Mikä on Z-pistemäärä?
Z-pistemäärä on numeerinen mittaus, jota käytetään tilastotiedoissa arvon suhteesta arvoryhmän keskiarvoon (keskiarvoon), mitattuna standardipoikkeamina keskiarvosta. Jos Z-piste on 0, se tarkoittaa, että datapisteen pistemäärä on identtinen keskimääräisen pistemäärän kanssa. Z-pistearvo 1, 0 osoittaa arvon, joka on yksi standardipoikkeama keskiarvosta. Z-pisteet voivat olla positiivisia tai negatiivisia, ja positiivinen arvo osoittaa, että pistemäärä on keskiarvon yläpuolella ja negatiivinen piste, joka osoittaa sen olevan keskiarvon alapuolella.
Z-pisteet ovat mittauksia havainnon vaihtelevuudesta, ja kauppiaat voivat käyttää niitä määrittäessään markkinoiden volatiliteettia. Z-pistemäärä tunnetaan yleisemmin Altmanin Z-pisteenä.
Z-Score
Altmanin Z-pistemäärä
Altmanin Z-pistemäärä on tulos luotto-testistä, joka auttaa määrittämään julkisesti noteeratun valmistusyrityksen konkurssin todennäköisyyden. Z-pistemäärä perustuu viiteen avainlukuun, jotka voidaan löytää ja laskea yrityksen vuosittaisesta 10-K-raportista. Altmanin Z-pistemäärän määrittämiseen käytetty laskelma on seuraava:
Ζ = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0E missä: Zeta (=) = Altmanin Z-pisteetA = käyttöpääoma / taseen loppusummaB = kertyneet voitot / varat yhteensäC = tulos ennen korkoja ja veroja (EBIT) / tlasslassetsD = oman pääoman markkina-arvo / kokonaisvelkojen kirjanpitoarvo
Tyypillisesti alle 1, 8 pistemäärä osoittaa, että yritys todennäköisesti on menossa konkurssiin tai on sen alla. Sitä vastoin yritykset, joiden pisteytys on yli 3, ovat vähemmän todennäköisesti konkurssiin.
Mitä Z-arvot kertovat sinulle?
Z-pisteet osoittavat tilastoitsijoille ja kauppiaille, ovatko pisteet tyypillisiä tietylle tietojoukolle vai ovatko ne epätyypillisiä. Tämän lisäksi Z-pisteet antavat myös analyytikoille mahdollisuuden mukauttaa eri tietojoukkojen pisteet pisteet, joita voidaan verrata toisiinsa tarkasti. Käytettävyystestaus on yksi esimerkki Z-pisteiden tosielämän soveltamisesta.
New Yorkin yliopiston professori Edward Altman kehitti ja esitteli Z-pisteen kaavan 1960-luvun lopulla ratkaisuna aikaa vievälle ja hieman hämmentävälle prosessille, jonka sijoittajien oli suoritettava selvittääkseen, kuinka lähellä yritys oli konkurssissa. Todellisuudessa Altmanin kehittämä Z-pistemäärä kaava antoi sijoittajille kuvan yrityksen taloudellisesta tilanteesta kokonaisuudessaan.
Ero Z-pisteiden ja keskihajonnan välillä
Vakiopoikkeama heijastaa olennaisesti tietyn tietojoukon vaihtelua. Vakiopoikkeaman laskemiseksi laske ensin ero kunkin datapisteen ja keskiarvon välillä. Sitten erot ruudutetaan, summataan ja keskiarvo saadaan varianssin saamiseksi. Vakiopoikkeama on yksinkertaisesti varianssin neliöjuuri, joka palauttaa sen alkuperäiseen mittayksikköön.
Z-pistemäärä sen sijaan on vakiopoikkeamien lukumäärä, joka tietty datapiste on keskiarvosta. Z-pisteet lasketaan yksinkertaisesti vähentämällä keskiarvo jokaisesta datapisteestä ja jakamalla tulos keskihajonnalla.
Tietopisteille, jotka ovat keskiarvon alapuolella, Z-piste on negatiivinen. Suurimmassa osassa suuria tietojoukkoja 99%: n arvoista Z-pistemäärä on välillä -3 ja 3, mikä tarkoittaa, että ne sijaitsevat kolmen standardipoikkeaman keskiarvon ylä- ja alapuolella.
Altman Z-Score Plus
Altman kehitti ja julkaisi Altman Z-Score Plus -tuotteen vuonna 2012. Tätä kaavaa käytetään sekä julkisten että yksityisten yritysten arviointiin, ja sitä voidaan käyttää muihin kuin valmistusyrityksiin ja valmistajiin. Z-Score Plus sopii Yhdysvaltojen ja muiden kuin Yhdysvaltojen yrityksille, mukaan lukien nousevien talouksien, kuten Kiinan, yritykset.
- Z-pisteitä käytetään tilastoissa mittaamaan havainnon poikkeamaa ryhmän keskiarvosta.Z-pisteet osoittavat tilastoitsijoille ja kauppiaille, ovatko pisteet tyypillisiä tietylle tietojoukolle vai ovatko ne epätyypillisiä. Altmanin Z-pisteitä käytetään usein luottorajan testaamisessa.
Z-pisteiden rajoitukset
Valitettavasti Z-pistemäärä ei ole täydellinen, ja se on laskettava ja tulkittava huolellisesti. Ensinnäkin Z-pistemäärä ei ole immuuni väärien kirjanpitokäytäntöjen suhteen. Koska vaikeuksissa olevilla yrityksillä voi olla houkutusta väärien taloudellisten tietojen esittämiseen, Z-pistemäärä on vain yhtä tarkka kuin siihen menevät tiedot.
Z-pistemäärä ei myöskään ole paljon hyötyä uusille yrityksille, joilla on vähän tai ei lainkaan tuloja. Nämä yritykset, riippumatta heidän taloudellisesta tilanteestaan, antavat alhaisen tuloksen. Lisäksi Z-pistemäärä ei koske kassavirtoja suoraan, viittaa siihen vain käyttämällä nettokäyttöpääomaa / omaisuuseriä. Loppujen lopuksi se vie käteisellä laskujen maksamiseen.
Lopuksi, Z-pisteet voivat vaihdella vuosineljänneksittäin, kun yritys kirjaa kertaluonteiset poistot. Ne voivat muuttaa lopputulosta, mikä viittaa siihen, että yritys, joka ei todellakaan ole vaarassa, on konkurssin partaalla.
