Islamilaisella rahoituksella tarkoitetaan keinoja, joilla muslimimaailman yritykset, mukaan lukien pankit, jotka käyttävät EIBOR-korkoja, ja muut luotonantajalaitokset keräävät pääomaa Sharian tai islamin lakien mukaisesti. Siinä viitataan myös sijoitustyyppeihin, jotka ovat tämän lain nojalla sallittuja. Islaeli, joka on sosiaalisesti vastuullisen sijoituksen ainutlaatuinen muoto, ei tee eroa hengellisen ja maallisen välillä, minkä vuoksi se on sijoitettu taloudellisten asioiden alueelle. Koska tämä talouden osa-alue on kasvava ala, tarjoamme yleiskatsauksen toimiakseen tiedon perustana tai jatkotutkimukseksi.
Islamin pankkitoiminnan iso kuva
Vaikka islamin pankkitoiminta ja rahoitus ovat olleet toimeksiannonsa jälkeen seitsemännellä vuosisadalla, se on virallistettu vähitellen 1960-luvun lopulta lähtien, samaan aikaan ja vastauksena valtavaan öljyvahinkoon, joka herätti uudelleen kiinnostusta ja kysyntää šaria-yhteensopiviin tuotteisiin ja harjoitella.
Islamilaisen pankkitoiminnan ja rahoituksen keskiössä on ymmärrys riskin jakamisen tärkeydestä osana pääoman hankkimista sekä riba (koronkiskonnan) ja ghararin (riskin tai epävarmuuden) välttämistä.
Islamin lain mukaan korkomaksuilla luotonanto on suhde, joka suosii luotonantajaa, joka veloittaa korkoa lainanottajan kustannuksella. Koska islamin laissa nähdään, että raha on arvon mittaustyökalu eikä itsessään omaisuus, se edellyttää, että ihmisen ei pitäisi pystyä saamaan tuloja rahasta (esimerkiksi korkoja tai kaikkea muuta, jolla on rahan suku). Tällainen käytäntö on nimeltään Islamic Law kielletty ( haram , mikä tarkoittaa kiellettyä), koska sitä pidetään väärinkäyttävänä ja hyväksikäyttävänä. Islamilainen pankkitoimi sitä vastoin on olemassa islamin sosioekonomisten tavoitteiden edistämiseksi.
Näin ollen šaria-yhteensopiva rahoitus ( halal , mikä tarkoittaa sallittua) koostuu voittopankkitoiminnasta, jossa rahoituslaitos jakaa osuutensa sen yrityksen voitosta ja tappiosta. Yhtä tärkeätä on myös hararin käsite. Määritettynä riskiksi tai epävarmuustekijäksi tarkoitetaan taloudellisessa tilanteessa sellaisten esineiden myyntiä, joiden olemassaolo ei ole varmaa. Esimerkkejä ghararista voisivat olla vakuutusmuodot, kuten vakuutusmaksujen ostaminen vakuutuksilta sellaiselta, jota voi tapahtua tai ei, tai johdannaiset, joita käytetään suojaamaan mahdollisia seurauksia.
Yritysten pääomarahoitus on sallittua, kunhan nämä yritykset eivät harjoita rajoitettua liiketoimintaa, kuten alkoholin, pornografian tai aseiden tuotantoa, ja vain tietyt taloudelliset suhteet täyttävät määritellyt ohjeet.
