Mikä on viivästynyt pysyvyys?
Viivästynyt pysyvyys on jatkuva kassavirta, joka alkaa ennalta määrättynä päivänä tulevaisuudessa. Esimerkiksi edulliset kiinteät osingot maksavat osakkeet arvostetaan usein jatkuvuuskaavalla. Jos osingot tulevat tulemaan viiden vuoden kuluttua ensi vuodesta, kassavirtojen virtaa pidetään viivästyneenä pysyvyytenä.
Viivästynyt jatkuvuus selitetty
Viivästynyt pysyvyys perustuu käsitteeseen pysyvyys. Rahoituksellisesti jatkuvuudella tarkoitetaan jatkuvasti saatuja maksusarjoja ajan kuluessa ilman loppua. Sen sijaan, että alkaa tällä hetkellä, viivästyneellä pysyvyydellä olevalla rahoitusvälineellä on maksuja, jotka alkavat jossain vaiheessa tulevaisuutta. Viivästyneeseen pysyvyyteen viitataan joskus myös lykätyksi pysyvyyteen.
On mahdollista laskea viivästyneeseen pysyvyyteen perustuvan rahoitusinstrumentin nykyarvo. Tällainen esimerkki sisältää jatkuvuuskaavan version, vaikkakin se, joka vaikuttaa viivästyneiden tulojen diskontattuun arvoon.
On tärkeää muistaa, että viivästyneen jatkuvuuden nettoarvo eli NPV on pienempi kuin vertailukelpoinen tavallinen jatkuvuus. Tämä johtuu rahan aika-arvon periaatteista, joiden mukaan nykyhetkellä saatavana oleva raha on enemmän kuin sama tulevaisuudessa käytettävissä oleva rahasumma. Raha on nykyhetkellä arvokkaampi, koska sillä on potentiaalia ansaita korkoa, samoin kuin muilla viivästyskorkoihin, jotka liittyvät rahastoon liittyviin vaihtoehtoisiin kustannuksiin. Laskettaessa viivästyneiden jatkosuoritusten nykyarvoa, maksut on diskontattava viivästymisen huomioon ottamiseksi.
Esimerkkejä viivästyneestä jatkuvuudesta
Eläketuotteet on usein rakennettu viivästyneiksi jatkuvuuksiksi. Niiden avulla eläkeläiset tai mahdolliset eläkeläiset voivat sijoittaa rahaa nyt, johon he voivat luottaa myöhemmin päivittäisten kulujensa rahoittamiseen eläkkeellä.
Laskennallinen annuiteetti on hyvä esimerkki rahoitusinstrumentista, joka riippuu viivästyneestä pysyvyydestä. Sijoittajat, jotka antavat lykkätyn annuiteetin, saavat peräkkäisen kiinteän maksun jatkuvasti jatkuvana maksuna tulevaisuudessa. Esimerkiksi, lykätty eläke voi antaa 10 000 dollaria maksuja vuosittain ensimmäisen maksun viivästyessä kuudennen vuoden loppuun.
Kiinteät osinko-osakkeet, joita kutsutaan myös etuoikeutetuiksi osakeosuuksiksi, voidaan myös strukturoida viivästyneinä jatkossa, jos maksut on tarkoitus aloittaa tulevaisuudessa eikä heti.
