Warren Buffettin Berkshire Hathaway Inc. -yhtiötä (BRK.A) on pidetty yhä Yhdysvaltojen johtavista yrityksistä, mallina muille yrityksille, joita noudatetaan, ja sijoittajille, jotka omistavat, huolimatta osakemarkkinoiden kohtuullisesta heikentymisestä viime vuosina. Mutta vuonna 2019 S&P 500 on mursannut Berkshiren, joka on noussut lähes 20%, kun taas Berkshire on noussut hieman yli 1%. Kyse on siitä, että kertaluonteiset suuret omistajat myyvät yhtä maan suurimmista sijoitusrahastoista, Oregonin julkisen työntekijän eläkerahastoa, joka on vähentänyt kaksi viidesosaa Berkshiren osakesijoituksestaan, kuten Barron on kuvannut.
Aikakautemme legendaarisimpien sijoittajien ja hyväntekeväisyystaiteilijoiden johtamat Berkshire Hathawayn osakkeet ovat nyt jäljellä jyrkästi laajemmilta markkinoilta, kun S&P 500 saavuttaa uusia huippuja vuonna 2019.
Kuka on seuraava Buffett?
Buffettin ja hänen pitkäaikaisen liikekumppaninsa Charlie Mungerin johto on vaikeaa, ellei mahdotonta toimia. Berkshiren osakekanta kärsii osittain sijoittajien huolenaiheista, jotka koskevat Buffettin ikää, mikä herättää kysymyksiä siitä, kuka seuraava toimitusjohtaja tulee olemaan, kuinka he viettävät Berkshiren asentavan kassakannan ja kuinka he hoitavat huonon sijoituspäätöksen.
Buffettin lähestyessä 89. syntymäpäiväänsä elokuussa, monet odottavat hänen nimittävän toisen kahdesta Berkshire-johtajasta - joko Greg Abelin, Berkshire Hathaway Energy Co: n toimitusjohtajan tai Ajit Jainin, Berkshire Hathawayn vakuutustoimintojen puheenjohtajan. Vuonna 2015 Buffett kertoi, että hänellä oli ”oikea henkilö”, joka menestyi hänessä toimitusjohtajana, “valmis ottamaan vastaan työpaikan seuraavana päivänä kun kuolen tai astuin eroon.” Hän ei koskaan perustellut näitä kommentteja.
Jokaisen roolista päättävän on päätettävä, kuinka käyttää yli 110 miljardia dollaria käteisellä. Vaikka Buffett on vihjannut haluavansa tehdä uuden ison yrityskaupan, markkinoiden nousu tekee hoikkaista poiminnoista kalliiden kohteiden keskellä. Tällä henkilöllä on myös merkittävä osa Amazon.com Inc: n (AMZN) ja JPMorgan Chase & Co: n (JPM) kanssa yhdessä nimeltään Haven-nimisen terveydenhuollon yhteisyrityksessä, jonka tarkoituksena on alentaa työntekijöiden terveydenhoitokustannuksia.
Kraft Heinz-virhe
Buffett kärsi "maineellisesta ja taloudellisesta mustasta silmästä" aikaisemmin vuonna 2019, miljardin dollarin paperitappion ansiosta, jonka Nebraskassa toimiva Omaha kirjasi alaspäin, kun kamppaileva kuluttajanaulajätti Kraft Heinz Co. (KHC) ja yksi Berkshiren suuremmista sijoituksista, upposi. Yhtiö kirjasi Kraft- ja Oscar Mayer -brändeilleen ja muille omaisuuserilleen 15, 4 miljardin dollarin arvonalennuksen, vähensi osinkoaan ja kertoi, että SEC tutkii tiliään.
Vuonna 2015 Buffett tuki HJ Heinzin ja Kraft Foods Groupin sulautumista, joka perusti yrityksen. Nyt hän sanoo, että Berkshire on maksanut liian paljon Kraftista, mutta hän ei ehdottanut suunnitelmansa luopumista investoinnista. Pakatun ruokabehemotin osakkeet ovat laskeneet yli 46% viimeisen 12 kuukauden aikana, alempia lähellä 26% vuonna 2019.
Kraft ei ole ainoa Berkshiren omistuksista, joka on viivästynyt laajemman markkinan ralli tänä vuonna. Yksi Buffettin suosikkivarastoista, Wells Fargo Corp. (WFC), on myös heikentynyt. Wells Fargo kohtaa merkittävän haasteen löytää oikea johtaja auttamaan sitä puhdistamaan imagoaan skandaalisarjan jälkeen. Berkshiren suurin omistusosuus Apple Inc. (AAPL) on kuitenkin 32, 4% enemmän kuin vuosi sitten.
Eläkekassa leikkaa Berkshiren vaarnan
Toisella vuosineljänneksellä Oregonin julkisten työntekijöiden eläkerahasto vähensi omistustaan Berkshiressä myymällä yli 140 000 B-sarjan osaketta. Eläkekassa, joka sijoittuu nro 42 maailman suurimpien julkisten eläkkeiden luetteloon omaisuuden mukaan, omistaa nyt noin 223 000 B-luokan Berkshire-osaketta. Toisen vuosineljänneksen myynnin jälkeen Berkshiren osakkeet ovat laskeneet entisestään.
Katse eteenpäin
Vaikka karhut pelkäävät, että Berkshiren sijoittajat ovat liian riippuvaisia Buffettin henkilökohtaisesta johtamisesta ja menneistä menestyksistä, unohdetaan Berkshiren nykyisiä ongelmia, toiset ovat edelleen optimistisia ryhmittymän tulevaisuuden suhteen.
”Varasto on erittäin halvalla, kun otetaan huomioon vakuutustoiminnan, Burlington Northernin sekä sen valmistus-, palvelu- ja vähittäiskaupan pitkän aikavälin kasvumahdollisuudet. Siellä on myös kyky luoda arvoa merkittävien yritysostojen kautta ja jakaa ostoja ”, Barclays-analyytikko Jay Gelb toteaa. Aikaisemmassa Investopedia-tarinassa esitettiin viisi syytä, miksi Buffett-fanit näkevät Berkshiren masentuneen arvon houkuttelevana ajankohtana ostaa.
