Mikä on tuloksen aktivointi?
Tulojen aktivointi on menetelmä organisaation arvon määrittämiseksi laskemalla sen odotettavissa olevien voittojen arvo nykyisten ansioiden ja odotettavissa olevien tulevien tulosten perusteella. Tämä menetelmä saadaan aikaan etsimällä odotettavissa olevien tulevien voittojen tai kassavirtojen nykyinen nettoarvo (NPV) ja jakamalla ne pääoma-arvolla (korkotasolla). Tämä on tulojen arviointimenetelmä, joka määrittelee yrityksen arvon tarkastelemalla nykyistä kassavirtaa, vuotuista tuottoa ja liiketoiminnan odotettua arvoa.
Avainsanat
- Tuloksen aktivointi on menetelmä yrityksen arvon määrittämiseksi. Kaava on nykyinen nettoarvo (NPV) jaettuna aktivointiasteella. Kaavan asianmukainen soveltaminen edellyttää vahvaa ymmärrystä tarkasteltavasta liiketoiminnasta.
Tuloksen aktivoinnin ymmärtäminen
Tulojen aktivoinnin laskeminen auttaa sijoittajia määrittämään yrityksen ostamisen mahdolliset riskit ja tuoton. Tämän laskelman tulokset on kuitenkin ymmärrettävä tämän menetelmän rajoitusten valossa. Se vaatii yritystoimintaa koskevia tutkimuksia ja tietoja, jotka puolestaan, liiketoiminnan luonteesta riippuen, voivat tarvita yleistyksiä ja oletuksia matkan varrella. Mitä strukturoidumpi liiketoiminta on ja mitä tiukemmin sen kirjanpitokäytäntöihin sovelletaan, sitä vähemmän vaikutuksia oletuksillani ja yleistymisilläni on.
Aktivointiasteen määrittäminen
Yrityksen aktivointiasteen määrittäminen edellyttää merkittävää tutkimusta ja tietoa liiketoiminnan tyypistä ja teollisuudesta. Pienyrityksissä käytetään tyypillisesti 20-25 prosenttia, mikä on sijoitetun pääoman tuottoprosenttia (ROI) ostajat, joita tyypillisesti etsitään päättäessä, mikä yritys ostaa.
Koska sijoitetun pääoman tuottoprosentti ei sisällä uuden omistajan palkkaa, summan on oltava erillinen sijoitetun pääoman tuottolaskelmasta. Esimerkiksi pieni yritys, joka tuo 500 000 dollaria vuodessa ja maksaa omistajalleen 200 000 dollarin käyvän markkina-arvon (FMV), käyttää 300 000 dollaria tuloja arvostustarkoituksiin.
Kun kaikki muuttujat ovat tiedossa, aktivointiaste lasketaan yksinkertaisella kaavalla, tuotto / ostohinta. Ensinnäkin on määritettävä sijoituksen vuosittainen bruttotulo. Sitten sen toimintakulut on vähennettävä nettotuottojen tunnistamiseksi. Operatiivinen nettotuotto jaetaan sitten sijoituksen / kiinteistön hankintahinnalla pääoma-arvon määrittämiseksi.
Tuloksen aktivoinnin haitat
Yrityksen arvioinnissa tulevien ansioiden perusteella on haittoja. Ensinnäkin menetelmä, jolla tulevaisuuden tuotot ennustetaan, voi olla epätarkka, mikä johtaa odotettua pienempiin tuottoihin. Poikkeuksellisia tapahtumia voi tapahtua, mikä vaarantaa tuotot ja vaikuttaa siten sijoituksen arvoon. Myös käynnistyksestä, joka on toiminut yhden tai kaksi vuotta, ei ehkä ole riittävästi tietoa yrityksen tarkan arvon määrittämiseksi.
Koska aktivointiasteen tulisi heijastaa ostajan riskinkantokykyä, markkinaominaisuuksia ja yrityksen odotettua kasvutekijää, ostajan on tiedettävä hyväksyttävät riskit ja haluttu sijoitetun pääoman tuotto. Esimerkiksi, jos ostaja ei tiedä tavoiteltua korkoa, hän voi maksaa liikaa yrityksestä tai siirtää sopivamman sijoituksen.
Tuloksen isot kirjaimet Esimerkki
Viimeisen 10 vuoden aikana paikallisella yrityksellä on ollut vuotuiset kassavirrat 500 000 dollaria; ennusteiden perusteella näiden kassavirtojen odotetaan jatkuvan toistaiseksi. Yrityksen vuosikulut ovat vakio 100 000 dollaria. Siksi yritys ansaitsee 400 000 dollaria vuodessa (500 000 dollaria - 100 000 dollaria = 400 000 dollaria). Yrityksen arvon määrittämiseksi sijoittaja tutkii muita riskittömiä sijoituksia, joilla on samanlaiset kassavirrat. Hän tunnistaa 4 miljoonan dollarin valtion joukkovelkakirjalainan, jonka tuotto on 1% vuodessa eli 40 000 dollaria. Seurauksena on, että hän määrittää yrityksen arvoksi 4 000 000 dollaria, koska se on samanlainen sijoitus riskien ja hyötyjen suhteen.
