Teknologiakauppojen keskuudessa on käyty kuumana keskustelua siitä, kuinka paljon Yahoo Inc. -yhtiön (YHOO) varat ovat arvokkaita.
Uusi Yahoo-holdingyhtiö lopettaa työnsä sen jälkeen, kun yritys myy haku- ja muut omaisuuserät arviolta 4, 5 miljardilla dollarilla Verizon Communications Inc. -yritykselle (VZ). Jos kauppa toteutetaan tässä kuussa, Yahoo poistaa nimensä ja holdingyhtiön nimi on Altaba Inc.
Kuinka äänet tämä uusi nimi? Al-ta-ba tai Al-taba? Se on suurta.
Riippumatta siitä, miten lausut sen, Altaba toimii sijoitusyhtiönä vuoden 1940 sijoitusyhtiölain nojalla. Jokaisen sijoittajan on kysyttävä tätä. Onko vanha Yahoo - uudella nimellä - hyvä hallitsemaan omaisuutta?
YCOO: n YHOO Market Cap -tiedot
Kuten 31. maaliskuuta, yhtiö
raportoitusijoitus Alibaba Group Holdingiin (
BABA) 41, 3 miljardia dollaria ja Yahoo Japanin omistusosuus 9, 3 miljardia dollaria. Yahoo
hyödyllisestiomistaa 15, 4 prosenttia Alibabasta, mikä edustaa 383, 5 miljardia kantaosaketta. Alibaban markkinaosuus 1. kesäkuuta oli 310, 99 miljardia dollaria, mikä tarkoittaa, että Yahoon nykyinen omistusosuus Alibabassa on noin 47, 89 miljardia dollaria. Yahoo Japanin markkinalakki on noin 25, 4 miljardia dollaria. Yahoo omistaa 35, 5 prosentin osuuden Yahoo Japanista, mikä edustaa nykyistä markkina-arvoa noin 9, 02 miljardia dollaria.
YChartsin YHOO: n pitkäaikaiset laskennalliset verovelat (neljännesvuosittaiset) tiedot
Näyttää siltä, ettei mitään braineria ole oikein? Yahoon nykyinen markkinakatto - ennen Verizon-sopimusta - on 48, 10 miljardia dollaria, ja sen osuudet Alibabassa ja Yahoo Japanissa ovat 56, 91 miljardia dollaria. Joten Yahoo käy tällä hetkellä kauppaa alle Alibaban ja Yahoo Japanin markkina-arvon. Sitten heitä sisään, että Yahoo näyttää käteisvarat ja lyhytaikaiset jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit 6, 91 miljardia dollaria, lisää sitten Verizonin myynti noin 4, 5 miljardia dollaria, jolloin Yahoon käteisarvo on 11, 41 miljardia dollaria. Se tekee Yahoon arvostuksesta jopa 68, 32 miljardia dollaria.
YHOO: n käteisvarojen ja lyhytaikaisten sijoitusten (neljännesvuosittaiset) tiedot
31. maaliskuuta alkaen yhtiö ilmoitti laskennalliset verovelat Alibaba-investoinnistaan, joka oli 16, 7 miljardia dollaria; tämä edustaa lähes 40 prosenttia Yahoon Alibaba-osuuden 41, 3 miljardin dollarin arvosta. 31. joulukuuta alkaen Yahoo ilmoitti laskennallisista veroveloista 13, 6 miljardia dollaria, kun taas sen sijoitusosuus oli 33, 6 miljardia dollaria, mikä vastaa 40 prosenttia osuuden arvosta. Alibaban osuudelle määritettäessä 48, 10 miljardin dollarin verovelka verovelka olisi 19, 46 miljardia dollaria käyttämällä samaa 40 prosenttia. Yhtiö ilmoittaa muiden pitkäaikaisten verovelkojen arvoksi 519, 95 miljoonaa dollaria. Yhtiö ilmoitti myös äskettäin 3 miljardin dollarin osakkeiden takaisinosto-ohjelmasta.
Joten näiden velkojen perusteella kuinka paljon Yahoo on sitten arvoinen? Se voi olla pienempi kuin nykyinen arvo, jonka markkinat sille osoittavat.
Kaikessa tässä on iso "IF". Ensinnäkin, voiko Yahoo selvittää, kuinka välttää verolaskun Alibaban vaakalaudalta? Jos ei, ja Altbaban on maksettava se lasku jossain vaiheessa, voit vähentää 20 miljardia dollaria Alibaba-sijoitusosuutensa arvosta. Se olisi iso hitti. Toiseksi Altaban sijoittaja toivoo, että tämä uusi sijoitusyhtiö pystyy välttämään Yahoon johdon aiemmat virheet.
Joten tämä tarkoittaa, että uuden Altaban sijoittajat vetoavat johdon kyvystä navigoida yrityksessä taloudellisten asioiden läpi ja luoda arvoa.
Se on iso IF Altabassa.
