Mikä on pääoman poisto?
Pääoman ulosvirta on omaisuuden liikkumista maasta. Pääoman ulosvirtausta ei pidetä toivottavana, koska se johtuu usein poliittisesta tai taloudellisesta epävakaudesta. Omaisuuden karkaaminen tapahtuu, kun ulkomaiset ja kotimaiset sijoittajat myyvät omistusosuutensa tietyssä maassa kansakunnan talouden havaitun heikkouden ja uskomuksen perusteella, että ulkomailla on parempia mahdollisuuksia.
Pääoman ulosvirtauksen ymmärtäminen
Liiallinen pääoman ulosvirtaus kansakunnasta osoittaa, että poliittiset tai taloudelliset ongelmat ovat olemassa omaisuuden omaisuuden ulkopuolella. Jotkut hallitukset asettavat rajoituksia pääoman ulosvirtaukselle, mutta tiukempien rajoitusten vaikutukset ovat usein osoitus epävakaudesta, joka voi pahentaa vastaanottavan talouden tilaa. Pääoman ulosvirtaus painostaa kansakunnan makrotaloudellisia ulottuvuuksia ja estää sekä ulkomaisia että kotimaisia investointeja. Pääomansiirron syitä ovat poliittiset levottomuudet, rajoittavan markkinopolitiikan käyttöönotto, kiinteistöomistuksen uhat ja alhaiset kotimaiset korot.
Esimerkiksi vuonna 2016 Japani laski valtion joukkovelkakirjojen korkoja negatiiviselle tasolle ja toteutti toimenpiteitä bruttokansantuotteen kasvun edistämiseksi. Laaja pääoman ulosvirta Japanista 1990-luvulla laukaisi kansakunnan, joka edusti kerran maailman toiseksi suurinta taloutta, kahden vuosikymmenen pysähtyneen kasvun.
Pääoman ulosvirtaukset ja rajoittavat kontrollit
Pääomanpakoa koskevilla valtion rajoituksilla pyritään pysäyttämään poistovirrat. Tämä tehdään yleensä pankkijärjestelmän tukemiseksi, joka voi romahtaa monin tavoin. Talletusten puute voi pakottaa pankin maksukyvyttömäksi, jos merkittäviä varoja poistuu ja finanssilaitos ei pysty nostamaan lainoja nostojen kattamiseksi.
Kreikan vuonna 2015 esiintynyt myllerrys pakotti hallituksen virkamiehet julistamaan viikon pituisen pankkiloman ja rajoittamaan kuluttajien pankkisiirrot vain kotimaan tilien omistajille. Pääoman hallintaa käytetään myös kehitysmaissa. Niiden tarkoituksena on usein suojata taloutta, mutta ne voivat myös johtaa heikkouden ilmoittamiseen, joka kiihdyttää kotimaista paniikkia ja jäädyttää suoria ulkomaisia sijoituksia.
Pääoman poisto ja vaihtokurssit
Kansakunnan valuuttatarjonta kasvaa, kun yksilöt myyvät valuuttaa muille kansakunnille. Esimerkiksi Kiina myy yuania hankkiakseen Yhdysvaltain dollareita. Seurauksena oleva yuanin tarjonnan kasvu vähentää valuutan arvoa, vähentää viennin kustannuksia ja kasvattaa tuonnin kustannuksia. Myöhempi juanin heikentyminen laukaisee inflaation, koska viennin kysyntä kasvaa ja tuonnin kysyntä laskee.
Vuoden 2015 jälkipuoliskolla Kiinan omaisuuserät jättivät 550 miljardia dollaria maata etsimään parempaa sijoitetun pääoman tuottoa. Vaikka valtion virkamiehet odottivat vaatimattomia pääoman ulosvirtauksia, suuri pääoman lento aiheutti sekä Kiinan että maailmanlaajuisia huolenaiheita. Yksityiskohtaisempi analyysi varainhoitovuoden 2015 lähtemistä paljasti, että noin 45 prosenttia 550 miljardista dollarista maksoi ulkomaisten yritysten kilpailijoiden velan ja rahoituksen ostot. Joten tässä tapauksessa huolenaiheet olivat suurelta osin perusteettomia.
