Hätkähdyttävässä käänteessä sijoittajat, jotka aiheuttivat lähes biljoonan dollarin markkinatappion neljästä FANG-osakkeesta luopumalla niistä viime syksynä, ryntävät nyt takaisin omaan Facebook Inc. -yritykseen (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) ja Googlen omistaja Alphabet Inc. (GOOGL), vaikka merkkejä ylikuormittumisesta uhkaavat aiheuttaa merkittävää vetäytymistä.
Sijoittajien mukaan suurten teknologioiden näkymät ovat kääntyneet laskuista nouseviin neljästä pääasiallisesta syystä, muun muassa huonompaan korkoympäristöön ylläpitävästä huonommasta keskuspankista, jatkuvasti kasvavasta taloudesta, suhteellisen houkuttelevista arvoista ja vahvoista ennusteista teknisen titaanin myyjille.. Kaikki nämä tekijät myötävaikuttavat myönteisiin odotuksiin, että FANG: n ohella teknisten vertaisryhmien kuten Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT) ja Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) jatkavat markkinoiden ylittämistä, kuten yksityiskohtainen Wall Street Journal -tarina.
Miksi Big Tech on valmis nousemaan korkeammalle
- Dovish Federal ReserveEnnakointia jatkuvaan talouskasvuunKahtaavat arvot verrattuna historiaanTuotekauppiaan vahvat myyntiennusteetPienet odotukset Q1: lle
"Ilmasto ei voinut olla erilainen kuin viime vuonna"
Yli 180 rahastonhoitajaa, jotka yhdessä valvovat 547 miljardia dollaria omaisuutta, ilmoittivat pitävänsä FANG-osakkeita ja kiinalaisia Internet-jättiläisiä Baidu Inc. -yhtiötä (BIDU), Alibabaa ja Tencent Holdings Ltd. -yritystä markkinoiden toiseksi täynnä kauppaa. Vedot eurooppalaisiin osakkeisiin ovat edelleen kaikkein täynnä kauppaa avaruudessa, Bank of America Merrill Lynchin huhtikuun rahastonhoitajatutkimuksen mukaan. Tiistaina yksi sijoittaja veti 288 miljoonaa dollaria teknisille osakkeille nostamalla 20, 1 miljardin dollarin Vanguard Information Technology ETF -korkeuden korkeimmalle tasolleen kolmen kuukauden aikana, Bloombergia kohti.
Rahastonhoitajat pitävät tyypillisesti ”ylikuormitusta” negatiivisena, mutta markkinatutkijat ehdottavat, että nykyiset olosuhteet jättävät tilaa jatkumiselle. Erillisen BofA-raportin mukaan aktiivisille rahastonhoitajille osoitetut määrärahat FANG-osakkeisiin jäävät kahden viime vuoden aikana tason alapuolelle.
"Ilmasto ei voinut olla erilainen kuin viime vuonna", sanoi Denny Fish, Janus Hendersonin globaalin teknologiarahaston salkunhoitaja ja varajohtaja. "Sijoittajat miettivät nyt positiivisempaa tulosta, olipa kyse sitten Kiinasta vai Fedistä. Mr. Fish ylläpitää "merkittäviä asemia" Microsoftissa, Aakkosessa ja Amazonissa ja on nouseva Netflixissä WSJ: n mukaan.
Vahva myynti ja voitonäkymät
FANG-ryhmän ylin ja alin rivinumero on myös asetettu voittamaan laajemmat markkinat kaukaa: Facebookin, Aakkosten ja Amazonin odotetaan kasvavan yli 20%: n myynti koko vuodelle. Vertailun vuoksi keskimääräisen S&P 500 -yrityksen odotetaan kasvavan vain 3 prosenttia, mukaan Goldman Sachs Global Investment Research. Samaan aikaan, kun laajemmat markkinat näkevät voittojen purkautuvan korkeampien panoskustannusten takia, Facebookin on ilmoitettava olevan nettotuottoprosentteina 34%, kun S&P 500: n ennustetaan olevan 11%. Aakkosten nettovoittomarginaalien odotetaan kasvavan 23 prosenttiin, Amazonin ennustetaan kasvavan 8 prosenttiin 5 prosentista.
T Rowe Price -nimisen tiede- ja teknologiarahaston salkunhoitaja Ken Allen väittää, että talouden laskusyklin ollessa kyseessä Internet-yritysten taloudellisen tuloksen pitäisi olla parempi kuin muiden. Allen mainitsi myös houkuttelevat arvot: Amazonin kaupankäynnin arvioitiin olevan 60-kertainen tulevaisuuden tulokseen, laskua oli 84-kertainen syyskuussa ja Netflixin 89-kertainen verrattuna 95-kertaiseen.
Korkojen suhteen yhä useampi rahastonhoitaja odottaa Fedin leikkaavan korkoja vuoden loppuun mennessä sen jälkeen, kun keskuspankki ilmoitti pysäyttävän tulevat korotukset tänä vuonna.
"Matalan kasvun maailmassa kasvu jatkuu palkkiona", sanoi Fish.
Valmistellessaan ensimmäisen vuosineljänneksen raportointikautta tekniikoille, härät sanovat, että Applen kaltaiset yritykset ovat valmiita ylöttämään yllätys CNBC: tä kohden. DataTrek Researchin apulaispäällikkö Nick Colas toteaa, että Street-arviot ovat pudonneet FANGille, koska heillä on hyvät mahdollisuudet ylittää odotukset. Esimerkiksi Applen ennustetaan tulojen laskevan 14% ja myynnin laskevan 6%. "Se näyttää riittävän matalalta palloilta", hän sanoi.
Mitä seuraavaksi
Vaikka FANG: t ovat saavuttaneet suosionsa kadulla, kaikki eivät ole hypänneet kyytiin. Morgan Stanleyn analyytikot varoittavat, että verovähennysten vähentyminen voi johtaa ohjelmisto- ja laitteistovarastojen murskaamiseen Business Insideriä kohden. Morgan Stanleyn Yhdysvaltain pääkaupunkistrategiajohtaja Mike Wilson kirjoittaa, että pienentyvät capex-menot todennäköisesti aiheuttavat turbulenssin monille samoille teknologiayrityksille, jotka hyötyivät Trumpin laajoista yhtiöveroleikkauksista.
