Monet ihmiset, jotka ovat työskennelleet yrityksessä pitkään - mukaan lukien avainhenkilöt - kertyvät usein keskitetystä osakeomistuksesta yhdessä yhtiössä (yleensä heidän työnantajansa). Tämä voi usein aiheuttaa sijoittajalle ongelmia hajauttamisen puutteessa, veroasioissa ja likviditeetissä. Erittäin keskittynyt osakeasema altistaa sijoittajan huomattavalle riskille yhden yrityksen omaisuudelle. Lisäksi koko position myynti ei välttämättä ole verotehokas vaihtoehto, jos positioon on kertynyt merkittäviä myyntivoittoja.
Näiden ongelmien hallitsemiseksi on olemassa neljä strategiaa, joita voidaan yleensä käyttää minimoimaan nettovarallisuutesi riski.
Kaikki eivät voi hyödyntää keskusteltuja strategioita. Suurin osa kuvatuista rahoitusinstrumenteista vaatii tyypillisesti sijoittajaa, joka pidetään "valtuutettuna sijoittajana" arvopaperi- ja pörssikomissiolla (SEC) Reg D. Tämä rajoittaa näiden välineiden käytön yleensä vain suuriin nettovarallisiin sijoittajiin, joilla on merkittävä hajauttamaton osakekanta. kanta, jonka he haluavat suojata.
1. Pääomakaulukset
Ensimmäinen lähestymistapa on hyvin yleinen suojausstrategia, joka saattaa olla tuttu monille sijoittajille. Osakelainamenetelmään sisältyy pitkäaikaisen myyntioption ostaminen keskitetylle osakeomistukselle yhdistettynä pitkäaikaisen myyntioption myyntiin. Kauluksen tulee jättää riittävästi tilaa mahdollisille voittoille ja tappioille, joten sitä ei pidetä sisäisen veroviraston (IRS) rakentavana myyntinä ja verovelvollisena.
Osakelainaosakkeissa myyntioptio antaa omistajalle oikeuden myydä tulevaisuudessa hajauttamaton osakepositio tietyllä hinnalla tarjoamalla heille heikentävää suojaa. Osto-oikeuden myynti tarjoaa sijoittajalle palkkioita, joita hän voi käyttää maksamaan myyntioption ostosta. Usein monet valitsevat "kustannattoman" kauluksen, jossa myynnistä kertyvä palkkio riittää kattamaan kokonaan myyntioption ostamisen kustannukset, mikä johtaa sijoittajan edellyttämään nolla kassavirtaan.
Vaihtoehtoisesti, jos haluat lisätuloja, sinulla on myös mahdollisuus myydä osto-optio korkeammalla preemialla, mikä luo nettorahavirran sijoittajalle. Kuitenkin haluat tehdä sen, osakekaulus rajoittaa käytännössä osakekannan arvon ala- ja ylärajan välillä kauluksen ajanjaksolla.
2. Muuttuva ennakkomaksu
Toinen suosittu strategia, jolla voidaan saavuttaa samanlainen vaikutus kuin osakekannalla, on muuttuvan ennakkomaksuprosessin (VPF) käyttö. Keskitetyssä osakepositiossa oleva sijoittaja sitoutuu VPF-kaupassa myymään osakkeitaan tulevaisuuden vastapäivänä käteisellä ennakolta.
Osakkeen kehityksestä riippuen markkinoilla tulevaisuudessa myytyjen osakkeiden lukumäärä vaihtelisi välillä. Korkeammalla osakehinnalla velvoitteen täyttämiseksi tarvitsisi myydä vähemmän osakkeita ja päinvastoin alhaisemmalla osakehinnalla. Tämä vaihtelu on yksi syy VPF: n käyttöä ei pidetä IRS: n rakentavana myyntinä.
Tämän lähestymistavan etuna on käteis ennakolta saatu välitön likviditeetti. Lisäksi VPF: n käyttö mahdollistaa myyntivoittojen lykkäämisen ja joustavuuden osakekannan tulevan myyntipäivän valinnassa.
3. Pool-osakkeet vaihtorahastoon
Kaksi ensimmäistä kuvattua menetelmää olivat suojausstrategioita, joissa käytettiin over-the-counter-johdannaisia, jotka minimoivat sijoittajalle aiheutuvan heikentyvän riskin. Nämä seuraavat menetelmät yrittävät myös minimoida heikentymisriskin, mutta jättävät enemmän tilaa voitolle ylösalaisin.
Vaihtorahastomenetelmässä hyödynnetään sitä, että joukossa sijoittajia, jotka ovat samanlaisessa asemassa keskittyneellä osakepositioilla, jotka haluavat hajautua. Joten, tämäntyyppisissä rahastoissa useat sijoittajat yhdistävät osakkeensa kumppanuudeksi, ja kukin sijoittaja saa suhteessa rahasto-osuuden. Nyt sijoittaja omistaa osuuden rahastosta, joka sisältää salkun erilaisia osakkeita - mikä mahdollistaa jonkin verran hajauttamista.
Tällä lähestymistavalla ei vain saavuteta sijoittajan hajauttamisen tasoa, vaan se mahdollistaa myös verojen lykkäämisen. Vaihtorahastoilla on kuitenkin tyypillisesti seitsemän vuoden lukitusaika verojen lykkäämistä koskevien vaatimusten täyttämiseksi, mikä saattaa olla ongelma joillekin sijoittajille.
4. Tasapaino loppuunsaattamisrahaston kanssa
Viimeinen menetelmä on suhteellisen suoraviivainen lähestymistapa keskitetyn osakekannan monipuolistamiseksi. Valmistusrahasto monipuolistaa yhtä sijoitusta myymällä pieniä osuuksia osuudesta hitaasti ajan myötä, ja sijoittaa rahaa monipuolisemman salkun ostamiseen. Toisin kuin vaihtorahasto, sijoittaja hallitsee omaisuutta ja voi suorittaa halutun hajauttamisen määritellyssä ajassa.
Oletetaan esimerkiksi, että omistat 5 miljoonan dollarin arvosta ABC Corp. -osaketta ja haluat vähentää altistumistasi tälle osakekannalle. Varastotilanne on vahvistunut huomattavasti ajan myötä, ja et halua myydä kaikkia 5 miljoonaa dollaria yhdessä tapahtumassa välittömien verojen vuoksi, jotka joudut maksamaan. Sen sijaan voit valita myydä 15 prosenttia positiosta vuosittain ja käyttää tuottoa monipuolistamaan muita osakkeita. Joten ajan myötä sijoittaja saavuttaa täysin hajautetun salkun, joka on yhdenmukaistettu heidän riskinkantokykynsä kanssa.
Pohjaviiva
Yleensä suurin osa tässä kuvatuista strategioista toteutetaan parhaiten ammattimaisella taloudellisella neuvonantajalla. On ehdottomasti syytä tietää vaihtoehtosi nettovarallisuutesi suojaamiseksi, jotta voit tehdä tietoisemman päätöksen valittaessa neuvonantajaa näiden strategioiden toteuttamiseen.
