Mikä on takaisin kuukausia
Takakuukaudet ovat tietylle hyödykkeelle saatavilla olevia futuurisopimuksia, joihin sisältyy viimeisimmät tulevaisuuden toimitus- tai toimituspäivät. Näihin viitataan myös laskennallisina futuureina tai termiineinä.
JAKAUTUMINEN Takaisin kuukausia
Tietyn hyödykkeen takakuukaudet ovat mitä tahansa futuurisopimuksia, joiden voimassaoloaika päättyy eri kuukaudessa kuin edeltävä kuukausi, joka on seuraava futuurisopimuksen voimassaoloaika.
Futuurisopimus on laillinen sopimus tietyn hyödykkeen tai rahoitusinstrumentin ostamisesta tai myymisestä ennalta määrätyllä hinnalla ja ajanhetkellä tulevaisuudessa. Tämä eroaa optiosopimuksesta, joka sisältää option, mutta ei velvoitteesta ostaa tai myydä omaisuuserä määrättynä ajankohtana. Takakuukausi viittaa tulevaan sopimukseen, joka on kauimpana ensimmäisestä kuukaudesta, mutta ajan myötä takakuukauden sopimuksesta tulee lopulta etukuukauden sopimus.
Oletetaan esimerkiksi, että haluat ostaa vehnän futuureja. On 15. huhtikuuta ja seuraavat vehnän tulevaisuuden sopimukset raukeavat 30. toukokuuta. Arvaatte vehnän hinnan nousevan kesäkuussa, joten ostoksen sijaan toukokuun ensimmäisen kuukauden sopimuksen ostamisen sijaan ostat kontaktin mahdollisimman kauas, tässä tapauksessa Marraskuu. Tämä marraskuun sopimus on jälkikuukauden sopimus.
Takaisin kuukausien vaikutukset
Takakuukausina voi olla sama toimitushinta kuin lähikuukautena päättyvän ensimmäisen kuukauden hinnalla, mutta koska takakuukauden sopimuksen voimassaoloaika on pidempi, se todennäköisesti käy kauppaa eri hinnalla.
Mahdollisuus myydä futuurisopimusta sen arvoon tai lähellä sitä kasvaa, kun se lähenee lähemmäksi voimassaoloaikaaan. Yleensä analyytikot uskovat, että etukuukausien sopimusten hinnat ovat tarkempia, koska jälkikuukausien toimitusaika on tulevaisuudessa pidempi, ja siksi jälkikuukausien sopimusten hinnat vaihtelevat.
Jälkikuukausittaiset sopimukset voivat antaa jonkin verran viitteitä markkinoiden tapahtumista, mutta niiden tiedetään myös olevan riskialttiimpia. Jälkikuukauden sopimukset ovat vähemmän likvidit ja likviditeetti vastaa riskiä. Tämän riskin takia jälkikuukauden sopimusmaksut ovat tyypillisesti kalliimpia kuin ensimmäisen kuukauden sopimusmaksut.
Analyytikot vertailevat tyypillisesti saman omaisuuserän ensimmäisen kuukauden ja jälkikuukauden välisiä hintoja laskeakseen niin sanottua kalenterikorkoa, joka saadaan syöttämällä samanaikaisesti pitkä ja lyhyt sijainti samasta kohde-etuudesta samassa ostohinnassa, mutta eri toimituskuukaudet.