Perusrahoitusjärjestelyt
Alla on lyhyt katsaus sallittuihin rahoitusjärjestelyihin, joita islamilaisessa rahoituksessa usein esiintyy:
- Voittojen ja tappioiden jakamista koskevat sopimukset ( mudarabah ). Islamilainen pankki yhdistää sijoittajien rahaa ja ottaa osan voitoista ja tappioista. Tästä sovitaan tallettajien kanssa. Mihin pankki sijoittaa? Sarja sijoitusrahastoja, jotka on tutkittu Sharian vaatimustenmukaisuuden varalta, on syntynyt. Suodatin jäsentää yrityksen taseet sen selvittämiseksi, ovatko minkään yrityksen tulolähteet kiellettyjä (esimerkiksi jos yrityksellä on liian paljon velkaa) vai jos yritys harjoittaa kiellettyä liiketoiminta-aluetta. Aktiivisesti hoidettujen sijoitusrahastojen lisäksi on olemassa myös passiivisia sijoitusrahastoja, jotka perustuvat Dow Jonesin islamilaisten markkinoiden indeksiin ja FTSE: n maailmanlaajuiseen islamilaiseen indeksiin. Kumppanuus ja osakeomistus ( musharakah ). Kolme tällaista rakennetta ovat yleisimpiä: Vähentyneen tasapainon oma pääoma: Laskevan saldon menetelmällä, jota käytetään yleisesti asunnon oston rahoittamiseen, vaaditaan pankkia ja sijoittajaa ostamaan asunto yhdessä, kun institutionaalinen sijoittaja siirtää vähitellen osuutensa pääomasta. koti yksittäiselle asunnonomistajalle, jonka maksut muodostavat talonomistajan oman pääoman. Oma vuokrasopimus: Tämä järjestely on samanlainen kuin yllä kuvattu pienenevä saldo, paitsi että finanssilaitos kerää suurimman osan, ellei koko talon rahoista, ja sopii talonomistajan kanssa järjestelyistä myydä talo talolle määräajan päättyminen. Osa jokaisesta maksusta menee vuokrasopimukseen ja loput kohti kodin ostohintaa. Erien myynti ( lisähinta ) ( Murabaha ): Tämä on toimenpide, jossa välittäjä ostaa kodin ilmaisella ja selkeällä omistusoikeudella. Tämän jälkeen välittäjäsopimus sopii myyntihinnasta mahdollisen ostajan kanssa; tämä hinta sisältää jonkin verran voittoa. Osto voidaan suorittaa suorana (kiinteämääräinen summa) tai lykkäysmaksuina (erä). Tämä luottomyynti on hyväksyttävä rahoitusmuoto, eikä sitä pidä sekoittaa korollisiin lainoihin. Leasing ( 'ijarah /' ijar ): esineen (käyttövaltuuden) käyttöoikeuden myynti tietylle ajanjaksolle. Yksi edellytys on, että vuokranantajan on omistettava vuokrattu esine koko vuokrasopimuksen ajan. Vuokrasopimuksen muutos, 'ijarah wa' iqtina , edellyttää vuokrasopimuksen kirjoittamista, jos vuokranantaja sitoutuu myymään vuokratun esineen vuokrasopimuksen lopussa ennalta määrätyllä jäännösarvolla. Tämä lupaus sitoo vain vuokranantajaa. Vuokralainen ei ole velvollinen ostamaan tuotetta. Islamilaiset edustajat ( salam ja 'istisna ): Nämä ovat harvinaisia rahoitusmuotoja, joita käytetään tietyntyyppisissä liiketoiminnoissa. Nämä ovat poikkeus gharariin . Tuotteen hinta on ennakkoon maksettu ja tuote toimitetaan tietyssä paikassa tulevaisuudessa. Koska tällaisten sopimusten voimassaoloon on täytettävä joukko ehtoja, yleensä tarvitaan islamin oikeudellisen neuvonantajan apu.
