Suurimmat muutokset
Kauppiaat ovat kiinni optimismin ja pessimismin välillä Yhdysvaltojen ja Kiinan välisissä kauppaneuvotteluissa kuukausien ajan. Kun neuvottelut näyttävät menevän hyvin, kauppiaat siirtävät rahaa valtionkassojen turvallisuudesta ja osakemarkkinoille. Toisaalta, kun neuvottelut näyttävät etenevän heikosti, kauppiaat siirtävät rahaa varastosta ja valtionkassoihin.
Tänään kauppiaat aloittivat rahan siirtämisen takaisin valtionkassaan sen jälkeen kun kauppaministeri Wilbur Ross sanoi, että Yhdysvallat ja Kiina ovat "mailin päässä ratkaisun saamisesta". Kasvava treasury-kysyntä nosti Treasury-hinnat korkeammiksi ja Treasury-tuotot laskivat.
Kymmenen vuoden valtionkassatuotto (TNX) vahvisti tämän käännöksen täyttämällä laskevan kiilan jatkamiskuvion, koska se laski alle nousevan trenditukitason, joka on toiminut konsolidointialueen pohjana, jonka indikaattori on ollut viimeisen kuukauden ajan. Tämä on potentiaalinen punainen lippu osakekauppiaille. Jos rahastonhoitajat jatkavat yhä enemmän pääoman siirtämistä valtionkassaan, osakemarkkinoilla on vaikea ylläpitää lyhytaikaista nousevaa noususuhdettaan.
S&P 500
Vaikka Treasuryn tuotot laskivat tänään, he eivät vetäneet S&P 500: ta mukanaan. S&P 500 pysyi käytännössä muuttumattomana eilen, koska se muodosti pienen kehruukärjen dojan. Tämä liikkumisen puute kertoo minulle, että Wall Street on mukava pitäytymismallissaan, joka se on ollut koko viikon, sillä se odottaa lisää ansaittavia tuloja ja talousuutisia.
Katson edelleen resistanssia 2675, 47 (korkein tammikuun 18 päivästä) ja tukea 2600: lla vahvistaaksesi nousevan tai laskevan indeksin murtautumisen, mutta näyttää siltä, että olemme vakiintumassa tällä alueella jonkin aikaa.
:
5 syytä, miksi sijoittajat vaihtavat joukkovelkakirjalainoja
Ovatko Yhdysvaltojen valtiovarainministeriöt edelleen riskittömiä?
Kuinka ostaa kassavaroja suoraan keskuspankista
Riskindikaattorit
Laskusuuntauksilla, joita olemme havainneet valtionkassatuottoissa, on ollut joitain positiivisia leviämisvaikutuksia. Matalammat tuotot tekevät osakkeista - etenkin osinkoja maksavista osakkeista - näyttävästä houkuttelevammalta. Ne myös alentavat asuntolainojen korkoja, mikä lisää asuntosektoria.
10 vuoden valtionkassatuotolla (TNX) on positiivinen korrelaatio 30 vuoden asuntolainan korolla. Kun TNX nousee, asuntolainan korot yleensä nousevat. Kun TNX laskee, asuntolainan korot yleensä laskevat.
Tätä positiivista korrelaatiota ohjaavat pääosin pankit ja muut rahoituslaitokset. Jos pankit etsivät pitkäaikaisia sijoitusmahdollisuuksia, jotka tuottavat luotettavan tuoton, ne voivat ostaa Yhdysvaltain valtiovarainministeriöitä, joilla ei juurikaan ole riskiä, tai ne voivat myöntää asuntolainoja, joilla on enemmän riskiä.
Korvaamaankseen ylimääräisen riskin, jonka he ottavat kiinnityksiä myöntäessään, pankit veloittavat riskipreemion. TNX: n ja 30 vuoden kiinteäkorkoisen asuntolainan välinen riskipreemio on tyypillisesti noin 2%.
Tämä tarkoittaa, että jos TNX on 2%, 30 vuoden kiinteäkorkoinen asuntolaina on todennäköisesti lähellä 4% (2% TNX + 2% riskipreemio = 4% 30 vuoden korko). Samoin, jos TNX nousee 3 prosenttiin, 30 vuoden korko todennäköisesti nousee noin 5 prosenttiin. Toisin sanoen mitä korkeammaksi TNX menee, sitä kalliimmista asuntolainoista tulee. Tietysti myös päinvastoin. Mitä alempi TNX menee, sitä halvemmiksi asuntolainoista tulee.
Kauppiaat tarkkailevat TNX: n arvoa, koska tietävät, että halvat asuntolainat lisäävät kasvua asuntoalalla. Kun TNX on laskenut, samoin asuntolainan korot. 30 vuoden kiinteäkorkoinen asuntolaina on pudonnut 4. marraskuusta 15. marraskuusta 4.45%: iin tänään. Tämä antaa vauvan kotitalouden rakentajille.
Homebuilder-osakkeilla on ollut toistaiseksi hyvä kuukausi, ja tämä suuntaus jatkui tänään, kun TNX saattoi päätökseen laskusuuntaisen jatkotavansa. DR Horton, Inc. (DHI), Beazer Homes USA, Inc. (BZH) ja Lennar Corporation (LEN), kuten kaikki, nousivat korkeammalle, koska odotukset korkeammista asuntojen hinnoista ja asuntojen lisääntyvästä kysynnästä saivat kauppiaat päivittämään odotuksiaan teollisuusryhmälle..
:
Kolme suosituinta kotitalouksien ETF-kauppaa
Asuntolainan korkojen ennustaminen: Osta, myy vai Refi?
NAHB / Wells Fargon asuntomarkkinaindeksi
St. Louis -valtion keskuspankki FRED -taulut
Bottom Line: Hyödyt ja haitat
Treasury-tuottojen vaihtelut ovat hankalia, koska jokaisessa heilahtelussa on etuja ja haittoja. Matalammat tuotot ovat hienoja asuntoalalla ja yleisessä lainanotossa Yhdysvaltain taloudessa, mutta ne ovat usein merkki sijoittajien näkemyksistä yhä enemmän riskien välttämiseksi. Korkeammat tuotot vaikeuttavat lainanottoa, mutta ne tarjoavat paremman tuoton korkosijoittajille ja ovat usein merkki vahvasta talouskasvusta ja luottamuksesta.
Tällä hetkellä näyttää siltä, että rahoitusmarkkinat löytävät onnistuneen välineen, jonka avulla tuotot voivat laskea, kun liittovaltion avointen markkinoiden komitea (FOMC) palauttaa odotukset tulevaisuuden koronnoususta ja nostaa osakekursseja edelleen. Mutta tasapaino on herkkä taso, joka voidaan helposti hajottaa.
