Goldman Sachsin laajan seulonnan mukaan sijoittajat voivat harkita merkkejä hidastuvasta taloudesta, hidastuneesta tulojen kasvusta ja nousevasta osakemarkkinoiden epävakaudesta. Sijoittajat voivat harkita osakekoria, jolla on "hyvät mahdollisuudet menestyä epävarmassa taloudellisessa ympäristössä". Nämä varastot tarjoavat "turvallisuusmarginaalin" perustuen "vakauteen ja suhteellisen rajoitettuihin heikkouksiin", Goldman sanoo.
Goldmanin 30 "turvallisuusmarginaalin" kanta sisältää nämä kahdeksan: FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp. (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Equity Residential (EQR), Expeditors International of Washington (EXPD), Lockheed Martin Corp. (LMT), Johnson & Johnson (JNJ) ja Archer Daniels Midland Co. (ADM). Goldmanin korin varastot on saatu S&P 500 -indeksistä (SPX) ja edustavat suurta osaa toimialoja, yksityiskohdat esitetään alla olevassa taulukossa. Tämä on ensimmäinen kahdesta tarinasta, jotka Investopedia aikoo käyttää tähän raporttiin, toinen tulee tiistaina.
8 'Turvallisuusmarginaalin' voittajat
- FedEx: lähetyspalvelutIBM: tietokonelaitteistot ja tietotekniikkapalvelutWalgreens: apteekkiketjuEquity Residential: vuokra-asunto kiinteistöjen sijoitusrahasto (REIT) Expeditors: lähetyspalvelutLockheed Martin: ilmailu ja puolustusJohnson & Johnson: lääkkeet ja terveydenhuollon tuotteetADM: jalostetut maataloushyödykkeet
Merkitys sijoittajille
Goldmanin seulontamenetelmä aloitettiin laskemalla "oikaistu forward-P / E-kerroin olettaen, että seuraavan 12 kuukauden EPS-arviot vähenevät 10% nykyisistä konsensusodotuksista". Seuraavaksi Goldman vertasi kunkin osakekannan oikaistua pääoman tuottoa / kymmenen vuoden mediaani P / E: tä ja valitsi ne varastot, "jotka kauppaaisivat edelleen alle 10%: n preemialla historialliseen mediaaniin, jos ansiot alenevat voimakkaasti". FedEx, Walgreens ja IBM ovat erityisen houkuttelevia tämän analyysin mukaan, kun oikaistut eteenpäin suuntautuvat P / E-suhteet ovat 10%: n mediaanien alapuolella 31%, 22% ja 18%.
Mutta Goldman ei lopettanut siihen. Edellä kuvatun ensisijaisen näytön ohitsevien varastojen oli myös läpäistävä useita muita. "Lisäksi tarkistamme puolustavia ominaisuuksia, mukaan lukien vahvat taseet, nollakohtainen osinkotuotto, beeta, joka on pienempi kuin S&P 500-mediaani, ja rajoitettu suosio hedge-rahastojen keskuudessa", raportti jatkuu. Taseen vahvuus mitataan Altman Z-Scorella, joka arvioi yrityksen konkurssin todennäköisyyttä. Varastot, joilla on alhainen beeta, yleensä nousevat tai laskevat vähemmän kuin kokonaismarkkinat, mikä on toinen puolustava ominaisuus.
Raportissa todetaan, että huolimatta ”erittäin voimakkaasta ansiotulojen kasvusta” S&P 500: n termiinisuorituskyky on laskenut 18-kertaiseksi ennustetulle tulolle 15-kertaiseksi kuluneen vuoden aikana laskien 17 prosenttia. Seurauksena eteenpäin suuntautuva P / E on vain 61. prosenttipiste verrattuna edelliseen 40 vuoteen, he huomaavat. He odottavat Yhdysvaltain BKT: n kasvavan 1, 9% vuonna 2019, mikä johtaa S&P 500: n 6%: n nousuun EPS: ssä. Yhdessä ennusteensa kanssa, että tulevaisuuden tuotto / tuotto nousee 16-kertaiseen tulokseen, he ennustavat 3000 S&P 500: lle. vuoden 2019 loppuun saakka, jolloin voitto on 27, 5% avoimesta tammikuun 7. päivästä.
FedEx ylittää Goldmanin turvamarginaalin, joka perustuu oikaistuun termiinisopimukseen, joka on 31% alle sen 10 vuoden historiallisen mediaanin, kuten edellä todettiin. Bloomberg on ilmoittanut, että kanta on äskettäin pahoinpidelty hidastuneesta taloudesta ja kasvavista kansainvälisen kaupan jännitteistä. Kuitenkin ne, jotka ostavat Goldmanin optimistisempia näkemyksiä talouden näkymistä, saattavat nähdä osakekannan olevan positiivinen tulosylitys.
Katse eteenpäin
Matala-beetaturvallisuusvarastoilta haittapuolen suojaamisen etsiminen on, että sijoittaja todennäköisesti uhraa ylöspäin suuntautuvan potentiaalin, mikäli Goldmanin optimistiset talous- ja markkinanäkymät osoittautuvat totta. Toisaalta suhdannekauden teollisuusvarastoilla, kuten FedExillä ja Expeditors Internationalilla, saattaa olla vielä enemmän heikentymismahdollisuuksia, jos taloudelliset ja kansainväliset kauppaolosuhteet jatkavat heikkenemistä.