Perussijoitusvälineet
Tässä on joitain islamilaisten sijoitusten sallittuja sijoitustyyppejä:
- Osakkeet Sharia-laki sallii sijoittamisen yhtiön osakkeisiin (kantaosakkeet), kunhan nämä yhtiöt eivät lainaa, uhkapelejä tai valmista alkoholia, tupakkaa, aseita tai pornografiaa. Sijoitukset yrityksiin voivat olla osakkeita tai suoria sijoituksia (pääoma). Islamilaiset tutkijat ovat tehneet joitain myönnytyksiä sallituille yrityksille, koska suurin osa käyttää velkaa joko likviditeettivajeen korjaamiseen (ne lainaavat) tai ylimääräisen käteisvarojen sijoittamiseen (korolliset instrumentit). Yksi suodatinsarja ei sisällä yrityksiä, joilla on korollisia velkoja, jotka saavat korkoa tai muuta epäpuhdasta tuloa tai kauppavelkaa nimellisarvoa enemmän. Edellä mainittujen seulonnan jatkotislaus jättäisi ulkopuolelle yritykset, joiden velkaantumisaste on vähintään 33%, yhtiöt, joiden "epäpuhtaudet plus ei-operatiiviset korkotuotot" ovat vähintään 5%, tai yritykset, joiden myyntisaamiset / taseen loppusumma ovat yhtä suuret tai yli 45% tai enemmän. Korkosijoitusrahastot Vanhuussijoitukset. Eläkeläiset, jotka haluavat sijoitustensa olevan islamin periaatteiden mukaisia, kohtaavat dilemman siinä mielessä , että korkosijoituksiin sisältyy riba , joka on kielletty. Siksi tietyntyyppiset sijoitukset kiinteistöihin, joko suoraan tai arvopaperistettuina (monipuolinen kiinteistörahasto), voisivat tarjota tasaisia eläketuloja, vaikka ne eivät noudata Sharian lakia. Sukuk . Tyypillisessä ijara sukukissa (leasing-joukkovelkakirjalainan ekvivalentti) liikkeeseenlaskija myy rahoitustodistukset sijoittajaryhmälle, joka omistaa ne ennen vuokraamista ne takaisin liikkeeseenlaskijalle vastineeksi ennalta määrätylle vuokratuotolle. Tavanomaisen joukkovelkakirjalainan korkona vuokratuotto voi olla kiinteä tai vaihtuva korko, joka on sidottu vertailuindeksiin, kuten LIBOR. Liikkeeseenlaskija antaa sitovan lupauksen ostaa joukkovelkakirjalainat tulevaisuudessa nimellisarvoon. Erityiskäyttöön tarkoitetut ajoneuvot (SPV) on usein perustettu toimimaan välittäjinä kaupassa. Sukuk voi olla uusi laina tai se voi olla tavanomaisen joukkovelkakirjan liikkeeseenlaskun Sharia-yhteensopiva korvaus. Aihe voi jopa nauttia likviditeetistä listautumalla paikallisiin, alueellisiin tai maailmanlaajuisiin pörsseihin CFA Magazine -lehden artikkelin mukaan "Islamic Finance: How islamin rahoituksen uudet toimijat sekoittavat teologiaa ja modernia sijoitusten teoriaa" (2005).
Perusvakuutusajoneuvot
Perinteinen vakuutus ei ole sallittu riskinhallintakeinona islamin laissa. Tämä johtuu siitä, että kyseessä on jonkin epävarman tuloksen hankkiminen (eräänlainen ghirari ) ja koska vakuutuksenantajat käyttävät kiinteätuottoisia - erään muotoisia - osana salkunhallintaprosessiaan velkojen tyydyttämiseen.
Mahdollinen Sharia-yhteensopiva vaihtoehto on yhteistyövakuutus (keskinäinen). Tilaajat osallistuvat rahastoihin, jotka sijoitetaan sharia-yhteensopivalla tavalla. Varat nostetaan poolista korvausvaatimusten täyttämiseksi, ja maksamattomat voitot jaetaan vakuutuksenottajien kesken. Tällainen rakenne on olemassa harvoin, joten muslimit voivat tarvittaessa käyttää olemassa olevia vakuutusajoneuvoja.
johtopäätös
Islamilainen rahoitus on vuosisatoja vanha käytäntö, joka on saanut tunnustusta kaikkialla maailmassa ja jonka eettinen luonne vetää jopa muiden kuin muslimien kiinnostusta. Ottaen huomioon, että muslimimaissa lisääntynyt varallisuus, odotetaan, että tällä alalla tapahtuu vielä nopeampi kehitys, kun se jatkaa vastaamista haasteisiin, jotka liittyvät teologian ja nykyaikaisen portfolion teorian erilaisten maailmojen sovittamiseen.
(Katso, mikä on islamilainen sijoituspolitiikka? )
