Mikä on viraston turvallisuus?
Edustustoturva on matalan riskin velkasitoumus, jonka on laskenut liikkeelle Yhdysvaltain hallituksen tukema yritys (GSE) tai muu liittovaltioon liittyvä yksikkö. Agenttien arvopapereita liikkeeseenlaskevat GSE: t, joihin kuuluvat liittovaltion kansallinen asuntolainayhdistys ry (FNMA), liittovaltion asuntolainapankki, liittovaltion asuntolainakiinnitysyhtiö (FHLMC) ja opiskelijalainamarkkinointiyhdistys (SLMA).
Viraston turvallisuus selitetty
Hallituksen tukemat yritykset (GSE) perustettiin vähentämään lainanottoon liittyviä kustannuksia tietyillä talouden aloilla. Esimerkiksi, liittovaltion kansallinen asuntolainayhdistys ry (tunnetaan nimellä Fannie Mae) otettiin käyttöön parantaakseen luottovirtoja asuntotaloudessa. Maatalouden GSE-tavaramerkkiliitto (Farmer Mac) takaa pääoman ja korkojen takaisinmaksun ajoissa maatalouden joukkolainoille sijoittajille. Kun GSE laskee liikkeelle joukkovelkakirjalainan, vakuudeksi viitataan viraston vakuutena.
Agenttien arvopapereita on kahta tyyppiä - liittohallituksen joukkovelkakirjalaina ja GSE-joukkovelkakirjalaina. Liittovaltion virastojen joukkovelkakirjalainoja myöntävät liittovaltion asuntohallinto (FHA), pienyrityksen hallinto (SBA), Tennessee Valley Authority (TVA) ja Government National Mortgage Association (GNMA). GNMA-arvopapereita lasketaan yleensä liikkeeseen asuntolainan kauttakulkuarvopapereina. Kuten valtiovarainministeriön arvopapereissa, myös liittovaltion viranomaisten arvopapereilla on Yhdysvaltojen hallituksen täysi usko ja luotto, TVA: n arvopapereita lukuun ottamatta. Sijoittaja odottaa saavansa säännölliset koronmaksut hallussaan tämän vakuuslainan hallussapidosta. Erääntyessä joukkovelkakirjalainan koko nimellisarvo siirretään joukkovelkakirjalainan omistajalle. Koska liittovaltion virastojen joukkovelkakirjat ovat vähemmän likvidejä kuin Treasury-joukkovelkakirjalainat, ne tarjoavat hieman korkeamman koron kuin valtionlainat. Lisäksi liittovaltion viraston joukkovelkakirjalainat voivat olla takaisin saatavissa, mikä tarkoittaa, että sijoittajat ovat alttiina riskille, että liikkeeseenlaskija voi lunastaa joukkovelkakirjat ennen suunniteltua eräpäivää.
Valtion tukema yrityslaina (GSE) on välityslaina, jonka liikkeeseenlaskijana ovat muun muassa liittovaltion kansallinen asuntolainayhdistys ry (Fannie Mae), liittovaltion asuntolainan kiinnitys (Freddie Mac), liittovaltion maatilaluottopankkien rahoitusyhtiö ja liittovaltion asuntolainapankki. GSE-agentuurien joukkolainoilla ei ole samaa takuuta kuin liittovaltion virastoilla, joten niillä on luottoriski ja maksukyvyttömyysriski. Tästä syystä näiden joukkovelkakirjalainojen tuotto on tyypillisesti korkeampi kuin valtion joukkovelkakirjalainojen tuotto.
Suurin osa agenttien arvopapereista maksaa puolivuotisen kiinteän kuponkikoron, ja niitä myydään useaan erään, vaikkakin vähimmäissijoitustaso on yleensä 10 000 dollaria ensimmäisestä lisäyksestä ja 5000 dollarin lisäys sen jälkeen. GNMA: n arvopaperit tulevat 25 000 dollarin lisäyksin. Joillakin agenttien joukkovelkakirjalainoilla on kiinteät kuponkikorot, kun taas toisilla joukkovelkakirjalainoilla on kiinteä korko. Vaihtuvakorkoisten agenttien joukkovelkakirjalainojen korot on ajoittain mukautettu viitekoron, kuten Lontoon pankkien välisen koron (LIBOR), liikkeeseen. Lyhytaikaisen rahoitustarpeen tyydyttämiseksi jotkut virastot voivat laskea kuponkikokoisia alennuslappuja tai diskoja alennuksella nimellisarvoon. Diskojen maturiteetit vaihtelevat päivästä vuoteen, ja jos ne myydään ennen eräpäivää, ne voivat johtaa tappioihin joukkovelkakirjalainan sijoittajalle.
Useimpien, mutta ei kaikkien, edustajien arvopapereiden korot on vapautettu paikallisista ja valtion veroista. Farmer Mac, Freddie Mac ja Fannie Mae -yrityksen joukkovelkakirjalainat ovat täysin verollisia. Agenttien joukkovelkakirjalainat, kun ne ostetaan alennuksella, saattavat asettaa sijoittajille myyntivoittoveroja, kun ne myydään tai lunastetaan. Myyntivoitoista tai -tappioista, kun myydään edustajalainoja, verotetaan samoja veroja kuin osakkeisiin. Tennessee Valley Authority, liittovaltion asuntolainapankit ja Federal Farm Credit Banks viraston joukkovelkakirjalainat on vapautettu paikallisista ja valtion veroista. Lisäksi asiamiesten arvopaperit on vapautettu rekisteröinnistä arvopaperi- ja pörssikomissiossa (SEC) ja liikkeeseen lasketaan säännöllisesti.
