Yritysten vastaiset toimenpiteet ovat toimia, jotka yrityksen johto toteuttaa jatkuvasti tai satunnaisesti estääksesi tai estääkseen ei-toivotut yritysostot.
Yrityksenvastaisen toiminnan rikkominen
Yrityksillä on monia erilaisia vaihtoehtoja estääkseen yritysostoja. Jatkuviin säännöksiin sisältyy yrityssopimusta koskevia määräyksiä ja suosituimpaan osakeantiin liittyviä kysymyksiä. Satunnaisiin toimenpiteisiin kuuluvat ns. Pac-Man Defense, joka vaatii vastatoimenpiteitä koskevan ostotarjouksen, joka kohdistuu yritykseen, joka yrittää toteuttaa yrityskaupan, ja ns. Macaroni Defense, johon sisältyy lukuisten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku, jotka on ostettava kohtuuton palkkio, jos yritys hankitaan.
Miksi yritysoston vastaisia toimenpiteitä käytetään?
Yrityksen johto saattaa haluta ylläpitää yrityksen riippumattomuutta, etenkin aloilla, joilla konsolidointi lisääntyy. Lisäksi johto ei voi uskoa, että potentiaaliset hankkijat arvostavat yritystä oikein vihamielisessä haltuunotossa.
Asettamalla tällaisia esteitä yritysoston vastaiset toimenpiteet voivat antaa yrityksen nykyiselle johdolle tavan puolustaa yrityksen hallintaa vihamielisiltä tarjouksilta. Pac-Man Defense kääntyy pöydät potentiaalisen ostajan puoleen, kun taas Macaroni Defense pyrkii tekemään yrityksestä liian kalliita ostamaan. Muita keinoja, jotka voidaan ottaa käyttöön haltuunottoyritysten estämiseksi, voi olla oikeudenmukaisen hinnanmuutoksen käyttöönotto yhtiön sääntöihin. Se vaatisi mitä tahansa ostajia maksamaan sen, mikä ohjesäännön mukaan on kohtuullinen hinta. Se voidaan johtaa yhtiön osakkeiden historiallisista hinnoista, ja siihen sisältyy vaadittu korvaus kaikille osakkeenomistajille kyseisellä hinnalla. Tällainen muutos on jälleen yksi tapa tehdä vihamielisestä ostosta liian kallista ostajalle.
Yritystoiminnan vastaisten toimenpiteiden toteuttamisessa on myös menettelytapoja. Tähän voi kuulua porrastettujen vaalien järjestäminen paikkakunnan jäsenille. Tällä taktiikalla on taipumus vaikeuttaa tarjouksen tekijää saamaan valitsemansa johtajat valituksi hallitukseen puolustamaan haltuunottoa. Samoin yritys voisi halutessaan lisätä minkä tahansa kaupan vahvistamiseksi vaadittavien osakkeenomistajien äänten määrää, mikä edelleen hankaloittaa yrityskauppoja. Voitaisiin käyttää myös myrkkypillertitaktiikkaa, jonka avulla osakkeenomistajat voivat ostaa lisää osakkeita alennuksella joko yrityksen hankkimisen kalliimmaksi. Myrkkypilleri voitaisiin myös rakentaa siten, että hankittavan yrityksen osakkeenomistajat voivat ostaa osakkeita hankkivalla yhtiöllä alennuksella näiden osakkeenomistajien osakkeiden laimentamiseksi, mikä tekee haltuunottoyrityksestä vähemmän houkuttelevan.
