Viiden korkean profiilin rahaa kuluttavan yrityksen osakkeet ovat pudonneet tänä vuonna, kun sijoittajat ovat entistä riskienhaluisempia ja skeptisempiä näiden yritysten mahdollisuuksien suhteen jatkaa voittoa tai vapaata kassavirtaa tulevaisuudessa, Barron toteaa. Lisää vähennyksiä voi olla edessä.
Näitä yrityksiä ovat Peleton Interactive Inc. (PTON), Tesla Inc. (TSLA), Gamestop Corp. (GME), Uber Technologies Inc. (UBER) ja Netflix Inc. (NFLX). Kuntopyörävalmistaja Peleton laski julkiseen hintaan 29 dollaria 26. syyskuuta 2019 ja sulki sen päivän 11 prosentilla. 3.10. Päättymisen jälkeen kumulatiivinen tappio oli 23%.
Uberin ratsastuspalvelun IPO: n hinta oli 45 dollaria toukokuussa, ja se oli laskenut 34% lokakuun lopussa. Sähköautojen valmistajan Teslan, videopelien vähittäismyyjän Gamestopin ja Netflixin videoiden suoratoistopalvelun osakkeet ovat laskeneet 39: llä. %, 68% ja 31% vastaavasta 52 viikon ennätyksestään.
Merkitys sijoittajille
Peleton ja Uber kuuluvat kasvavaan joukkoon kannattamattomia yrityksiä, jotka käyvät julkisesti liikkeellä ja jotka herättävät huolestuttavaa samansuuntaa dotcom-kuplan kanssa yksityiskohtaisessa raportissa Bloombergissa. Goldman Sachs analysoi äskettäin yli 4000 IPO: ta yli 25 vuoden aikana ja havaitsi, että epäonnistuminen kannattavaksi kolmen vuoden kuluessa julkisesta liikkeestä osoitti tyypillisesti vielä enemmän tappioita eteenpäin, Barronin sarake osoittaa.
The Wall Street Journal -lehden mainitsemien Dealogic-tietojen mukaan Peletonin 11%: n osakekurssin pudotus ensimmäisen kaupankäyntipäivän aikana oli toiseksi pahin debyytti kaikista IPO: sta, jotka olivat keränneet vähintään 500 miljoonaa dollaria tähän mennessä vuonna 2019. Kesäkuussa päättyneellä tilikaudella sen liikevaihto yli kaksinkertaistui edellisvuodesta, mutta nettotappionsa yli nelinkertaistui.
Netflix julkistettiin vuonna 2002, mutta kuluttaa tiellä 3, 4 miljardia dollaria käteisvaroja vuonna 2019 ja 2, 5 miljardia dollaria vuonna 2020, kun kumulatiivinen kassapoltto on 12 miljardia dollaria viiden vuoden aikana, eikä sen odoteta tuottavan positiivista vapaata kassavirtaa vuoteen 2022 saakka, vuotta myöhemmin kuin analyytikot aiemmin arvioivat, Barronin sarake toteaa. Lisääntyvä kilpailu muun muassa Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL) ja The Walt Disney Co. (DIS) kannustaa Netflixiä käyttämään vielä enemmän miljardeja uuteen alkuperäiseen sisältöön, mutta ilman takuuta siitä, että nämä dollarit tuottavat osumia, Financial Times toteaa.
Tesla julkistettiin vuonna 2010, ja se on palannut 10, 9 miljardilla dollarilla viimeisen 12 vuoden aikana verrattuna noin miljardiin dollariin neljästä johtavasta teknisestä osakekannasta, jotka yhdistettiin niiden alkuvuosina, Fortune laskee. Apple ei koskaan polttanut käteistä kun se oli uutta ja vain lyhyen ajan kuluttua sen kypsymisestä. Googlen emoyhtiö Alphabet Inc. (GOOGL) ei koskaan näytä polttaneen paljon, jos sellaista, käteisvaroja, kun taas Facebook Inc: llä (FB) oli vain kahden vuoden negatiivinen kassavirta, 2007 ja 2008, lisääen vain 143 miljoonaa dollaria. Sitä vastoin Amazon on ollut kassageneraattori vuodesta 2002, ja sen vapaa kassavirran kokonaisvaje oli vain 824 miljoonaa dollaria aikaisempina vuosina. Voidaan kuitenkin väittää, että nämä vertailut ovat epätäydellisiä, kun otetaan huomioon autoteollisuuden korkeat pääomakustannukset.
Gamestop tuottaa ilmaista rahaa, mutta laskusuhdanteessa. Fyysisten videopelilevyjen myyjänä, vähittäiskaupan segmentissä erityisen vakavassa laskussa, sen tulevaisuus on erityisen pilvinen.
Katse eteenpäin
"Tämäntyyppiset nimet ovat täysin epäedullisia taantumassa ympäristössä", kuten Cowenin analyytikko Jeffrey Osborne kertoi Bloombergille. Näyttää siltä, että joillekin näistä rahaa menettävistä yrityksistä päivä olisi voinut tulla aikaisemmin.
