S&P 500 -indeksillä mitattuna Yhdysvaltain osakemarkkinoilla oli vuoden 2019 ensimmäinen neljännes, mikä oli 13, 1% enemmän. Morgan Stanleyn kehittämä Yhdysvaltain suhdanneindikaattori viittaa kuitenkin siihen, että osakekurssit ovat lähellä huippua, ja se viittaa 70 prosentin kertoimeen talouden alamäen muutoksesta seuraavan 12 kuukauden aikana, vaikkakaan ei välttämättä taantumasta, Business Insider raportoi. Seuraavassa taulukossa on yhteenveto kolmesta suosituksesta, joita Morgan Stanleyn rahastoista vastaava strategi Serena Tang antaa.
Kuinka välttää suuria menetyksiä, kun markkinat ovat huippuja
- Leikkaa oman pääoman ehtoisia osuuksia, etenkin Yhdysvaltain osakkeille verrattuna muuhun maailmaanGo voimakkaasti alipainoinen korkean tuoton yrityslainoihin
Merkitys sijoittajille
Morgan Stanleyn Yhdysvaltain suhdanneindikaattori perustuu 10 taloudelliseen ja taloudelliseen indikaattoriin ja tasoittaa tietoja 6 kuukauden jaksoilla. Huhtikuusta 2010 lähtien ei ole ollut yhtään kuuden kuukauden ajanjaksoa, jonka aikana suurin osa näistä komponenteista olisi heikentynyt, mikä on pisin tämän tyyppinen positiivinen viiva indikaattorin kehittämisen jälkeen yli 40 vuotta sitten.
"Historiallisesti tällainen tietojen laajuuden ja syvyyden parantamisympäristö (työttömyysasteen ja kuluttajien luottamuksen kaltaisilla viime kuukausilla saavuttaneilla äärimmäisillä tasoilla) on merkinnyt suurta todennäköisyyttä syklin heikkenemisestä seuraavien 12 kuukauden aikana - loppujen lopuksi mitä nousee täytyy tulla alas ", Tang kirjoitti äskettäisessä muistiossa asiakkaille BI: n lainaamana. Lisätietoja hänen sijoitussuosituksistaan on esitetty alla.
Pääoman allokaatiot. Sijoittajan tulee vähentää Yhdysvaltain osakkeita 19 prosenttiin salkkuistaan ja muiden kehittyneiden markkinoiden osakkeista 28 prosenttiin. Yhdysvaltain osakkeilla on taipumus jäädä jälkeen muista kehittyneistä markkinoista suhdannekierron myöhäisissä vaiheissa.
Korkea sato. Yhdysvaltain korkean tuoton joukkovelkakirjalainat ovat vain 8% uudesta suositellusta allokaatiosta. Paluuprofiili ei ole nyt houkutteleva ja tyypillisesti heikkenee edelleen laskusuhdanteessa.
Rahat ja Yhdysvaltojen valtion joukkolainat. Rahat ovat 11% uudesta suositellusta allokaatiosta ja 10-vuotiset Yhdysvaltain kassalainat ovat 18%. Morgan Stanley toteaa, että Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainat ovat yleensä paremmat kuin suhdannekauden vanhetessa.
Sijoitusluokan yhdysvaltalaiset yrityslainat ovat loput 15% Morgan Stanleyn mallisalkun allokaatiosta. Yritystodistusrahastoista on saatu viime aikoina ennätyksellisiä nettovirtoja, kun sijoittajat ovat varovaisempia, Bank of America Merrill Lynchin tutkimuksen mukaan.
Toinen suojaava vaihtoehto sijoittajille on etsiä osakkeita, joilla on joukkovelkakirjalainan kaltaisia ominaisuuksia, kuten alhainen hintojen volatiliteetti ja vakaat käteismaksut. Vuodesta 1997 tehdyn analyysin perusteella vain hyödyllisyys- ja REIT-osakkeilla on riittävän korkea positiivinen korrelaatio joukkovelkakirjalainojen tuottoihin, jotta ne voidaan luokitella korkosijoitusten läheisiksi edustajiksi tai korvikkeiksi, Morgan Stanleyn tämän viikon julkaisun Weekly Warm Up -raportin mukaan.
Katse eteenpäin
Toisen BI-tarinan mukaan neljä kehityskehitystä antaa negatiivisia signaaleja osakkeille: BofAML: n vuosittainen nettomääräinen vuotuinen nettomäärä on 79 miljardia dollaria; nopeasti kasvava korko SPDR S&P 500 ETF: lle (SPY); S&P 500: n karhumaiset myyntioptiot ovat kalliimpia kuin nousevat tarjousoptiot; ja CBOE Volatiliteetti -indeksi (VIX) ennakoi osakemarkkinahintojen suurempaa heilahtelua eteenpäin, jotka yleensä liittyvät normaalisti markkinoiden laskusuunnitelmiin.
Vaikka karhut voivat jälleen kerran osoittautua väärin, kaikki nämä viittaavat siihen, että mahdolliseen markkinahuippuun valmistautuminen voi olla erityisen varovainen tällä hetkellä. Samaan aikaan pienten sijoittajien on vaikeampaa suojata osakeomistuksiaan, koska likviditeetti putoaa E-mini S&P 500 -futuureihin.
