Mikä on kuplateoria?
Kuplateoria on epävirallinen taloudellinen hypoteesi, joka olettaa mahdollisuuden hintojen nopeaan nousuun, kun sijoittajat alkavat ostaa enemmän kuin mikä voi tuntua järkeviltä hinnoilta. Hypoteesiin sisältyy ajatus, että nopeaa markkinahintojen nousua seuraa äkillinen romahdus, kun sijoittajat siirtyvät pois yliarvostetuista omaisuuseristä, jos tapahtuman ajoituksen indikaattoreita on vähän tai ei ollenkaan.
Avainsanat
- Kuplateoria on vähemmän todellinen teoria kuin näkökulma liiallisesta markkinoiden käyttäytymisestä. Minkä tahansa omaisuuden hinnat voivat saada paljon korkeampia kuin näennäiset arvot edellyttävät.Sijoittajien odotukset ja käsitykset voivat nostaa odotettua korkeampia hintoja.Hintojen ennenaikainen korjaus voi olla nopea ja vaarallinen, kun sijoittajat menettävät uskonsa.
Kuplateorian ymmärtäminen
Kuplateoria soveltuu mihin tahansa omaisuusluokkaan, joka nousee selvästi sen perusarvon yläpuolelle, mukaan lukien arvopaperit, hyödykkeet, osakemarkkinat, asuntomarkkinat sekä teollisuus- ja taloussektorit. Kuplia on vaikea erottaa reaaliajassa, koska sijoittajat eivät voi helposti arvioida, vastaako markkinoiden hinnoittelu tulevaisuuden arvojen ennustamista vai pelkästään kollektiivista innostusta.
Esimerkiksi muutaman ensimmäisen vuoden ajan yhtiön IPO: n jälkeen Amazonin osakekannan (AMZN) osakkeiden vaihto oli selvästi yli 100-kertainen hinta-voittosuhteeseen nähden, ennakoiden mahdollisuutta, että yhtiön tulot (ja sitä seuraava hintakehitys) voivat nousta 500: lla. prosenttia tai enemmän. Monet sijoittajat pitivät tätä kuplia, joka varmasti räjähtää, mutta historia ei ole vahvistanut tätä tulosta.
Kaatumista aiheuttavat kuplat aiheuttavat vaaran sijoittajille, koska ne pysyvät yliarvostettuna määrittelemättömän ajan ennen kaatumista. Kun kuplat purskahtivat, hinnat laskevat ja vakiintuvat kohtuullisemmilla arvoilla, aiheuttaen huomattavia tappioita suurille sijoittajille. Viimeisin esimerkki kuplan käyttäytymisestä voidaan havaita Bitcoinin hinnassa vuosina 2016 - 2019.
Liiallinen kysyntä aiheuttaa kuplan, koska motivoituneet ostajat nostavat nopeaa hintojen nousua. Nousevat hinnat saavat huomion ja lisäävät kysyntää, kunnes tarpeeksi sijoittajia tajuaa tilanteen kestämättömäksi ja alkavat myydä. Kun myyjien kriittinen massa syntyy, prosessi kääntyy. Kuten voidaan olettaa, korkeimmalla hinnalla ostavat kärsivät tyypillisesti pahimmat tappiot, kun kupla räjähtää.
Sijoittajille voi olla vaikea tunnistaa kuplia niiden muodostuessa ja kasvaessa. Vaivaa kannattaa, jos sijoittaja tunnistaa kuplan ennen sen purkautumista ja poistuu ennen kuin tappiot alkavat kasvaa, joten monet sijoittajat viettävät huomattavasti aikaa ja energiaa yrittäessään havaita kuplia.
Dotcom-kupla
1990-luvun lopulla ja 2000-luvun alussa sijoittajat heittivät rahaa lähes erottelematta mihin tahansa yritykseen, joka harjoittaa Internet-tekniikkaa. Koska jotkut teknologiayritykset kukoistivat ja rahaa virtaa aloittaviin yrityksiin, monet sijoittajat eivät suorittaneet asianmukaista huolellisuutta uusille yrityksille, joista osa ei koskaan saanut voittoa tai edes tuottanut kannattavaa tuotetta. Kun sijoittajat menettivät lopulta luottamuksensa tech-osakkeisiin, dotcom-kupla räjähti ja rahat valuivat muualle, pyyhkimällä triljoonia dollareita sijoituspääomaa. Kummallisesti tämä kupla tapahtui jopa maailman muuttuvan tekniikan, Internetin leviämisen, keskellä.
Kuplat ja tehokkaat markkinat
Teoriassa tehokkaat markkinat, joilla omaisuuserien hinnat heijastavat niiden todellista taloudellista arvoa, eivät tuottaisi kuplaa. Jotkut talousteoreetikot uskovat, että kuplat näkyvät vain jälkikäteen, kun taas toiset uskovat sijoittajien pystyvän ennustamaan niitä jossain määrin. Koska kuplat riippuvat hintojen noususta, joka ylittää omaisuusluokan arvon, on perusteltua, että sijoittajien, jotka ovat kiinnostuneita niiden tunnistamisesta, pitäisi etsiä kaavioita radikaaleista hintamuutoksista, jotka tapahtuvat lyhyen ajanjakson aikana. Mitä epävarmemmat omaisuusluokan hinnat ovat, sitä vaikeamman sijoittajan on löytää kuplan muodostuminen.
Kuplan houkutus on massiivisessa määrässä rahaa, joka menee sen kasvuun. Jopa sijoittaja, joka tunnistaa kuplan mahdollisen tai todennäköisen muodostumisen, voi houkutella ostamaan nousuun toivoen saavuttaa voiton ennen lopullista myyntiä. Purskautuvan kuplan mukana tuleva merkittävä haittapuoli pitäisi hillitä tällaisia yrityksiä varovaisille sijoittajille.
