Mikä on yhdistelmä?
Optiokaupassa yhdistelmä on yleinen termi jokaiselle optiokaupalle, joka on rakennettu useammalla kuin yhdellä optiolajilla, merkintähinnalla tai voimassaolopäivällä samassa kohde-etuudessa. Kauppiaat ja sijoittajat käyttävät yhdistelmiä moniin erilaisiin kaupankäyntistrategioihin, koska ne voidaan rakentaa tarjoamaan erityisiä riskipalkkioita, jotka sopivat yksilön riskinkantokykyyn ja mieltymyksiin ja odotuksiin nykyisessä markkinaympäristössä.
Avainsanat
- Yhdistelmät ovat optiokauppoja, jotka on rakennettu useista erilaisista optioista tehdyillä sopimuksilla. Näillä kaupoilla voi olla monenlaisia strategioita, mukaan lukien voiton hankkiminen markkinoiden ylös-, alas- tai sivutrendeistä.Kombinaatiot tarjoavat huolellisesti räätälöityjä strategioita tietyille markkinaolosuhteille.
Kuinka yhdistelmä toimii
Yhdistelmät koostuvat useammasta kuin yhdestä optiosopimuksesta. Yksinkertaisiin yhdistelmiin sisältyvät optiohajautukset, kuten pystysuuntaiset, kalenteri- (tai vaaka-) ja diagonaaliset hajotukset. Lisää mukana oleviin yhdistelmiin sisältyy kauppoja, kuten Condor- tai Butterfly-hajotukset, jotka ovat itse asiassa kahden pystysuuntaisen hajautuksen yhdistelmiä. Joillakin hajautetuilla kaupoilla ei ole tunnistettuja nimiä, ja niitä voidaan yksinkertaisesti kutsua geneerisesti yhdistelmähajotuksiksi tai yhdistelmäkaupoiksi.
Tunnistetut yhdistelmät, kuten vertikaaliset hajotukset, ovat usein saatavissa kauppaa ennalta määritettynä ryhmänä. Mutta yksittäisen elinkeinonharjoittajan on koottava räätälöityjä yhdistelmiä, ja niiden asettaminen voi edellyttää useita tilauksia.
Optio-yhdistelmät voivat yksilön tarpeista riippuen luoda riski- ja palkkioprofiileja, jotka joko rajoittavat riskiä tai hyödyntävät tiettyjä optio-ominaisuuksia, kuten volatiliteettia ja ajan heikkenemistä. Optio-yhdistelmästrategioissa hyödynnetään useita vaihtoehtoja, joita optio-sarjoissa on saatavana tietylle kohde-etuudelle.
Yhdistelmät käsittävät laajan valikoiman laajoja lähestymistapoja, alkaen suhteellisen yksinkertaisista kahden vaihtoehdon yhdistelmistä kuten kauluksissa, vaikeampaan jalka- ja kuristuskauppaan. Edistyneempiin strategioihin sisältyy neljä vaihtoehtoa kahdesta erityyppisestä tyypistä, kuten rautakondorlevitys. Ne voivat edelleen hioa riski- ja hyötyprofiileja hyödyntääksesi kohde-etuuden hintojen spesifisempiä muutoksia, kuten matalan volatiliteetin vaihteluväli.
Näiden monimutkaisten strategioiden ensisijainen haitta on kasvanut palkkiokustannukset. Jokaisen elinkeinonharjoittajan on tärkeää ymmärtää välittäjänsä palkkiorakenne nähdäkseen, edistääkö se kaupankäynnin yhdistelmiä.
Optio-oikeuksien markkinoiden päättäjät ja muut ammattimaiset kauppiaat käyttävät säännöllisesti joitain yhdistelmiä, koska kaupat voidaan rakentaa sieppaamaan riskipreemioita ja suojaamaan samalla omaa pääomaa laajasta riskistä.
Kullakin tytäryrityksellä, yksittäisellä elinkeinonharjoittajalla, kaupallisella markkinoiden valmistajalla tai institutionaalisella sijoittajalla on todennäköisesti kaksi päätavoitetta. Yksi tavoite on spekuloida omaisuuserän hinnan tulevasta muutoksesta (onko se korkeampi, alempi tai että se pysyy samana). Toinen tavoite on rajoittaa tappiot määriteltyyn määrään mahdollisuuksien mukaan. Riskisuojaus tapahtuu potentiaalisen palkkion kustannuksella joko rajoittamalla palkkio tai maksamalla palkkioista ja palkkioista korkeammat lisävaihtoehdot.
Esimerkki yhdistelmästä
Yhdistelmän käsitteen havainnollistamiseksi on hyödyllistä tarkastella esimerkkikaupan rakennetta. Seuraava esimerkki rautaperhoskaupasta osoittaa, kuinka tämä neljän optiosopimuksen yhdistelmä muodostuu yhdeksi strategiaksi, nimittäin voiton saamiseksi osakekannasta, joka ei liiku tietyn alueen ulkopuolella.
Tätä yhdistelmää käyttävä sijoittaja uskoo, että kohde-etuuden hinta pysyy kapealla alueella, kunnes optiot raukeavat. Rautaperhonen on erinomainen esimerkki mahdollisten yhdistelmien koko spektrin näyttämiseksi, koska se koostuu kahdesta suoraviivaisemmasta yhdistelmästä, jotka on asetettu monimutkaisempaan perhosrakenteeseen. Erityisesti se on yhdistelmä kahta eri tyyppistä pystysuuntaista levitystä: härän levityslevitys ja karhun kutsun levitys. Nämä levitteet saattavat jakaa keskihintahinnan.
Rauta perhonen on lyhyt optiostrategia, joka on luotu neljällä vaihtoehdolla, jotka koostuvat kahdesta myyntitapahtumasta, kahdesta puhelusta ja kolmesta ostohinnasta, joilla kaikilla on sama voimassaoloaika. Sen tavoitteena on hyötyä kohde-etuuden alhaisesta epävakaudesta. Toisin sanoen, se ansaitsee suurimman voiton, kun kohde-etuus sulkeutuu keskimääräiseen ostohintaan voimassaolon päättyessä.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2020
Rautaperhonen strategia on rajoittanut ylösalaisin tapahtuvaa riskiä, koska korkea ja matala iskuvaihtoehto, siipi, suojaa merkittävistä liikkeistä kumpaankin suuntaan. Tämän rajoitetun riskin takia myös sen tuottopotentiaali on rajoitettu. Tämän kaupan järjestämispalkkio voi olla tässä huomattava tekijä, koska kyseessä on neljä vaihtoehtoa, jotka lisäävät maksuja.
