Mikä on katastrofipuhelu
Katastrofipuhelu on kunnallisten joukkovelkakirjalainojen tarjous, joka mahdollistaa instrumentin lunastamisen ennenaikaisesti, jos tapahtuu katastrofi ja vahingoittaa vakavasti liikkeeseenlaskun rahoittamaa hanketta. Mahdolliset katastrofit luetellaan joukkovelkakirjalainan sisennyksessä ja ne voidaan usein laskea nimellisarvoon.
BREAKING DOWN Katastrofipuhelu
Katastrofipuhelut tarjoavat kunnille vakuutuksen luonnonkatastrofeilta. Oletetaan esimerkiksi, että maanjäristys tuhosi äskettäin rakennetun sillan. Koska rakennuskustannukset rahoitettiin kunnallisella joukkovelkakirjalainalla (katastrofi-vaihtoehdolla) ja sillan tuhoaminen ei anna sille mahdollisuutta tuottaa tuloja, joiden odotetaan maksettavan velan maksamiseksi, joukkovelkakirjat voidaan nostaa välittömästi nimellisarvoltaan. Koska joukkovelkakirjalainoilla, joilla on katastrofikorvausvarauksia, on liikkeeseenlaskijan riskipaino suurempi, myös niiden tuotto on yleensä korkeampi kuin yleisten velkakirjojen riskitekijän huomioon ottamiseksi.
Kaikille kunnallisille joukkovelkakirjalainoille ei ole edullista antaa katastrofipuheluvarausta, mutta katastrofivaraukset ovat yleisempiä verolainoissa. Tulolainat ovat erityyppisiä kunnallisia joukkovelkakirjalainoja, jotka lasketaan liikkeelle erityisten hankkeiden rahoittamiseksi, jotka puolestaan tuottavat omia tuloja. Ajatuksena on, että laskettaessa liikkeeseen tämäntyyppisiä joukkovelkakirjalainoja, hankkeen tulovirta maksaa joukkovelkakirjalainan takaisin. Lisäksi tulolainojen haltijoilla ei tyypillisesti ole taloudellista korvausvaatimusta valmistuneeseen hankearviointiin. Esimerkiksi laitos, joka on antanut tullilainan tietullille, ei voi sitten ottaa takaisin tietullia, jos se ei tuota odotettua ja sovittua tuloa korkojen ja pääoman maksamiseksi.
Esimerkki katastrofipuhelusta
Esimerkki katastrofipuhelun toimivuudesta on seuraava skenaario: Pleasantvillen kaupunki haluaa rakentaa uuden maksullisen tien johtuen asemastaan merkittäväksi kulkuneuvoksi matkustajille kesäkuukausien aikana. Pleasantvillen kaupungilla ei kuitenkaan ole tarvittavia varoja maksullisen tien rakentamiseksi. Tien rakentamisen rahoittamiseksi kaupunki antaa asukkailleen tulovelkakirjalainoja rahastojen tuottamiseksi suunnitelman mukaan, että kerätyt tietullit maksavat sitten joukkovelkakirjalainojen maksut ja korot 30 vuoden ajan, kuten lakisopimuksessa määrätään.. Koska Pleasantvillen kaupunki sattuu myös sijaitsemaan lähellä vikaviivaa, tulolaina sisältää katastrofipuheluvarauksen, josta sijoittajat ovat tietoisia.
Kolme vuotta hankkeen rahoittamisen ja maksullisten teiden rakentamisen jälkeen maanjäristys osuu Pleasantvillen kaupunkiin ja valitettavasti luonnonkatastrofi on vaikuttanut maksullisiin teihin. Maanjäristys kuuluu katastrofipuhelujen piiriin, mikä tarkoittaa, että Pleasantvillen kaupunki on oikeutettu maksamaan joukkovelkakirjalainansa. Joukkovelkakirjojen maksaminen antaa kaupungille mahdollisuuden maksaa joukkovelkakirjalainat heti sen sijaan, että odotettaisiin joukkovelkakirjalainan alkuperäistä elämää ja vältetään myöhemmin jäljellä oleva osa joukkovelkakirjan korkotuloista.
