Mikä on vakuuslaina?
Vakuusluottolaina on joukkovelkakirjalaina, joka on vakuutettu rahoitusvaroilla - kuten osakkeilla tai muilla joukkovelkakirjalainoilla -, jotka tallettaa ja hoitaa omaisuudenhoitaja velkakirjan haltijoille. Joukkovelkakirjalainan pidetään turvallisempana sijoituksena kuin vakuudettomana joukkovelkakirjalainan, koska omaisuuserät voitaisiin tarvittaessa myydä lainanomistajalle.
Vakuuslainaa kutsutaan myös vakuudeksi luottotodistukseksi tai vakuudeksi annettavaksi luottotodistukseksi.
Avainsanat
- Vakuusluottolaina on eräänlainen vakuudellinen joukkovelkakirjalaina, jossa yritys tallettaa osakkeita, joukkovelkakirjalainoja tai muita arvopapereita toimitsijamiehelle joukkovelkakirjojensa tukemiseksi. Vakuuden on oltava markkina-arvoinen joukkovelkakirjalainan myöntämishetkellä, joka on vähintään vakuuksien arvoa. Vakuuden arvoa arvioidaan määräajoin uudelleen varmistaakseen, että se vastaa edelleen alun perin luvattua arvoa. Jos vakuuden arvo laskee ajan kuluessa sovitun vähimmäismäärän, liikkeeseenlaskijan on asetettava vakuudeksi ylimääräisiä arvopapereita tai käteisvaroja. Tällaista joukkovelkakirjalainaa pidetään turvallisempana kuin vakuudetonta joukkovelkakirjalainaa; suurempi turvallisuus on kuitenkin alhaisempi tuotto ja siten pienempi voitto.
Vakuuslainan ymmärtäminen
Yrityslaina on joukkovelkakirjalaina, jonka yritys laskee pääoman hankkimiseksi lyhytaikaisiin velkavelvoitteisiinsa tai pitkäaikaisiin pääomahankkeisiin. Vastineeksi sijoittajien myöntämästä lainasta yritys maksaa määräajoin korkoja joukkovelkakirjojen omistajille ja lainan erääntyessä takaisin maksaa pääomainvestoinnin.
Koska yritykset mieluummin antavat lainaa mahdollisimman alhaisella korolla, ne etsivät tapoja vähentää lainanottokustannuksiaan. Yksi tapa tehdä tämä on vakuuttaa liikkeeseen laskettu joukkovelkakirjalaina vakuutuksella, jota kutsutaan vakuudeksi.
Jos yritys menee konkurssiin tai laiminlyö lainansa, joukkovelkakirjalainanomistajat maksetaan ensin takaisin ja vakuudellisten joukkovelkakirjalainojen haltijat maksetaan takaisin ennen vakuudettomien joukkovelkakirjalainojen haltijoita.
Kuinka vakuuslaina toimii
Vakuuslaina on joukkovelkakirjalaina, jolla on saatava arvopaperiin tai arvopaperikoriin. Näitä joukkovelkakirjalainoja liikkeeseen laskee tyypillisesti holdingyhtiöt, koska niillä on yleensä vain vähän tai ei lainkaan realistisia varoja käytettäväksi vakuutena. Sen sijaan holdingyhtiöillä on määräysvalta muissa tytäryrityksissä tunnetuissa yrityksissä omistamalla kunkin tytäryhtiön osakkeet. Holdingyhtiö laskee siten liikkeeseen vakuuslainan tytäryhtiöidensä arvopapereita vastaan.
Joukkovelkakirjalainan vakuutena vakuutetut vakuudet siirretään toimitsijamiehelle hallussaan joukkovelkakirjojen haltijoiden puolesta. Vaikka toimitsijamiehellä on hallussaan panttatut varat, näiden arvopapereiden myöntämät äänioikeudet säilyvät liikkeeseenlaskijalla.
Jotta arvopaperit ovat vakuuskelpoisia, niiden markkina-arvojen on oltava tietyllä prosentilla korkeampia kuin jäljellä olevien joukkovelkakirjalainojen määrä. Pantattujen arvopapereiden arvo arvioidaan säännöllisesti uudelleen ja merkitään markkina-arvoon niiden markkina-arvon heijastamiseksi. Jos joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana vakuuden markkina-arvo laskee alle luottamuslauseessa korostetun vähimmäismäärän, liikkeeseenlaskijan on pantava vakuudeksi lisäarvopapereita tai käteisvaroja.
Suojatun joukkovelkakirjalainan, kuten vakuudellisen joukkovelkakirjalainan, ostaminen on turvallisempaa kuin vakuudettoman joukkovelkakirjalainan ostaminen, mutta ylimääräisellä turvallisuudella on hinta - alhaisempi korko kuin mitä saat, jos olisit ostanut vastaavanlaisen vakuudettoman joukkovelkakirjalainan.
Esimerkki vakuudellisesta luottovelkakirjasta
Jos liikkeeseenlaskija laiminlyö lainavelvoitteensa, velanomistajat saisivat luottamuksellisina pidettävät arvopaperit, kuten lainan vakuudet. Esimerkiksi, sanotaan, että yritys A laskee liikkeelle vakuudellisen luottamuslainan, ja joukkolainan vakuutena se sisältää oikeuden luottamusyhtiön hallussa oleviin yhtiön A-osakkeisiin. Jos yritys A laiminlyöisi joukkovelkakirjalainanmaksut, joukkovelkakirjalainanhaltijat olisivat oikeutettuja luottamuksellisesti pidettäviin osakkeisiin.
Lisäksi, jos liikkeeseenlaskija laiminlyö maksunsa, toimitsijamiehen hallussa olevien osakkeiden äänioikeudet siirtyvät toimitsijamiehelle, jolla on mahdollisuus myydä arvopapereita joukkovelkakirjojen haltijoille.
Vakuusluottolainojen tuotot ovat alhaisemmat kuin vakuudettomien joukkovelkakirjalainojen, koska niiden katsotaan olevan vähemmän riskialttiita edunvalvojan hallussa olevien vakuuksien vuoksi. Sijoittajat ovat valmiita hyväksymään näiden joukkovelkakirjojen alhaisemman tuoton vastineeksi taatulle tulovirralle ja säilyneelle pääomasijoitukselle.
