Mikä on karhun levitys?
Luotto-erä on eräänlainen optiostrategia, jossa sijoittaja tai kauppias odottaa arvopaperi- tai omaisuuserän hinnan lievää laskua. Karhun myyntihinta saavutetaan ostamalla myyntioptioita samalla kun myydään sama määrä liikkeeseenlaskuja samalle omaisuuserälle samalla päättymispäivällä alhaisemmalla merkintähinnalla. Tämän strategian mukainen suurin voitto on yhtä suuri kuin kahden lakkahinnan välinen ero, josta on vähennetty optioiden nettokustannukset.
Muistutuksena, että optio on oikeus ilman velvoitetta myydä määrätty määrä kohde-etuutta tietyllä merkintähinnalla.
Luottokannan levitys tunnetaan myös nimellä debit put put spread tai long put spread.
Karhun levityksen perusteet
Oletetaan esimerkiksi, että osake käy kauppaa 30 dollarilla. Optio-oikeuksien kauppias voi käyttää laskusidonnaista osuutta ostamalla yhden myyntioption sopimuksen, jonka merkintähinta on 35 dollaria, hintaan 475 dollaria (4, 75 dollaria x 100 osaketta / sopimus) ja myymällä yhden myyntioptiosopimuksen, jonka merkintähinta on 30 dollaria, 175 dollaria (1, 75 dollaria). x 100 osaketta / sopimus).
Tässä tapauksessa sijoittajan on maksettava yhteensä 300 dollaria strategian perustamiseksi (475–175 dollaria). Jos kohde-etuuden hinta sulkee alle 30 dollaria vanhentuessaan, sijoittaja saavuttaa kokonaistuloksen 200 dollaria. Tämä voitto lasketaan 500 dollariksi, lakkohintojen erotus - 300 dollaria, kahden sopimuksen nettohinta on 200 dollaria.
Avainsanat
- Luottokannan erotus on vaihtoehtoinen strategia, jonka toteuttaa pessimistinen sijoittaja, joka haluaa maksimoida voitot minimoimalla tappiot. Karhun levitysstrategiaan sisältyy saman kohde-etuuden samanaikainen osto ja myynti saman päättymisajankohtana, mutta eri hintahinnoin.. Karhunlaskentaverkot tuottavat voittoa, kun kohde-etuuden arvo laskee.
Karhunvaimentimen edut ja haitat
Karhun levityksen tärkein etu on, että kaupan nettovaaraa vähennetään. Myyntioption myyminen alhaisemmalla merkintähinnalla auttaa kompensoimaan myyntioption ostamisen kustannukset korkeammalla merkintähinnalla. Siksi pääoman nettovaikutus on alhaisempi kuin yhden suoran oston. Lisäksi sillä on paljon vähemmän riskiä kuin osakkeen tai vakuuden oikaisu, koska riski rajoittuu levitetyn karhun nettokustannuksiin. Lyhyen osakekannan myymisellä on teoreettisesti rajoittamaton riski, jos osake liikkuu korkeammalla.
Jos elinkeinonharjoittaja uskoo, että kohde-etuutena oleva osake tai arvopaperi laskee rajoitetusti kaupantekopäivän ja viimeisen käyttöpäivän välillä, karhun sijoitusrahasto voi olla ihanteellinen peli. Jos kohde-etuutena oleva arvopaperi tai arvopaperi kuitenkin laskee enemmän, elinkeinonharjoittaja luopuu mahdollisuudesta vaatia ylimääräistä voittoa. Moniin elinkeinonharjoittajiin vetoaa riskin ja potentiaalisen palkkion välinen vaihto.
Plussat
-
Vähemmän riskialtista kuin yksinkertainen lyhyeksi myynti
-
Toimii hyvin maltillisesti laskevilla markkinoilla
-
Rajoittaa tappiot optioista maksetun määrän kanssa
Haittoja
-
Varhaisen toimeksiannon riski
-
Riskialtista, jos omaisuus nousee dramaattisesti
-
Rajoittaa voitot lakkohintojen eroon
Yllä olevassa esimerkissä karhun myyntivoitto maksaa, jos kohde-etuuden arvo sulkee 30 dollaria, alemman merkintähinnan, vanhentuessa. Jos se sulkee alle 30 dollaria, siitä ei tule ylimääräistä voittoa. Jos se sulkeutuu kahden lakkahinnan välillä, voitto vähenee. Ja jos se sulkeutuu yli 35 dollarin korkeamman myyntihinnan, häviää koko hintaerän ostamiseen käytetty summa.
Optio-oikeuksien haltijoilla ei myöskään, kuten minkään lyhyen position kohdalla, ole hallintaa siitä, milloin heidän on täytettävä velvoite. Aikaisen luovutuksen riski on aina olemassa - toisin sanoen joudutaan tosiasiallisesti ostamaan tai myymään omaisuuserälle määrätty määrä sovittua hintaa. Optioiden varhainen käyttäminen tapahtuu usein, jos tapahtuu sulautuminen, haltuunotto, erityiset osingot tai muut uutiset, jotka vaikuttavat option taustalla olevaan osakekantaan.
Tutustu näihin 6 vaihtoehtostrategiaan
Oikea maailma-esimerkki karhujen leviämisestä
Oletetaan esimerkiksi, että Levi Strauss & Co. (LEVI) käy kauppaa 50 dollarilla 20. lokakuuta 2019. Talvi on tulossa. Et usko, että farkutvalmistajan varastot menestyvät. Sen sijaan luulet sen olevan lievästi masentunut. Joten ostat 40 dollarin myyntihinnan, jonka hinta on 4 dollaria, ja 30 dollarin myyntihinnan, jonka hinta on 1 dollari. Molemmat sopimukset raukeavat 20. marraskuuta 2019. 40 dollarin lainan ostaminen ja 30 dollarin lainan samanaikainen myynti maksaa sinulle 3 dollaria (4 dollaria - 1 dollari).
Jos osake sulkeutuu yli 40 dollaria 20. marraskuuta, suurin tappio olisi 3 dollaria. Jos se suljetaan alle 30 dollarilla tai sen arvo on kuitenkin korkein, voitto olisi 7–10 dollaria paperilla, mutta joudut vähentämään 3 dollaria muusta kaupasta ja mahdolliset välittäjäpalkkiot. Raja-arvo on 37 dollaria - hinta, joka on yhtä suuri kuin korkeampi lakkohinta, josta on vähennetty kaupan nettovelka.
