Suurimmat muutokset
Monien mielestä talouslehdissä lukemasi taloudelliset tiedot kootaan, kootaan ja raportoidaan ilman muutoksia. Näin ei ole ehdottomasti: useimpia taloudellisia tietoja on mukautettu voimakkaasti ottamaan huomioon ongelmat, jotka tietojen ilmoittavien yksiköiden mielestä tekisivät liian epävakaiksi tärkeiden suuntausten ymmärtämiseksi.
Esimerkiksi työpaikatietoja mukautetaan kausivaihteluiden mukaan. Palkkaaminen kesällä ja ennen joululomaa on erittäin korkea, joten sitä mukautetaan alhaisemmaksi, kun taas vuotuiset ampumisjaksot syksyllä ja tammikuussa johtavat vuokrauksen tarkistamiseen ylöspäin. Koska oikaisut ovat itsessään arvioita, ne ovat usein hyvin vääriä, mikä johtaa tarkistuksiin ja yllättäviin muutoksiin kuukaudesta toiseen.
New York Fedin oikaistu ja erittäin pettymys, Empire Manufacturing Report julkaistiin tänä aamuna. Empire-raportti on sentimentti-tutkimus, joka tarkastelee valmistustoimintaa Koillis-Yhdysvalloissa. Tässä kuussa se koki suurimman yhden kuukauden pudotuksensa negatiiviselle alueelle indeksin luomisen jälkeen.
Niin huono kuin tiedot näyttävät, se on lievennettävä valtavalla positiivisella yllätyksellä viime kuussa. Kuten olen jo useita kertoja maininnut kaavion neuvonantajassa, tilastollisten oikaisujen lisäämisprosessi johtaa usein ylikorjausiin yllättävän positiivisen tai negatiivisen raportin jälkeen. Tämä ei tuota kovin jännittäviä otsikoita, joten talouslehdistö ohittaa yleensä tämän tilanteen hälyttävien erillisten numeroiden lähettämisen puolesta.
Tämä on yksi niistä hankalista alueista, joilla sijoittajien on torjuttava luontaista ennakkoluulomme nähdäksemme kaiken mustavalkoisena ja harkittava joitain tietojen taustalla olevia vivahteita. Pelkästään se, että tänään nähneet muutokset ovat normaaleja viime kuussa tapahtuneen valtavan positiivisen yllätyksen jälkeen, ei tarkoita, että tiedot olisivat täysin väärät (siksi nousevat) tai täysin oikein kasvoillaan.
Tietojen totuus on jossain keskellä, mikä on pohjimmiltaan teknisen analyysin olennainen teemo. Teknikot yrittävät selvittää, milloin markkinoita on liikaa ostettu tai ylimyyty, jotta voidaan vähentää riskiä ja hyödyntää arvoa. Sama periaate pätee myös tässä.
Strategia, jonka avulla arvioin tällaisia tietoja, on soveltaa vähintään kahden kuukauden liukuvaa keskiarvoa, jotta voin nähdä trendin ilman, että se häiritsee "säätöjä", jotka voivat luoda epävakautta. Kuten seuraavasta kaaviosta näet, punaiset pisteet (edustavat kahden ajanjakson liukuvaa keskiarvoa) osoittavat, että tunteet ovat vähentyneet viime vuodesta, mutta mielestäni se kuvaa tarkempaa kuvaa tapahtumasta.
Vaikka olen väittänyt, että uutiset eivät todennäköisesti ole niin "huonoja" kuin ne näyttävät pinnalta, uskon, että ne viittaavat edelleen kasvavaan heikkouteen teollisuudessa. Suhteellisen suorituskyvyn näkökulmasta tämä siirtää ennakkoluuloni hiukan negatiivisesti valmistajiin nähden lyhyellä aikavälillä.
S&P 500
Kuten viime viikolla totesin, S&P 500 pysyy todennäköisesti suhteellisen tasaisena odottamatta Fedin FOMC-ilmoitusta keskiviikkona ilman jonkinlaista ulkoista shokkia. On tavallista, että markkinat vauhtiin noin viikkoon ennen FOMC-raporttia ja sitten tasoittuvat, kun taas kauppiaat valmistautuvat tietojen julkistamiseen.
Teknisestä näkökulmasta katsottuna näen edelleen vahvan tukipotentiaalin 2 820 alueella edellisen pään ja hartioiden pääntie ympärillä, jos indeksi laskee Fedin jälkeen. En näe paljon lyhytaikaista nousua, joka vie hinnat yli Fed-ilmoituksen jälkeisten ennakkokorkeuksien, koska niin paljon on jo hinnoiteltu. Tässä vaiheessa odotan, että tärkein indeksi heilahtaa tuen ja vastarinnan välillä toiseen vuosineljännekseen saakka. ansaintakausi alkaa heinäkuun puolivälissä.
:
Juhli kesää kanssamme! - 50% alennus kaikista kaupankäynnin kursseista
Teollisuusyritysten keskeiset taloudelliset suhdeluvut
Kuinka vaihtaa pään ja hartioiden mallia
Riskiindikaattorit - Negatiivinen suuntaus pistepisteessä
Fedistä puhuttaessa tämä on erittäin mielenkiintoinen raportti sijoittajille, kuten minä, jotka ovat seuranneet rahapolitiikkaa jo ennen finanssikriisiä. Tämä on yksi FOMC-kokouksista, jolloin Fed julkaisee taloudelliset ennusteensa ja "pistekaavion", joka hajottaa kunkin osallistujan arviot.
Tämä on uusi innovaatio, jonka puheenjohtaja Bernanke esitteli finanssikriisin jälkeen, joten ainoat pistetonttiyritykset ovat koskaan nähneet osoittaneen korkojen nousua ja talouskasvua. Tämä on ensimmäinen raportti, joka näyttää tulevat koronlaskut ja mahdollisesti negatiiviset talouskasvun odotukset.
Emme tiedä miten markkinat reagoivat mustavalkoiseksi lausuntoon, jonka mukaan Fed odottaa talouden supistuvan - tai tarvitsevatko rahalliset kannustimet taantuman lopettamiseksi. Näkevätkö kauppiaat Fedin epäluottamuksen vai tietävätkö sijoittajat jo mitä odottaa ja houkuttelevatko kielteisiä suuntauksia?
Yksi aloista, joilla on erittäin vahva yhteys Fedin odotuksiin, on asuminen, joka on jo keskeisessä käännekohdassa. Kuten näet seuraavasta SPDR Homebuilder ETF: n (XHB) kaaviosta, sektori on pitkän aikavälin huipullaan, missä Fedin viestinnän mahdolliset väärät virheet voivat lähettää ryhmän matalammalle.
:
Yhdysvaltojen asuntomarkkinoiden tärkeimmät indikaattorit
Kesämatkat ja pysyä nousevana
Venäläiset ETF: t saivat 52 viikon huippunsa Yhdysvaltojen sanktioiden pelossa
Bottom Line - Odottaa volatiliteettia keskiviikon jälkeen
Markkinat ovat edelleen odotus-tilassa, jossa kauppiaat ovat halukkaita jättämään huomiota kauppaan liittyvistä huolenaiheista, energian hintojen laskusta ja geopoliittisista jännitteistä Iranin kanssa odottaessaan keskuspankkitoimintaa. Usein tällainen tauko johtaa laajempiin keinuihin, kun julkaisu on tehty. Mielestäni tämä tarkoittaa, että riski on todennäköisesti kohonnut viikon loppua kohti.
