Mikä on syvän alennuksen joukkovelkakirjalaina
Syvä-diskonttolaina on joukkovelkakirjalaina, joka myy huomattavasti vähemmän arvoa kuin nimellisarvo. Joukkovelkakirjalaina myydään alennuksella nimellisarvoon, ja sen kuponkikorko on huomattavasti pienempi kuin saman korkoprosentin omaavien korkosijoitusten voimassa olevat korot.
BREAKING DOWN Syväalennusjoukko
Kun joukkovelkakirjalaina erääntyy, sijoittajalle maksetaan takaisin koko joukkovelkakirjalainan nimellisarvo. Joukkovelkakirjalaina voidaan myydä nimellisarvolla, palkkiona tai alennuksella. Nimellisarvoltaan ostetulla joukkovelkakirjalainalla on sama arvo kuin lainan nimellisarvolla. Lisämaksulla ostetun joukkovelkakirjalainan arvo on korkeampi kuin joukkovelkakirjalainan nimellisarvo. Ajan myötä joukkovelkakirjalainan arvo laskee, kunnes se on sama kuin nimellisarvo eräpäivänä. Alennuksella liikkeeseen laskettu joukkovelkakirjalaina on alle nimellisarvon. Tyyppi markkinoilla käydyille diskonttolainoille on syvä-diskonttolainat.
Syvän diskonttalainan markkinahinta on tyypillisesti vähintään 20% alle sen nimellisarvon. Syvän diskonttalainan liikkeeseenlaskijan voidaan katsoa olevan taloudellisesti epävakaa. Näiden yritysten liikkeeseen laskemien joukkovelkakirjalainojen uskotaan olevan vaarallisempia kuin vastaavien joukkovelkakirjalainojen, ja siksi ne hinnoitellaan vastaavasti. Roskakirjalainat ovat esimerkkejä syvä-diskonttalainoista. Joukkovelkakirjalainanhaltijat saattavat myös joutua pitämään syväalennuslainoja, kun liikkeeseenlaskijan yrityksen luottoluokitus alenee yhtäkkiä.
Joukkovelkakirjalaina voidaan laskea liikkeelle merkittävällä alennuksella, jos joukkovelkakirjalainan kuponkikorko on huomattavasti alhaisempi kuin markkinoilla menevä korko. Koska joukkovelkakirjalainan hinta liittyy käänteisesti korkoihin, korkojen nousu merkitsee sitä, että olemassa olevien joukkovelkakirjalainojen korkoprosentti ei ole sama kuin korkeammalla korolla laskettujen uusien joukkovelkakirjalainojen korko. Tämän vuoksi näiden pienempien kuponkilainojen haltijat näkevät joukkovelkakirjalainojen arvon laskevan. Arvon lasku heijastaa sitä tosiasiaa, että vallitsevat korot ovat korkeammat kuin joukkovelkakirjalainan kuponkikorot. Jos korot nousevat riittävän korkealle, joukkovelkakirjalainan arvo voi laskea niin pitkälle, että sitä tarjotaan syvällä diskontolla.
Syvällä diskonttolainalla ei tarvitse maksaa kuponkeja, kuten nollakuponkilainoilla käy ilmi. Joitakin nollakupongin joukkovelkakirjalainoja tarjotaan syvällä alennuksella, ja nämä joukkovelkakirjat eivät suorita säännöllisiä maksuja joukkovelkakirjojen omistajille. Näiden joukkovelkakirjojen tuotto on nimellisarvon ja diskontatun hinnan välinen ero. Tämä tarkoittaa, että nollakuponkien hinta vaihtelee enemmän kuin joukkovelkakirjat, jotka tarjoavat säännöllisiä korkomaksuja. Kaikki nollakupongin joukkovelkakirjalainat eivät ole syvän diskonttauksen joukkovelkakirjalainoja; Jotkut ovat alkuperäisen liikkeeseenlaskun (OID) joukkovelkakirjalainoja. Esimerkiksi OID-joukkovelkakirjalaina voi olla liikkeeseen laskettu joukkovelkakirjalaina 975 dollarilla nimellisarvoltaan 1 000 dollaria ja syvän diskonttolainan joukkovelkakirjalaina 680 dollarilla nimellisarvoltaan 1 000 dollaria.
Syvän diskontto joukkovelkakirjalainat ovat tyypillisesti pitkäaikaisia, joiden maturiteetti on vähintään viisi vuotta (paitsi lyhytaikaisen nollakuponkien valtion velkasitoumuksiin), ja niille lasketaan liikkeeseen erääntymiskorko. Sijoittajia houkuttelevat nämä diskontatut joukkovelkakirjat korkean tuoton tai vähäisen mahdollisuuden vuoksi, että heidät kutsutaan takaisin ennen erääntymistä. Liikkeeseenlaskijat etsivät edullisinta tapaa hankkia pääomaa velan kautta. Syvän diskonttovelkakirjalainan arvostus nousee nopeammin kuin muun tyyppisen joukkovelkakirjalainan, kun markkinakorot laskevat, ja alenee nopeammin, kun korot nousevat. Jos korot nousevat taloudessa, nykyisissä joukkovelkakirjalainoissa on alhaisemmat koronmaksut ja siten alhaisemmat velan kustannukset liikkeeseenlaskijalle. Siksi liikkeeseenlaskijan taloudellisen edun mukaista on, että joukkovelkakirjalainoja ei nostettaisi.
