Kannabiksella tiedetään olevan rauhoittava vaikutus joihinkin sen käyttäjiin. Samaa ei voida sanoa kannabiksen kantojen osalta. Sijoittajien on pitänyt käsitellä suurta volatiliteettia vasta syntymässä ja nopeasti kasvavalla osakemarkkinoilla, ja viime aikoina osa kyseisestä volatiliteetista näyttää liittyvän megakauppaan 1 miljardin dollarin pörssikaupparahastosta (ETF), ETFMG Alternative. Sadonkorjuun ETF (MJ), mukaan Bloomberg.
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Viime perjantaina viimeisen kaupankäyntitunnin aikana lääketieteellisen marihuanantuottajan CannTrust Holdings Inc. (TRST.TO) osakkeet nousivat noin 40%, kun taas Auxly Cannabis Group Inc.:n, Vivo Cannabis Inc., Supreme Cannabis Co. (FIRE) osakkeet. TO) ja Canopy Rivers Inc. laskivat vähintään 13%. Sattumalta Alternative Harvest ETF, joka toisinaan käy läpi kaupan, MJ, oli äskettäin ostanut 5, 5 miljoonaa CannTrustin osaketta ja vähentänyt merkittävästi muiden neljän osakkuutta. Ehkä se ei ole sattumaa.
Kaikkia näitä suuria kauppoja motivoi MJ: n tarve tasapainottaa sen jälkeen, kun sen omistuksessa olevat painotukset olivat poikenneet vertailuindeksin, Prime Alternative Harvest -indeksin, painotuksista. Vaikka rahaston tarjousesitteessä todetaan, että tasapainottaminen tapahtuu vuosineljänneksellä indeksin muutosten huomioon ottamiseksi, Bloombergin mukaan sallitaan joustavuus sijoittaa etukäteen sijoitusta etukäteen markkinahintoihin kohdistuvan vaikutuksen minimoimiseksi.
Tällainen joustavuus on tärkeä pysyäkseen ajan tasalla sektorin epävakauden suhteen, sanoi Eric Balchunas, yksi Bloomberg Intelligengen ETF-analyytikoista. "Marihuanan tapauksessa se on kuin villin hevosen peukalointi", hän sanoi. "Jos se ei pystynyt tekemään pieniä säätöjä lennossa, koska sen taustalla olevat tilat muuttuvat nopeasti, on mahdollista, että tämä on pahempaa pahaa kuin tällaiset tilanteet."
Rahaston suuri tasapainottaminen muistuttaa siitä, kuinka epävakaat kannabisvarastot voivat olla. Esimerkiksi CannTrust näki osakekannansa puolittuneen heinäkuun alussa säännösten rikkomisten jälkeen. Koska osakekannan painotus riippuu hallussa olevien osakkeiden kokonaisarvosta suhteessa kokonaiskannan arvoon, CannTrustin osakekannan puolittaminen aiheutti painon laskun 2 prosenttiin MJ: n omistuksista. Samaan aikaan osakkeen paino vertailuindeksissä on 4%; siis iso hankinta.
Toinen merkki kannabisvaraston epävakaudesta muihin markkinoihin nähden tuli toukokuussa, kun kannabisyritysten osakkeet putosivat kolmanneksen, kun taas Nasdaq Composite -indeksi laski vain 5 prosenttia. GMP Securitiesin Rob Fagan totesi, että iso askel ei ollut arvostelematon. Hän totesi, että Yhdysvaltojen kannabiksen myynti on parantunut tasaisesti. Myynti tarjoaa ”houkuttelevan mahdollisuuden sijoittajille”, hän kirjoitti kesäkuun alussa Barronia kohden.
Esimerkiksi Illinoisin osavaltio laillisti hiljattain virkistyspotin, ja joulukuusta lähtien lääketieteellisen marihuanan myynti on kaksinkertaistunut. Massachusettsissa viiden ensimmäisen virkistysmyynnin kuukausi nousi 400 miljoonaan dollariin vuodessa laskettuna, verrattuna vain 120 miljoonaan dollariin joulukuussa. Floridassa, jossa laillistetaan vain lääketieteellistä marihuanaa, myynti on kasvanut 45% vuodessa, ja Marylandissa lääkkeiden myynti nousee 55% vuodessa.
Tällaisen kasvun keskellä Mayin myynti on hiukan yllättävää. Mutta on todennäköistä, että kun laillistamiseen liittyy edelleen niin paljon epävarmuutta ja että se on suhteellisen uusi teollisuus, suuri osa kannabiksen varastoja ajavista tunteista liittyy enemmän spekulointiin kuin taustalla olevien yritysten perustekijöihin. Volatiliteetti jatkuu todennäköisesti, kunnes markkinat selvittävät, kuinka toimialalle ominaiset riskit voidaan hinnoitella asianmukaisesti.
Katse eteenpäin
Kun otetaan huomioon pottivarastojen spekulatiivisuus, sijoittajien tulisi ottaa huomioon, että jotkut rahastot ovatkin sektorin sisällä spekulatiivisempia kuin toiset. MJ ETF on epävakaudesta huolimatta melko laaja ja kattava omistuksessaan, kun taas AdvisorShares Pure Cannabis Fund (YOLO) keskittyy enemmän mikrokappaleisiin, pieniin yrityksiin, joiden tulevaisuuden kannattavuus on edelleen kyseenalainen. Tämän eron tunteminen on ainakin puoli taistelua välttää alan suuria heilahduksia. Tietenkin, vaikka laskujen välttäminen on tärkeää, kukaan ei halua ohittaa alan huipua.
