, kun ETF: n tai sijoitusrahaston markkinahinta on alhaisempi kuin sen päivittäinen nettovarallisuusarvo (NAV). Alennuksia voi tapahtua silloin, kun markkinoilla on pessimistinen tulevaisuudennäkymä taustalla olevissa sijoitusrahastoissa. Muut tekijät voivat myös vaikuttaa sijoitusrahaston alennukseen.
Alennus NAV: iin voidaan verrata preemioon NAV: lle.
Avainsanat
- Alennus nettovarallisuusarvoon tarkoittaa sitä, kun sijoitusrahaston tai ETF: n markkinahinta käy kauppaa alle sen nettovarallisuusarvon (NAV). NAV: n diskonttauksen taustalla on useimmiten rahasto-osuuksien laskeva näkymä. NAV edustaa vain rahaston varojen kokonaisarvoa päivän lopussa. Pörssissä käyvissä rahastoissa on huomattavaa liikkumavaraa vaihdella niiden NAV: sta.
Alennuksen selittäminen omaisuuden nettoarvoon
Alennus nettovarallisuusarvoon voi tapahtua suljetuissa sijoitusrahastoissa ja pörssiyhtiöissä (ETF). Molemmat sijoitukset käyvät kauppaa avoimilla markkinoilla ja laskevat päivittäisen nettoarvon. Alennus NAV: lle tapahtuu, kun markkinahinta on alhaisempi kuin viimeisin NAV. Alennus osoittaa usein, että markkinat ovat yleensä laskussa rahastosijoituksiin ja rahastoyhtiön mahdollisuuksiin tuottaa tuottoa.
Rahaston nettovarallisuusarvo lasketaan kunkin kaupankäyntipäivän päättymisen jälkeen. Sitä pidetään termiinisopimusarvona, koska se sisältää kaikki tapahtumat, jotka on tapahtunut edellisen päivän hintalaskelman jälkeen. Nettovarallisuusarvo on rahaston kokonaisvarojen arvo markkinoiden läheisyydessä vähennettynä rahaston velkoilla jaettuna liikkeellä olevien osakkeiden kokonaismäärällä.
Rajoitetut rahastot ja ETF: t käyvät kauppaa pörsseissä markkina-arvoisilla kaupoilla. Markkina-arvo on mielivaltainen hinta, jonka markkinaosapuolet määräävät. Kun rahasto käy kauppaa viimeisen noteeratun NAV: n yläpuolella, se käy kauppaa premium-hinnalla. Kun se käy kauppaa viimeksi käydyn NAV-arvon alapuolella, se käy kauppaa diskontolla. Rahastoyhtiöt toimittavat usein historiallisia tietoja rahastojen ylikurssi- ja diskonttakaupasta.
Alennusvoitot
Rahastot, jotka käyvät alennusta NAV: lle, tarjoavat mahdollisuuden voittoihin. Rahastot voivat käydä kauppaa alennuksella monista syistä. Suljetun pääoman rahastoilla on taipumus käydä kauppaa suuremmalla volatiliteetilla niiden NAV: sta kuin ETF: llä, koska ETF: t ovat valtuuttaneet osallistujia, jotka seuraavat aktiivisesti osakkeita ja ryhtyvät toimiin sovittaakseen hinnat avoimille markkinoille, kun se poikkeaa NAV: sta. Suljettujen rahastojen ei ole sellaisia mekanismeja, ja ne tarjoavat paremmat mahdollisuudet arbitraasiin.
Monissa tapauksissa palkkio tai alennus voi johtua rahaston arvopapereiden markkinahintojen vähäisistä muutoksista. Nettoarvo lasketaan kerran päivässä, kun taas arvopapereiden kauppa käy lähes 24 tuntia vuorokaudessa ympäri maailmaa. Alennus merkitsee sitä, että markkinasijoittajat löytävät rahaston arvopaperit arvoksi alle niiden kokonaisarvon. Tämä voi tapahtua koko päivän tarjouksen ja kysynnän hajautusvarianssista. Myös kohde-etuuksien arvo saattaa laskea. Markkinauutiset voivat myös vaikuttaa arvopapereiden hintaan ennen kuin ne otetaan huomioon seuraavaan NAV-arvoon.
Rajoitetun rahaston arvot eivät yleensä poikkea kaukana niiden NAV-arvosta, koska rahastot tukevat niiden taustalla olevia omistusosuuksia. Rahastonhoitajat voivat ostaa takaisin osakkeita rahaston arvon palauttamiseksi. Jos alennusta tapahtuu, sijoittajat voivat hyötyä diskontatusta hinnasta ja saada myös tuottoetuja matalammasta hinnasta tuloja maksaville arvopapereille.
Useimmat suljetut rahastonhoitajat ilmoittavat markkinointimateriaalissaan sekä päivän markkinahinnan että nettoarvon. Ne tarjoavat myös usein historiallisia tietoja premium- ja diskontomarkkinoiden tasoista verrattuna NAV: iin. Guggenheim Enhanced Equity Income Fund -rahasto on yksi esimerkki. Rahaston markkinahinta oli 13. joulukuuta 2017 8, 97 dollaria verrattuna NAV-hintaan 9, 15 dollaria. Rahasto ilmoitti -1, 97%: n alennuksen. 13. joulukuuta alkaen se ilmoitti myös 52 viikon keskimääräisen alennuksen -4, 04%.
