Mitä arvo-osuusvakuudet ovat?
Arvo-arvopapereilla tarkoitetaan sijoituksia, kuten osakkeita ja joukkovelkakirjalainoja, joiden omistus kirjataan sähköisesti. Arvo-arvopapereilla poistetaan tarve antaa paperiomistustodistuksia. Arvopapereiden omistajuutta ei koskaan siirretä fyysisesti, kun niitä ostetaan tai myydään; kirjanpidollisia merkintöjä muutetaan vain niiden kaupallisten rahoituslaitosten kirjanpidossa, joissa sijoittajat pitävät tilejä.
Arvo-arvopapereihin voidaan myös viitata vakuuttamattomina arvopapereina tai paperittomina arvopapereina.
Kuinka arvo-osuuspaperit toimivat
Arvo-osuus on arvopapereiden omistajuuden seuraamismenetelmä, jossa sijoittajille ei anneta fyysisesti kaiverrettua todistusta. Arvopapereita seurataan elektronisesti eikä paperimuodossa, mikä antaa sijoittajille mahdollisuuden vaihtaa tai siirtää arvopapereita ilman, että heidän on esitettävä paperinen todistus omistajuudesta. Kun sijoittaja ostaa arvopaperin, hän vastaanottaa kuitin ja tiedot tallennetaan sähköisesti.
Arvo-osuusarvopaperit selvittää talletusyhtiö Trust Company (DTC), joka on Depository Trust & Clearing Corporationin (DTCC) arvopaperikeskus. Sijoittaja saa osaketodistuksen sijasta lausunnon, joka osoittaa omistajuuden. Uudelleenjärjestelystä johtuvat osinko-, korko- ja käteis- tai osakemaksut käsitellään DTC: llä ja ne siirretään asianmukaiselle sijoituspankille tai välittäjälle tallettamaan arvopapereiden haltijan tilille. DTC saattaa joskus asettaa väliaikaisia tai pysyviä rajoituksia tietyille liiketoimille, kuten talletuksille tai todistusten peruuttamiselle. Tällainen rajoitus tunnetaan viileänä. Esimerkiksi DTC voi asettaa väliaikaisen chillin, joka rajoittaa arvopapereiden arvo-osuuksien liikkumista, sulkemalla tehokkaasti kirjat ja vakauttamalla olemassa olevat positiot, kunnes sulautuminen tai muu uudelleenjärjestely on saatettu päätökseen.
Arvo-osuusvakuudet ja hallitus
Suorat sijoitussuunnitelmat, suoraan Yhdysvaltain valtiovarainministeriöltä ostetut valtion arvopaperit ja äskettäin liikkeeseen lasketut kunnalliset joukkovelkakirjalainat ovat arvo-osuusmuodossa. Elokuussa 1986 Treasury Direct -ohjelman käyttöönoton myötä valtiovarainministeriö aloitti kaikkien uusien joukkovelkakirjalainojen ja joukkovelkakirjalainojen markkinoinnin vain arvo-osuusmuodossa. Ohjelmaa laajennettiin vuonna 1987 sisällyttämään joukkovelkakirjoja. Treasury Direct suorittaa pääoma-, korko- ja lunastusmaksut suoraan yksittäisen sijoittajan tilille rahoituslaitoksessa. Nämä maksut suoritetaan pikemminkin sähköisesti kuin sekillä. Sijoittaja voi myös käyttää Legacy Treasury Direct -järjestelmää, jota myös valtiovarainministeriö hallinnoi, ostaa ja myydä suoraan valtiovarainministeriön kanssa, joka antaa sijoittajalle tiliotteen kaupan vahvistukseksi. Hallitus laskee liikkeeseen arvo-osuuspapereita vähentääkseen paperityöhön liittyviä kuluja. Henkilöt, jotka edelleen omistavat vanhoja arvopapereita, voivat vaihtaa ne sähköisiin arvo-osuus arvopapereihin.
Arvo-arvopapereita ei siirretä omistajalta omistajalle, vaan ne pidetään keskeisessä selvityskeskuksessa tai luovuttajalla, kun omistajuus muuttuu.
