Mikä on päivittäinen kaupankäyntiraja?
Päivittäinen kaupankäyntiraja on enimmäismäärä, ylös- tai alaspäin, jonka pörssissä käydyn arvopaperin sallitaan vaihdella yhdessä kaupankäyntiistunnossa. Sitä käytetään usein johdannaismarkkinoilla, etenkin optio- tai futuurisopimuksissa, yhden kaupankäyntijakson aiheuttaman liiallisen volatiliteetin valjastamiseksi. Arvopaperipörssit asettavat päivittäiset kaupan rajoitukset suojaamaan sijoittajia äärimmäisiltä hintojen muutoksilta ja estämään mahdollisia manipulointeja markkinoilla.
Päivittäisten kaupankäyntirajojen ymmärtäminen
Päivittäiset kaupan enimmäismäärät, joita kutsutaan myös päivittäisiksi hintarajoiksi, ovat hintaluokkia, jotka on perustettu vähentämään liiallista volatiliteettia, joka voi olla haitallinen markkinoiden asianmukaiselle toiminnalle, etenkin erittäin epävakaalla johdannaisareenalla. Päivittäisten kaupankäyntirajojen tarkoituksena on vähentää markkinoiden äärimmäisen volatiliteetin tai manipuloinnin mahdollisuuksia suhteellisen epälikvideillä markkinoilla, etenkin koska johdannaismarkkinoille on ominaista niiden korkea vipuvaikutus.
- Kun hintaraja on saavutettu, kauppaa voidaan edelleen jatkaa tällä rajalla, mutta hinta ei ylitä päivittäiselle kaupankäyntirajalle asetettua hintaa. Päivittäisen kaupan rajan saavuttaville markkinoille viitataan ”lukittuina” markkinoina. Muihin kuvaaviin monikereihin sisältyy 'raja ylös' tai 'raja alas' riippuen siitä, onko alueen ylä- tai alaosa saavutettu. Ajoittain päivittäiset kaupankäyntirajat voidaan poistaa johdannaisten, yleensä futuurien, sopimuksen voimassaolon päättymiskuukauden aikana. koska hinnat voivat muuttua erityisen epävakaiksi. Kauppiaat eivät ehkä halua tehdä kauppoja näinä ajanjaksoina, koska hintavaihteluista voi tulla äärimmäisiä. Päivittäin hintarajoja käytetään myös valuuttamarkkinoilla, joilla maan keskuspankki asettaa rajoituksia valuutan epävakauden vähentämiseksi. Merkittävin esimerkki tästä on tällä hetkellä Kiina, jonka päivittäinen kaupan raja on ± 0, 5%.
Tässä on hypoteettinen esimerkki: Oletetaan, että tietyn hyödykkeen päivittäinen kaupankäyntiraja oli 0, 50 dollaria per pussi ja edellisen päivän ratkaisu oli 5, 00 dollaria. Tässä tapauksessa elinkeinonharjoittajat eivät voi myydä alle 4, 50 dollaria tai ostaa yli 5, 50 dollaria per pussihello nykyisen istunnon aikana. Jos jompikumpi päivittäisistä kaupankäyntirajoista saavutettaisiin, tätä hyödykeä pidetään ”lukittuina” markkinoina. Sitä kuvataan myös menneen 'raja ylös' tai 'raja alas' riippuen siitä, saavutettiinko ylä- tai alaraja.
Avainsanat
- Päivittäinen kaupankäyntiraja on enimmäismäärä, ylös- tai alaspäin, jonka pörssissä käydyn arvopaperin sallitaan vaihdella yhdessä kaupankäyntiistunnossa. Arvopaperipörssit asettavat päivittäin kaupankäyntirajoja suojaamaan sijoittajia äärimmäisiltä hintojen muutoksilta ja estämään mahdollisen manipuloinnin markkinoilla. Päivittäisiä hintarajoja käytetään myös valuuttamarkkinoilla, joilla maan keskuspankki asettaa limiitit valuutan epävakauden vähentämiseksi.
Kuinka päivittäinen kauppa rajoittaa kauppiaita
Päivittäiset kaupankäyntirajat voivat vaikuttaa merkittävästi kauppaan, koska hinnat voivat mahdollisesti nousta korkeammalle tai matalalle huomattavasti nopeammin, kun vastaava äärimmäisyys on saavutettu.
Esimerkiksi yhdysvaltalaiset vehnäfutuurit lukitsivat 30 sentin päivittäisen kaupan rajat vuoden 2008 alussa useaan peräkkäiseen istuntoon keskellä raskaa ostamista sekä keinottelijoilta että viljan käyttäjiltä. Epävakauden taustalla oli epätavalliset määrät satohäviöitä, jotka vähensivät tarjontaa. Jotkut pörssit vastasivat kysymykseen korkeammilla päivittäisillä kaupankäyntirajoilla, jotta hyödykkeet pystyivät saavuttamaan markkinahinnat, ja yrittivät tukahduttaa keinottelijoiden kysynnän lisääntyneillä marginaalitarpeilla.
Valuuttamarkkinat ovat suosittu esimerkki keskuspankkien asettamista päivittäisistä kaupan rajoituksista epävakauden hallitsemiseksi. Esimerkiksi Kiinan renminbillä oli päivittäinen kaupankäyntiraja 0, 5 prosenttia Yhdysvaltain dollariin nähden lieventääkseen volatiliteettia. Keskuspankit puolustaisivat näitä kaupankäyntirajoja muuttamalla valuuttavarannon koostumusta.
Päivittäiset kaupankäyntirajat voivat myös vaikuttaa omaisuuserien arvoihin. Esimerkiksi perustavanlaatuisilla tekijöillä voi olla vaikutusta futuurisopimuksen tai valuutan todelliseen arvoon, mutta kyvyttömyys saavuttaa tämä hinta taitavasti voi johtaa omaisuuserän arvottamiseen sopimattomasti.
