Citron Researchin Andrew Vasen, joka tunnetaan lyhyistä vedoistaan esimerkiksi Valeant Pharmaceuticals Inc. (VRX) -yrityksille, rikkoi tavallisella moodillaan tällä viikolla kehuakseen Alibaba Groupia (BABA). Sijoittajan mukaan BABA on paljon parempi kauppa kuin sen yhdysvaltalainen kumppani Amazon.com Inc. (AMZN).
Näkyvä lyhytmyyjä suositteli ostamaan kiinalaisen verkkokauppa jättilän osakkeita ennen sen neljännesvuosittaista tulosraporttia, joka laaditaan ennen perjantaina alkavaa kelloa. Vasemmistot asettivat BABA: lle 250 dollarin hintatavoitteen, mikä heijastaa yli 37%: n nousua perjantaina edeltäviltä markkinoilta, kun osakkeet vaihtuvat noin 0, 3% 182 dollariin. Alibaban osakekanta on noussut 5, 8% vuodesta toiseen (YTD) ja lähes 56% viimeisimpien 12 kuukauden aikana, ylittäen huomattavasti S&P 500: n 1, 6%: n laskun ja 10, 1%: n kallistuman samoina ajanjaksoina.
"Markkinoiden vakuuttavin kasvutarina"
"Citron Research uskoo, että markkinoiden vakuuttavin kasvutarina on myös maailman voimakkaimmin oikaistu osake", kirjoitti Vasen tutkimuslehteen, jossa hän toisti 18 kuukauden härän asemansa. Sijoittaja korosti BABA: n suuria osoitettavissa olevia kokonaismarkkinoita kutsuen sitä "tiemaksukaapiksi keskiluokan kulutukseen Kiinassa".
Vasen kehotti sijoittajia unohtamaan toimintamarginaalien supistumisen potentiaalin, mikä osoittaa, että suuret investoinnit kannattavat, kun Internet-behemotti on loukkaavaa kotimarkkinoillaan, joka on avainasemassa jokaiselle vähittäiskaupan globaalille toimijalle. Yrityksen neljännen vuosineljänneksen verotuksellisessa raportissa BABA: n voitot laskivat 29% viime vuoteen verrattuna, mikä johtui M&A-toiminnan kasvusta, jonka tarkoituksena oli laajentaa läsnäoloa ulkomailla ja siirtyä fyysisiin vähittäismarkkinoihin. Liikevaihto kasvoi 61% viime vuoden vastaavana ajanjaksona ja oli 61, 93 miljardia yuania eli noin 9, 74 miljardia dollaria.
Kaupankäynti 40%: n alennuksella Yhdysvaltain vastapuolelle
Hänen arviointinsa mukaan Vasen ilmoitti, että BABA käy kauppaa 40 prosentin alennuksella Amazonin osakkeille huolimatta kourallisista tekijöistä, mukaan lukien se, että se toimii "kevyemmillä varoilla", "on parempi antaa pienille yrityksille mahdollisuus". Hän huomautti, että BABA: n osuus Kiinan online-vähittäismyynnistä on 80%, kun taas Amazonin kotimaan osuus on jonkin verran 40-50%, kun taas entisen myynti kasvaa noin 20% nopeammin kuin Seattlen teknisen titaanin myynti. Lisäksi hän kiitti BABA: n kykyä ilmoittaa korkeammat katteet ilman kasvavaa pilviliiketoimintaa, kuten Amazonin Amazon Web Services (AWS).
Amazonilla on epävarmuutta tekniikan lisääntyvästä sääntelystä Yhdysvalloissa. Vasemmistot huomauttivat, että Kiinan hallitus on kumppanuussuhteessa Alibaban kanssa, kun taas yritys on punnittu toissijaiseen listalle Kiinassa.
'Kelautunut kevät'
Katu aliarvioi myös Alibaban 33 prosentin osuuden matkapuhelinyrityksessä Ant Financialista, ja se pitäisi hinnoitella varastossa, kirjoitti laajalti seurattu lyhyemyyjä.
"Kanta on tasainen vuorattu yhdeksän kuukauden ajan huolimatta liikevaihdon kasvusta yli 50 prosenttia koko tämän ajan, " kirjoitti Vasen. "BABA: n hinta-ansainta -kertomus on puristunut mahtavaan 7 kertaa saman ajanjakson aikana ja on alin taso vuoden 2017 alkupuolelta, ennen kuin yritys havaitsi liikevaihdon perusteita. Varastossa on kelajousi."
